我们完全可以把例子中的“弹弓”换成“股票”，只做了两次简单的买卖，连获利多少都算不清的话，我建议他还是不要涉足股市交易了。甚至于还有些人在知道了正确答案之后还弄不明白，继续坚持错误答案，对于这些人有这么一句忠告：还是回火星去吧，地球很危险的！
通过了小测试之后还有很多内容要学习，好在股市中大部分东西都很简单，可以从弹弓的例子来加以说明。
IPO的过程
小甲原本做弹弓就是爱好，但他后来以10元的价格把弹弓卖给了小明，这个过程称之为IPO【Initial Public Offerings】，即首次公开发行弹弓，如果小甲原本不认识小明，而是通过邻居二狗子牵线搭桥才做成的交易，那么邻居二狗子就被称作上市承销商，或者叫保荐机构，由二狗子保证这个弹弓是能打玻璃的好弹弓。大部分投资银行的主要收入来源就来自二狗子做的事。二狗子如果是个聪明人，他就会在每年的二三月份把各种玩具介绍给小孩子们买，因为那时候小孩手里压岁钱较多，能卖出好价钱。所以我们会看到，但凡牛市总会伴随着大量的IPO，而熊市很少有IPO。如果小甲主动找二狗子要求他帮忙推销弹弓，那这个过程称之为“路演”【Road show】，英文字面意思就是小贩们在路边展示货色好坏。二狗子和小甲同时抄写了很多纸片到处张贴，以期引起更多人的关注，这些纸片又被称之为“招股说明书”。
现在二狗子被小甲说服了，打算帮他推销弹弓，于是找到小明试探他愿意出多少钱买，这个过程称之为“公开询价”，他们问下来觉得一个弹弓差不多能卖8～10元【价格区间】，但由于当前正好是3月份，小孩子们手里压岁钱很多，于是最终价格是区间的上限--10元。如果当时市场情况非常好，很有可能最初的那些弹弓供不应求，于是就有了超额认购，有时候超额认购会多达上百倍乃至上千倍。这么多认购该怎么分配呢？便有了公开摇号，中签者才能成功购得。在此期间，所有资金就只能先冻结起来，等到申购完毕，再进行解冻。
在早期的上海证交所，也面临着如何分配新股的问题，最初的解决方案是计划经济中最常见的办法--排队。但这种办法极容易造成场面混乱不堪，甚至于会打得头破血流。管理层为了解决这个问题就推出了“股票认购证”，有了认购证的人就有了买股票的可能性，最后等待摇号，号码和认购证上的一致就能买股票了。当年30元一份的认购证最后竟然被炒作到上万元，以至于很多从股市掘到人生第一桶金的人，并不是通过买股票赚的钱，而是通过买认购证。
此后弹弓就转手到了小孩子们的手里，其中小明、小乙和小丙都是投资者，但他们之间也有区别。小明要买弹弓是为了玩，这相当于很多投资者买股票是为了拿到固定的分红，只要分红比银行利息高就会一直持有；小乙纯粹是个投机分子，他买到弹弓之后很快就高价脱手了，还赚了两块钱；小丙以16元的高价买下了弹弓，假设他没办法脱手，那他就是最后的倒霉蛋，被深度套牢。我们的例子已经大大简化了，现实中的小明、小乙和小丙何止千千万万，绝大多数的股市投资者能够参与的也就是这一阶段。需要注意的是，投资者之间的股票买卖并不会给上市公司带来什么好处，例如，小乙把弹弓卖给小丙并赚了钱，可是小甲并没有从中获利，但一个公司的股价越高，就意味着它有着更好的融资能力，而且其股东的价值也提升了。
具有中国特色的股权分置改革
中国的情况还有点特殊，小甲最初的那些弹弓以及制作弹弓的工具是别人送给他的，并不是他劳动赚来的，在他想卖出弹弓的时候就遇到了很多反对声，居委会大妈跳出来说：你卖掉弹弓就是国有资产流失。小甲争辩说：可是我一个人玩不了这么多弹弓啊，最后这些东西还是要烂在我手里。大妈说：这我不管，你要是卖了，你就有钱了，有钱就会腐化堕落，就会学坏，去网吧、去游戏机房，何况凭什么你有这些宝贝别人却没有，大家一样都是人啊，根本就不公平嘛，我就是不喜欢！
小甲有些失望，他发现弹弓的价钱和自己无关了，因为反正他也不可能再卖弹弓，但小孩子们的需求很大，他们要更多更好的弹弓。小甲两手一摊，说：你们爱找谁找谁，反正我这儿是没有。就这样，弹弓熊市来了。
二狗子一看没了收入来源，这可不答应了，他动员爷爷出来说句公道话。爷爷说：玩弹弓嘛，是好事。那个居委会大妈就当她不存在，反正她也不能拿你们怎么样。以前的陈年旧账别去管它，天天翻旧账还做不做事情了，我们要向前看嘛，小甲你还是继续卖弹弓，这算是老店新开张，但之前别人买过你10个弹弓，你就再送人家3个，大优惠之后呢，你再恢复原价。于是“股改”开始了，大优惠活动又被称之为“支付对价”。这一过程至今还存在着若干争议，但改革的事业得以顺利进行确实需要若干特殊手段，这些手段到底是成功还是失败，只能留待后人来评说了。
小甲能继续制造弹弓，而且他手头也还有一大批弹弓，他忽然发现最近弹弓非常流行，但凡是个小男孩都要买一个，此时他可以做两件事：第一，他可以制作更多的弹弓卖给大家，这就是“增发新股”，如果他把新弹弓全部卖给二狗子而不卖给别人，那就是非公开的“定向增发”，在大牛市中由于股价暴涨，企业的融资成本大大降低，因此会伴随着天量的新股增发，很多人认为这是上市公司借机圈钱，这个说法是正确的；第二，他可以把手头现有的弹弓脱手，这就是“大股东减持”，一般是他觉得弹弓价格太高了，想要马上套现。如果只能卖一点点，就是“小非”，很多的话就是“大非”了。大股东减持直接关系到中国本轮牛市的延续时间，由于中国的情况非常特殊，大部分的股票都是非流通股，而流通股只是一小部分，大量资金追逐这一小部分股票很容易把股价???高，一旦占大部分的非流通股逐渐上市之后，股价会不会还那么高就值得深思了。
交易的方式
股票交易的方式有两种，一种是限价委托交易，另一种则是市价委托交易。其实最早的股票买卖是可以讨价还价的，就像是一个农贸市场一样。小明、小乙和小丙三人之间的交易完全可以讨价还价进行。但后来随着参与人数越来越多，人们发现，在任何一个价位上都有大量的买家和卖家，完全不需要讨价还价，只要按照价位去找人就行了，于是限价委托和市价委托就应运而生。
限价委托顾名思义就是限制价格的买卖，如果把弹弓买价定为15元，那么成交价就不可能高于15元，但也可能根本就买不到。通常卖家会报出一个较高的限价，而买家则会报出一个较低的限价，现价就是当前恰好能够成交的价格，因此也可以把现价看做是买卖双方力量的暂时平衡。
市价委托交易就是按照当前的价格立刻交易，如果是买入，而现价是15元，则先把15元价位的卖单都吃掉，接着吃15.1元的卖单、15.2元的卖单，依此类推，直到把钱花光为止，可见这是一种风险较大的交易方式。曾经有媒体爆出，某人竟然以几毛钱的价格就购入了几十元的证券，其原因是此人用限价交易买入，而有人以市价方式卖出，结果恰好中间没有其他买单，于是就让他捡了个皮夹子。在我们查看香港股票K线图的时候，常常会发现某股有个极长的下影线，这就是捡皮夹子现象发生了。在中国内地一般不会发生这种情况，因为中国内地股票价格有上下波动10%的限制，所有超过这一区间的买单卖单都属于无效委托。通常来说，机构吸筹完毕之后，打算拉升股价，就会采用市价委托，这样一下子就能把股价拉高。市价委托还有个好处，在于下单的速度较快，有时候机会常常稍纵即逝，市价委托能够抓住这一机会。
在以前，买到股票之后就可以当天卖出，但随着暴涨暴跌的情况日益普遍，自1995年1月1日起，为了保证市场的稳定，股市改为实行“T＋1”交易制度，当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。同时，对资金仍然实行“T＋0”，即当日回笼的资金马上可以买股票，但不能提走。英文字母“T”是Transaction Date的首字母，也就是指交易日当天，“T＋0”就是指交易日当天，“T＋1”便是指第二天，我们还会见到“T＋3”或“T＋4”等，其意义相同。
权证与衍生品交易
弹弓市场日渐火暴，精明的二狗子又想到了赚钱的好办法，他注意到小孩子们需求的多样化，有些小孩现在没钱，可几个月后会有钱，但他们担心到时候就买不到便宜弹弓了；还有些小孩预期自己几个月后就会对弹弓失去兴趣，希望玩腻了还能高价卖掉。于是二狗子立马儿找到小甲，告诉他有个靠卖白纸就能赚钱的好办法，小甲很感兴趣。二狗子说：“你在一张白纸上写‘保证你半年后能以10元的价格从我手里买弹弓’，另一张写‘保证你半年后能以8元的价格把弹弓卖给我’。只要这么写了，白纸也能赚钱。”小甲半信半疑，但还是照做了。果然，两张白纸上市当日就被抢购一空。他还隐约从小孩子们口中听到“认购权证”、“认沽权证”之类的词，二狗子告诉他，这就是指那两张白纸。也就是说，权证和股票是有很大区别的，股票总算还对应着一定的公司资产，而权证则根本就是一张白纸，二狗子可以随意创设，2007年的招行认沽权证事件就是最好的例子，券商们看到连白纸都炒到这么高的价格，他就在高价狂发白纸，最终小玩家的钱都跑到券商手里去了，有人戏称券商发权证，比抢银行赚得多得多。虽然很多小股民因此损失惨重，但也怪不得别人，因为游戏规则就是如此。
权证【Warrant】在香港又被称之为“涡轮”，这是音译，“认购权证”和“认沽权证”属于衍生品交易，言下之意是他们都是衍生出来的东西，交易的对象并不是那个弹弓，但多少总与弹弓有关。很多人觉得这类金融衍生品都是新生事物，其实不然，它们就源自老百姓们的日常生活。打个简单的比方，某女孩子想要苗条，于是跑去美容院减肥，美容院告诉她，自己所提供的服务非常管用，3个月一个疗程，必定能减肥10斤，如果减不掉的话，甘愿赔偿全部费用。对于美容院来说，在出售一个疗程服务的同时，还捆绑了一个认沽权证，这个权证的生命期是3个月，到3个月之后，如果他承诺的事情不发生，女孩有权行使该认沽权证，将钱拿回来。她可能没想到的是，这个权证是有价格的，只是价格已经被包括在服务费用之内了，因为美容院绝不可能这么说：想要成功减肥就多花钱，否则我们就不能保证成功。
权证的起源远比我们想象的更早，1901年，一队考古学家在埃兰【Elam】古城苏萨【Susa】--今伊朗胡泽斯坦省发掘出一块完整的黑色玄武岩石柱，石柱上用古代巴比伦文字刻着世界上第一部完整的文字法律--《汉谟拉比法典》。汉谟拉比【Hammurapi】是近4000年前的巴比伦国王，其法典中有这么一段：
如果任何人借款负债，而暴风雨却毁坏谷物，或谷物歉收，或谷物因缺水不能生长，那么当年他不需要付给债主任何谷物。他可在水中洗净他的记债板，当年不付任何租金。
这是一种关于借贷的权证。当时没有什么货币，谷物就是货币，因此借了债就要用谷子来偿还。但偿还也是有条件的，那就是当丰收的时候才能偿还，如果农作物歉收，连农民自己都吃不饱，他还能拿什么去还债呢？因此，当歉收的情况发生之时，农民们就可以行使这项权证，免除自己的还债义务，这一切是受到国王的法律保护的。如果在歉收的时候还要逼着农民还债，等于把人赶入绝境，使其铤而走险，这对社会各方面都没有任何好处，因此国王的这条法律对所有人都是有利的。
权证大致可以分为三种，分别是欧式、美式和百慕大式，区别是行权的时间点不同。欧式权证只有在约定的到期日才能行权，美式权证可以在到期日之前的任何一天行权，而百慕大式介于两者之间，可以在事先约定的存续期内的若干天行权。
对于入门级的投资者而言，强烈不推荐去炒作权证，鉴于投资权证风险较大，投资者在买卖权证之前必须签署证交所统一制定的风险揭示书，但由于权证是实行T＋0交易，因此很多人按耐不住炒作的欲望，奋不顾身投入其中，某网站曾经做过一个调查，调查发现，超过一半的投资者竟然不知道权证是有到期日的，他们还以为可以像股票那样长期捂着，等待“解放军”来救自己。可想而知，这样的投资者发生亏损是必然的了。
融资和融券
如前面所说，小孩子们如果钱少，买不起弹弓该怎么办？或者他钱是有的，但预计到弹弓价格会上涨，所以打算买入最大数量的弹弓，此时如何操作？或者他觉得弹弓价格被远远高估了，打算先借一些弹弓卖掉，等到价钱回落再买回来还给别人，这可行吗？
在20世纪90年代股市疯狂的时候，很多券商提供投资者融资服务，所谓融资就是借钱炒股，听上去挺不错的，因为如果赚了钱都算自己的，所以经纪人拉人做推介的时候常常说这是“以小搏大”，但要是亏了钱也是自己承担，这就变成“以小亏大”了。投资者放在股票账号里的钱被称之为“保证金”，目前中国执行的是100%的保证金比例，也就是说，你要买价值100元的股票，就必须拿出100块钱。美国执行的是50%的保证金比例，你可以借一半的钱炒股。1929年华尔街大崩盘之所以影响如此深远，是因为当时很多人用10%的保证金买股票，也就是说借了90%的钱去炒股，在这种情况下，如果股市下跌10%，那你的损失就是100%。90年代中国的情况类似，由于监管不严，不同的券商、不同的营业部都有自己的保证金比例，有些疯狂的营业部经理还硬要把钱借给你，在股市大涨的时候自然太平无事，但就怕股市下跌，很多身价几百万的人可以在极短的时间内一贫如洗，并被赶出大户室，当时还发明了一个词来形容这种情况，叫做“打穿”，这个词非常形象。而现在几乎听不到这个词了，那是因为现在很少有人能够被打穿，股票价格总不可能跌到零，当然炒权证者除外。正因为中国股市不提供融资服务，所以国家如果收缩信贷，对股市的影响就远不如对楼市那么大，有些炒房的投机客大部分资金都来自银行借贷，一旦银行这条路被斩断，资金链马上就会出现问题。在以前监管不严的时期，某些庄家利用公司平台向银行借贷，并用借来的钱炒作股票，但随着监管的日趋严格，这类现象会日渐稀少。
