此时，恰值苏宁谋求上市、加速发展的关键时刻，这样的帖子无疑有着某种类似多米诺骨牌的效应。之后，随着帖子受到关注并被大量转载，一些全国性报纸、各大银行以及证监会，陆续收到了与帖子相同的信，这些信件大多由北京寄出，有的还采用了特快专递的形式。风波骤然升级，事态更加严重，对苏宁的伤害可想而知。
12月下旬，苏宁将此事上报了有关政府部门，并同时报案。随着公安机关的介入，很快查到文章的作者是五星市场部的经理。虽然此人一再表示所作所为只是个人行为，责任自己承担，但是外界对此却存有疑问，苏宁更是不相信。随后的侦破工作表明，这的确是一次有目的的行动。
对此，当时有一家媒体分析说，20世纪90年代，南京有“空调四大家族”的说法，即苏宁、五星、经纬、交家电。但随着市场竞争的加剧，一些商家渐渐退出市场。到了2000年，主要剩下苏宁和五星两家了，他们各据南京市最热闹的两个街区——新街口和山西路，展开你追我赶的竞争。当时还有一个很有意思的细节是，张近东与五星的老总汪建国不但是同行业的竞争对手，而且还同住在一个大院内。
2000年以后，随着苏宁转型全国综合电器连锁，2001年5月，以前主要做批发零经营的五星电器也开始跟进，开设综合家电零售卖场。不过，在市场竞争中，苏宁和五星之间的差距越来越大。到了2002年，不断扩张的苏宁销售额增至60.7亿元，名列全国零售企业第10位；五星的销售额增至32.3亿元，排名第21位。这时候的苏宁已经发展成为全国品牌，而五星还只是一家区域性的家电零售企业。据知情人士介绍，销售规模相对较小的五星，曾不止一次发生与某些供应商“中止合作”的事情，原因是供应商在优惠条件方面偏向苏宁。
2002年12月，苏宁以“非常高”的年租金拿下山西路空关了3年的金山大厦1至5层裙楼，宣称要在1.8万平方米上做最大的数码信息家电商场。山西路一带可以说是五星的大本营，苏宁的进入，让五星感受到了空前的竞争压力，为了遏制苏宁的步伐，最后不得不采取这样的下策。
不久，从银行取证的资料表明，苏宁的银行贷款不足1亿元，谣言不攻自破。
事件的结果是该经理被公安机关逮捕，五星方面作了书面道歉并赔偿了50万元，苏宁没有再继续追究下去。但苏宁上市的进程，受此影响，推迟了整整两年。虽然很愤怒，但张近东还是选择了克制，并由此有感而发地告诫同事：“企业发展过程中每时每刻都会与危机不期而遇，就像这次事件差点损害了苏宁艰苦努力建立起来的品牌和信誉。我们要有危机防范意识，我们更要洁身自好，严格自律，做到无懈可击。同时，我们欢迎社会对苏宁进行全方位的监督。”
2004年7月21日，9点30分，随着苏宁电器董事长张近东重重的一击锣声，苏宁电器(代码002024)在深交所正式挂牌交易。
上市这天有一个很有意思的细节：同一天上市的，还有另外两家企业，人家只是象征性地敲敲槌儿，但张近东上来一下就把槌儿给敲坏了。后来在接受央视采访时，张近东说，当时他是把自己和全体苏宁人走过的十多年的艰苦奋斗的经历、感受和对未来的信心，都凝聚在了这么一击上。最后，他十分风趣地说：“敲坏了以后，我们的股票跳到了29.88元，成为沪深两市第一高价股！”
值得关注的是，除了证券界以及广大投资者在强烈关注外，当时的家电业巨头们，如春兰集团董事局主席陶建幸、美的集团首席执行官何享健、海信集团董事长周厚健、康佳集团董事长候松容等友情到场，对苏宁上市表示支持。
张近东曾经说过：“我对我们的股票非常有信心。作为核准制下上市的股票，我们经过了4年的辅导期才上市，这4年我们经历了种种考验，所以我们的股票是经得起敲打的。”
上市当天，苏宁的股票果然表现不错，早上以29.88元开盘，最终以收盘价32.7元、较16.33元的发行价上涨达100.24%，向广大投资者交了一份满意的答卷。同时上市的另外两家分别上涨44.69%、27.61%。相比之下，苏宁电器显得异常夺目，引起了证券界和家电业界的强烈关注，并且取代老牌绩优股贵州茅台（当天收盘价为30.85元）成为“新股王”。上市当年，苏宁电器获得了“2004年度最具投资价值上市公司”的殊荣。
公司业绩的持续高速增长被资本市场进一步“升华”。2005年，全球竞争力组织公布的“2005中国上市公司竞争力100强”苏宁位列第七名。此外，苏宁电器还作为首家中小企业板代表入选深证100指数，并被调入沪深300指数样本股行列，成为中小板上市公司首家入选沪深300指数样本股的公司；2006年5月又入选深圳成份指数，成为入选该指数的第一家中小板公司。2007年6月，由证券时报社主办的“2006年度中国上市公司价值百强暨首届中小板公司三十强评选”结果揭晓，苏宁电器荣获首届中小板公司三十强第一名。
上市，苏宁发展的加速器
2004年上市时，张近东表示：上市成于连锁，也用于连锁，募集的近4亿资金，将全部投入到连锁的发展中去。未来还有多远？那根象征胜利的红绸带在哪里？张近东不愿意说。上市募集到的首笔资金，其中2.15亿元用于开发江苏、浙江、北京、上海的连锁店店面，8 000万元用于北京、浙江、南京的物流配送中心建设，其他的资金用于商业信息化系统建设项目。
美国最大的家电连锁企业百思买，在1989~1999年10年间，股票价格翻了100倍。全球零售巨头沃尔玛在20世纪80年代到90年代，股价翻了500倍。目前美国家电连锁企业已不足1 000家，以百思买为首的前三大电器连锁控制了高达80%的市场份额。而国内家电流通企业则超过3.2万家，家电连锁企业所占市场份额仅为10%，资本市场和零售市场显然给张近东留出了双重想象空间。
连锁店、信息系统、物流配送中心等基础建设项目，因为有了募集资金的投入，建设速度加快。它们的建成投入使用，大大提高了苏宁信息系统和物流平台的效率。这不仅会减少众多中间环节的成本，促使总体经营成本下降，助推苏宁的整体发展，也可在零售完全开放之后，让苏宁电器在物流、信息等方面与世界级零售巨头拥有平等的竞争对话的资本。
上市的成功，只是一个开始。2006年几乎可以说是中国连锁业的并购年，同行业竞争对手们忙于并购时，张近东并没有把募集到的资金用于并购，而是在自建连锁店的同时，主要投向了物流基地和信息平台的建设。“连锁零售业的实质就是信息流带动下的物流运作。”张近东的理解是，“强大的物流配送体系，是苏宁连锁经营体系的核心构成部分”。
苏宁从上市到2007年，已累计从资本市场成功募集资金约16亿元，全部投入到了连锁发展中，因此，苏宁快速完成了横向全国店面布局，又开始全面纵向发展渗透。同年5月，公司股东大会又通过了定向增发议案，计划再融资约24亿元。根据计划，公司用一年半左右的时间，将募集资金用于开设250家连锁店，建设沈阳物流中心，购置武汉、上海两处旗舰店等4个项目，其中250家连锁店将分布在华北、东北、西北、华中、华东和华南区域。
与此同时，苏宁已经拥有1个全国性的物流配送中心、7个区域物流配送中心和50多个城市配送中心，覆盖全国20多个省市，零售配送半径已达到150~200公里。而且这还不是全部，目前苏宁只涉足了1/3的地区，未来仍有相当大的发展空间。
业绩说话，中小板出了大块头
谈到资本市场对苏宁发展的意义时，有一个比喻非常生动、形象：如果说上市以前苏宁是一辆以汽油为燃料的传统赛车，那上市后它就变成了核动力赛车。
自从2004年在中小板上市之后，外界认为苏宁不过是一个家电连锁店，未必能继续保持成长势头，而苏宁电器则用高成长的业绩粉碎了市场上的怀疑。苏宁的2005年年报显示：每股收益1.05元，每股净资产3.49元，净资产收益率29.99%，加权平均净资产收益率35.04%。而这个业绩是在公司2004年10转10股、2005年10转8股基础上取得的，也就是说如果公司没有这两次转股，苏宁电器2005年复权后的每股收益将高达3.78元。这在中国股市算得上一个奇迹。
苏宁电器上市时，市值仅为30亿元，2006年市值达186亿，一年后，2007年苏宁的市值突破500亿大关。2005~2007年净利润的增幅分别为93.5%、105.43%、93.42%；2008年由于受到金融危机等因素的影响，增速放缓，但还是增长了48%，远远好于一般的公司。到2010年8月，市值则超过了1 000亿元，市值增长超过了33倍。
投资者如果在苏宁电器上市当天以最高价33元买入，5年多来收益已经增长了30倍。相关资料也显示，苏宁电器上市至今，每年都高比例送配分红，广大投资者与苏宁电器一道分享了高速成长的硕果。
对此，苏宁电器董事长张近东解释道：“我们的财富来自于社会，没有股东支持就没有苏宁在资本市场的成长。我们应该回报社会，回报股东。”
面对如此高的股东回报，有人高兴有人懊悔。高兴的是当年买进苏宁股票者，懊悔的是当年错误地认为苏宁不过是一个家电连锁店、不值得投资购买的人。
有一位股民说起苏宁电器，非常后悔自己没有把苏宁股票持有到现在。他在2004年买了苏宁电器股票，当时才买了几千元钱的，此后经历了大牛市，也经历了市场低迷。2008年全球金融风暴袭来时，他抛了。他略有一点懊悔地说：“如果持有到现在，当年的几千块，至少翻倍！”
与股市业绩相对应的是，苏宁连锁发展的业绩也步步高升：
2005年苏宁电器新开门店138家，总门店数224家，实现主营业务收入159.36亿元，同比增长74.99%，实现净利润3.51亿元，同比增长93.5%。凭借“资源共享、合作共赢”的经营理念和坚持“内生性”增长的发展模式，2006~2007年苏宁电器再次迎来了高速扩张的浪潮。2006年苏宁电器新开门店127家，实现主营业务收入249.27亿元，同比增长56.42%，实现净利润7.2亿元，同比增长105.43%。苏宁电器上市以来3年内开设门店546家，连续3年主营业务收入增长超过50%、净利润增长保持在100%左右。3年的高速扩张之后，苏宁电器在全国180个地区布局门店近700家，在家电连锁行业占据了重要的位置。
有媒体分析说，2006年是中国入世5周年，也是国际家电零售巨头正式进入中国的元年。苏宁在全国180多个城市开设近500家连锁店，并成功开发实施了世界零售业最先进的SAP/ERP系统，无论在国内市场规模还是在内在的管理平台上，已经处于领先国内同行的地位。随着零售业的进一步发展，作为制造业产品进入市场的咽喉，其对中国家电制造业的发展将起到越来越重要的作用。
就在这一年，因一贯注重工商之间专业分工、合作共赢，张近东当选“2006年CCTV年度经济人物”。评委会给予的当选理由是：“从三足鼎立到两强相争，一天开店52家，他用速度迎接挑战。2006年荣登沪深股市个人财富冠军，但他不言止步，追赶沃尔玛，打造百年老店。”
2008年，虽然全球金融危机来袭，但苏宁新进地级以上城市26个，新开连锁店210家，实现营业总收入498.97亿元，比上年同期增长24.27%；同时继续推进店面大开发——“租、建、购、并”多样化的开发策略，在重庆、天津、成都、苏州、厦门、泰安、济南、武汉等地的核心商圈，购置连锁店物业9处，购置面积11.87万平方米。至此，苏宁在全国178个地级以上城市拥有连锁店812家，连锁店面积达346.20万平方米，比上年同期增长31.03%；平均单店面积4 263平方米，比上年同期增长1.99%。
