矿业股是一个特殊的行业板块。通常该板块的收益总是高于平均水平，因为这些股票的回报只有一部分是收入，而其余的都是资产重估。很显然，矿业公司从矿山开采矿石，必然是对资源逐步消耗的过程。
很奇怪，在实务中，投资者都对普通领域的投资更感兴趣，虽然矿业股的收益不错，但人们在投资时却很少关注矿业公司。我想，如果拿矿业公司和其他公司相比较，会发现一些比较好的矿业公司远比其他公司的生存时间长。为了拯救一些濒临倒闭危险的矿业企业，发掘一个矿脉比寻找一个全新的可盈利项目还要容易得多。
同样，如果要评价某家矿业企业的前景，只要请那些业务能力强、品行诚实的矿业工程师进行仔细调查就可以了。在我看来，他们所做出的评价一定比其他行业做出的更准确。显然，只有那些极有实力的大投资者才能承担这种很昂贵的工业调查。事实上，一些昂贵的行业调查也要花如此多的费用。而大多数投资者只能从专业服务机构那里获得信息，因为他们都拥有巨大的业务量，这种巨额专业服务费用可以分摊给他们的客户身上。
矿业股是公认的有价值的投资，但是也有许多领域的投资纯属投机性质。这些领域的风险巨大，如果你听到一些别有用心的人用类似“稀土”、“铀”这类词汇来形容某些股票充满诱惑。普通的小投资者最好不要冒险，也不要被所谓“丰厚的利益回报”所诱惑。
当然，任何矿业方面的投资，其基本因素不仅包括矿体本身，还包括某个具体的矿，例如生产成本，涉及整个矿业的金属或矿石的价格、税务、政策等方方面面。
一个矿的生产成本与其开采深度、现有生产条件有紧密联系。中央政府和地方政府对矿业的政策和税收也很重要。
政策有时会影响到价格。例如，金银可以是人为定价，而铀则必须是由政府定价。还有一些价格是由供需关系确定的，但在囤积居奇的状况下也会产生波动。例如，国家在战争时期实行的管制，也是控制价格的重要因素。国家通过在政策上给予相应补贴，刺激某些行业的生产，铝业生产就是如此。
但是绝大多数情况下，矿业的金属和矿石价格也会受到这些因素影响，但更主要的还是受供求关系的影响。
尽管矿业股所涉及的因素很多，看似很复杂，但如果一个投资者能准确地获得消息并对该板块做出准确评价，还是应该投资矿业股，因为矿业板块和石油业一样，都是创造了大量财富的行业，这里面的利润和价值都很高。而且，毕竟新开采项目的税率被限制在资本收益的25％左右。
目前市场上一种相对保守的矿业投资方法就是通过矿业投资信贷公司。在美国，纽蒙特矿业公司（Newmont）是杰出代表。这些优秀公司都有顶尖的管理团队、发展业绩突出、国内外声誉良好。它们最初是由自己投入资金，承担矿山设计、勘探和发掘新的矿产。当成功勘探出矿产之后，再继续投资，其中有一部分则采取公开融资来筹集资金。我认为，矿业投资信贷比普通的投资信托更吸引人，也更具有投机性。一方面原因就是我们前面已经说到的，对矿业企业前景判断的准确性要比其他工业企业和铁路运输企业高；另一方面就是矿业本身的特殊性。在矿业经济中存在着非常频繁的转让行为，伴随着转让行为而来的可能是人们无法预料的巨额利润，而且这种可能性也往往大于投资者承担的风险。
下面我们再说说黄金股。在英国伦敦证券交易所所在的思罗克莫顿大街上，这类股长期以来一直都是最佳评级。多年来，黄金股的意义就在于为未来保存通货购买力，也就是合法地进行黄金储备。所以，黄金股也是人们普遍看好的一种保值方法。它完全不必像普通行业那样通过扩大机构、花巨资去拓宽销售市场，因为几个世纪以来，黄金的价格总体上一直在涨，所以黄金股企业根本不用发愁自己产品的销路问题。千百年来，人类对黄金的追求与推崇反映了最根深蒂固的商业本能。
通常，矿业企业面临的主要威胁是过度税收。此外，劳动力的原因有时也会给矿业企业带来利空。合理的诊断有助于规避巨大的风险，但是却无法避免矿石储存过程中由于损耗产生的损失，虽然黄金偶尔也会失去购买力，但黄金非货币化是难以想象的。
人们在谈到矿产尤其是金矿收益时，往往只注意到利润丰厚的那一面，而忽视了其中的资产回归问题。无限期的投资终归是要消逝的，所以我建议你定期从金矿中取一部分现金用于自己的消费，同时还会减少纳税金额。另外，投资者还可用现金进行再投资，这本身也是保护你的资产安全的一个妙招。
但是，从1937年以来，黄金股也不那么保险了，黄金价格也有下跌风险。政策调整是主要原因，还有就是黄金也与其他商品一样，都会出现周期性波动。由此也告诉我们“时机”二字对任何投资来说都显得极其重要。毫无疑问，黄金的价格最终还会再次上涨，或许在某些特定条件下，价格在一夜之间翻番也没有什么奇怪的。这也许对那些在1937年买入黄金，而要忍受亏损长达20年甚至30多年的投资者是个安慰。
