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第23章 期货——玩的就是心跳(2)

那么,如何判断自己是赢利了,还是亏损了呢?我们还以上面的木材合约为例,如果你以8000元/吨的价格卖出明年2月份交割的1手木材合约,此时你就属于“空头”部位。这样,你就有两个选择,一种是一直到合约期满始终保持这样的状态,等到交割的时候,你在现货市场买入1手的木材交给买方。如果你是以低于8000元/吨的价格买入,你就赚钱了,反之就是赔钱了。

还有一种选择就是,当木材期货的价格对你有利时,你还可以买入同样一种合约成为买方而平仓。这时你既是空头又是多头,两者相互抵消,你就可以撤离期货市场了。如果你是以8000元/吨的价格做空头,然后又以7000元/吨的价格做多头,那么你就赚钱了。

期货交易的过程看起来很复杂,实际操作起来很容易,而且交易方式也比较简单,不会过于复杂,关键是遵守交易原则,很适合女性投资者学习。

期货开户的程序

期货开户的账户通常可以分为两种,一种是个人账户,就是以个人名义开立的账户,这个账户纯属个人所有,由个人签名生效;另一种是公司账户,或称为法人账户,就是以公司、企业的名义开设的账户。

个人账户由客户自行负责管理,买卖交易完全由客户自行决定、进行;如果想要委托交易代理人代管,账户的所有者一定要通过书面授权的方式,在法律上赋予委托人一定的权力代为管理。个人账户的开户流程如下:

①携带本人有效身份证及银行卡或存折,到期货公司或当地营业部办理;②签订《期货公司合同文件》,并如实填写《期货市场投资者开户登记表》;③《期货合同文件》中涉及的非开户人的其他人员,也必须亲自在现场办理相关手续;④开户人及合同所涉及的其他人员的身份证须复印存档,作为合同附件;⑤填写《结算账户登记表》,以便于今后结算出入金;⑥公司客户服务部根据客户填写的《期货市场投资者开户登记表》和提供的身份证复印件,申请交易所的交易编号,并为客户开通交易权限,设定初始交易密码。

公司账户的管理办法和开户流程与个人账户基本相同,只不过公司账户开户的时候必须携带法人代表有效身份证、营业执照、税务登记证、银行开户证明,另外在《期货市场投资者开户登记表》由法人签字并加盖公章。

开户人提供的各种材料必须在有效期内;所有签字必须由本人签署,不得代签。

买卖期货如何下单

期货买卖的下单是客户在每笔交易前向期货经纪公司的业务人员下达交易指令,说明拟买卖合约的种类、数量、价格等。下单方式主要有两种:

(1)书面下单。就是投资者通过亲自填写交易单的形式下单,通常是亲自填写好交易单并签好名后交给期货经纪公司,然后由他们帮助投资者利用电话报单的形式将投资者下单的内容通知给交易所内的出市代表,然后输入指令进入交易所主机撮合成交。

(2)电话下单。就是通过电话直接将指令下达到期货经纪公司交易部,再由交易部通知出市代表下单。利用电话下单,为了保险起见,期货经纪公司会给客户录音,以备查证。下单后,投资者还是需要在交易单上补签字。

在下单前,我们还要了解几个常用的交易指令。

(1)市价指令。这种指令成交速度快,但是下达后是不允许更改和撤销的。

(2)限价指令。执行时必须按限定价格或更好的价格成交,它可以按客户的预期价格成交,成交速度相对较慢。

(3)取消指令。就是要求将某一指令取消。

(4)止损指令。这与我们在其他投资方式中介绍过的止损原则是一样的,只不过是将这一止损目标变为市价指令予以执行。

期货经纪公司是不允许私下对冲的,他们在接受客户的指令后,应及时通知出市代表,而且必须通过交易所集中撮合交易。

我国期货交易所规定的交易指令有两种:限价指令和取消指令,交易指令当日有效;止损指令主要适用于国际市场。

影响期货价格的因素

有可能影响期货价格的因素很多,总结起来,主要有以下几点:

(1)经济周期。经济周期是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的现象,主要有4个阶段:衰退、谷底、扩张和顶峰。受到不同的经济周期的影响,期货价格也会出现上涨和下降现象。

(2)供求关系。凡是属于市场经济的产物,都一定要受到供求关系的影响,当供大于求时,期货价格下跌;反之,期货价格就上升。对期货而言,主要是关注商品的结转库存量、产量、产情报告、气候、经济状况、其他如替代品的供求状况、全球性竞争因素等。

(3)社会因素。无论是全世界性的政局变动,还是一个国家或地区的政治局势的变化,都将对期货市场产生影响。另外,各国政府制定、颁布的政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。

(4)自然因素。有些产品的价格本身就受到季节变化的影响,另外,气候条件、地理变化和自然灾害等都会影响期货的价格。

(5)汇率因素。期货市场是一种开放性市场,其价格与国际市场商品价格紧密相联,因此一定会受到汇率的影响。当本国货币贬值,而外国商品价格不变时,则价格将上升,反之则下降。

本国利率的调整对期货价格也会产生影响,主要是因为利率的调整代表了政府紧缩或扩张经济的宏观调控手段。但是,利率主要对金融衍生品交易影响较大,而对商品期货的影响较小。

期货结算的标准和公式

期货结算是指根据交易所有关规定和交易的最终结果对会员的交易保证金、手续费、盈亏情况、交割货款等款项进行结算,其中包括交易所对会员和期货经纪公司对其客户两种结算方式。

第一,交易所每一交易日结束后对每个会员进行期货结算,且只对会员结算。作为会员,一定要及时了解结算结果并做好核对和保存工作。如果发现核算出现了问题,可以在第二天开市前30分钟以书面形式将自己的疑问递交给交易所,千万不可延误,否则就会被视为无效。

第二,期货经纪公司对客户的结算方式基本与交易所相同,每日结算后,期货经纪公司会核对客户的保证金,当其低于期货交易所规定的交易保证金时,期货经纪公司就会按照合同的约定来通知客户追加保证金,以达到规定的水平值。

未平仓期货合约均以当日结算价作为计算当日盈亏的依据,结算公式为:当日盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×卖出量]+∑[(当日结算价-买入成交价)×买入量]+(上一交易日结算价-当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)。保证金余额=上一交易日结算准备金+入金-出金+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏-手续费。

每个期货合约均以当日结算价作为计算当日盈亏的依据,当日结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的,以上一交易日的结算价作为当日结算价。

期货的实物交割

期货的交割方式主要有现金交割和实物交割两种,总体来说它们都是在期货合约到期后,将合约上要求的商品所有权转移的一种过程,只不过交割的形式不同。以实物交割为例,它需要有实实在在的物品存在,通常卖方要把需要交割的相应货物放入指定的交割货仓中,然后买方在向交易所付清货款后才可以提货。我国商品期货交易全部采用实物交割方式,主要有两种方式:

(1)集中交割。交割关系一经确定,买卖双方不得擅自调整或变更,交易所会在最后交易日闭市后,通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对。在这之后的第一个交易日,买方和卖方都会收到《交割通知单》,无论是任何一方,如果没有收到该通知单,或是对其中的条款有异议,可以在通知日17时之前以书面形式通知交易所,如果在规定的期限内没有任何质疑,就会默认已经同意并接受了通知单上的内容,日后不得再提出异议。第二个交易日上午9时之前,买方会员应当将尚欠货款划入交易所账户,卖方会员应当将《标准仓单持有凭证》交到交易所结算部。

(2)滚动交割。第一日,凡持有标准仓单的卖方可在交割月第一个交易日至最后交易日期间,通过席位提出交割申请。第二日,买卖双方在下一交易日收市前到交易所签领交割通知单。第三日,买方必须在交割日上午9时之前将尚欠货款划入交易所账户,卖方会员必须在相同的时间之前将《标准仓单持有凭证》交到交易所。

实物交割就其性质来说是一种现货交易行为,尽管在期货合约总量中占的比例很小,但却是期货市场发挥经济功能的根本前提。

投资期货要巧妙控制资金

随着女性投资热情的不断上涨,她们越来越关注各种投资方式,其中期货投资以其独特的市场个性成为又一个备受关注的投资热点。但是,与其他投资方式相比,由于受到杠杆原理的影响,资金管理在期货市场中的重要作用越来越凸显。甚至有很多专家认为,资金管理的好坏可能会直接决定着投资者的生死存亡。

对每一个投资者来说,想要做好资金管理,就要从以下几方面着手:

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