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第14章 资本运作(3)

可以说这种办法是最省时省力的办法,也是最难的办法。这需要创业者的项目具有非常好的前景,具有极大的诱惑性。在这样的前提下只要稍作宣传就能吸引投资天使,甚至能够招来风险投资机构。曾是雅虎中国副总裁的齐向东离职后创办了奇虎网。奇虎网融合了搜索概念和社区概念,在全球首创了“社区+搜索”的模式。如此好的创业项目很快就吸引了众多风险投资机构和投资天使的青睐,在不到一年内就收到了红杉投资、鼎晖创投、IDG和前雅虎中国掌门周鸿祎联合投入的2000万美元,震惊了中国的互联网界。

找到投资天使是每个创业者的梦想,每个创业者都希望在自己的创业道路上遇到这样一位“天使”,但是“千里马常有,而伯乐不常有”,这就需要创业者通过各种途径、方法去寻找“伯乐”。以上我介绍的几种途径是最常见也是最实用的途径,其他的途径还有很多,需要创业者仔细去发现。投资天使刘晓松说:“每一个创业者都要相信,只要有好项目,就一定能够找到投资天使。”

6与投资者携手合欢

创业者如何处理好与风险投资机构的关系,或者说风险投资机构在它所投资的公司中应是一种什么身份,一直以来都是热门的话题。对于这个问题的回答,我们可以参照一些国际知名投资机构的做法和融资成功企业的做法。所谓前车之鉴后事之师,向成功的案例学习永远是解决问题的最好办法之一。

风险投资机构投资给创业者之后,二者由潜在的合作关系变成了正式的合作关系。亲密接触必然面临着一个问题,那就是如何处理好两者的关系,即二者处于一种什么样的状态才能相处愉快,促成企业更大发展。

可以肯定的是创业者和投资机构之间是一种合作关系,但是据调查统计,绝大多数企业和投资机构的关系都不怎么融洽,形成了一种不愉快的合作关系。究其原因,无非是投资机构对企业干涉过多,而企业又不满这种干涉,矛盾就产生了。华为总裁任正非说:“在涉及经济利益面前,矛盾是很容易产生的,但是有矛盾并不可怕,我们不可能每件事都一帆风顺,我们需要做的是找到合适的方法解决矛盾,开心合作。”

过去,福田汽车公司与投资机构的关系非常不好,主要原因是“公司与机构沟通不够”、“公司长期怠慢投资人”。在这种情况下,公司与投资机构问题重重,矛盾不断。后来公司终于认识到问题的所在,公司主要负责人黎明说:“过去投资机构与企业之间似乎是一种博弈关系,今后公司将在信息披露上进一步强化,做好投资者关系管理工作,了解投资者需要什么,反馈他们的要求并改进经营管理,形成投资者与公司双赢的局面。”在秉着合作的前提下,福田汽车公司和投资机构的关系进入了一个良好的合作状态。

创业者如何处理好与风险投资机构的关系,或者说风险投资机构在它所投资的公司中应是一种什么身份,一直以来都是热门的话题。对于这个问题的回答,我们可以参照一些国际知名投资机构和融资成功企业的做法。所谓前车之鉴后事之师,向成功的案例学习永远是解决问题的最好办法之一。

再以蒙牛乳业为例,蒙牛和风险投资机构的合作,可谓是投资界的经典案例。

蒙牛乳业在2002年获得了美国摩根士丹力、香港鼎晖、英国英联三家公司共2600多万美元的投资,2003年蒙牛乳业又获得了这三家公司3500万美元的投资。获得巨额投资的蒙牛走上了快速扩张的道路,同时也给风险投资机构带来了优厚的回报。据透露,这些风险投资机构拿到的净利润就有8亿多人民币。

在创造“双赢”的同时更令双方津津乐道的是在合作中保持的良好关系。投资机构投资给蒙牛乳业后,和蒙牛保持一种“既远又近”的关系。所谓远,是指投资方并不会干预蒙牛的具体操作事宜,让蒙牛自己决策自己发展;所谓近,是指投资机构密切地关注蒙牛乳业的每一步发展,并且给出自己的看法和建议。蒙牛乳业对待投资方又是一种什么样的态度呢?蒙牛集团总裁牛根生说:“当你想接受投资的时候一定要从内心去站到投资者的角度,假设你是投资者,如果你每时每刻都这样想,投资者就不应有不愉快的……我们每时每刻都能站在投资者的角度替它想。”牛根生设身处地地为投资者着想,因此投资机构放心,双方合作非常愉快。摩根士丹力的负责人也公开表示:“与那么多企业合作过,但是与蒙牛乳业合作是最开心的,因为它们总是站在投资者的位置上思考问题,这是很多企业都做不到的。”

许多创业者表现出对投资者不甚友好的一面,在获得投资前后判若两人。其中有投资机构做得不恰当的原因,也有创业者自身的原因。但是牛根生不会这么做,他说:“我从来没说过它们一个字不好,所以它们就肯定不能说我们不好。另外它们拿的钱少我不高兴,我拿的钱少了它们也不满意……如果你对所有的人都像对待自己的儿子和女儿一样,那他们都管你叫爹。为什么他们没叫你爹?因为你没像对你儿子那样好,也没像对你女儿那样好。合作,最重要的是双方都互相信任,互相理解。中国人提倡和气生财,只有和才能生财。”

通过蒙牛乳业与投资机构合作的案例,我相信很多创业者和企业家都知道应该怎样和投资者保持一种什么样的关系。当然这种愉快的合作关系需要双方的共同努力,具体可归纳为以下几点:

1.风险投资机构有所为,有所不为

投资机构只要做好自己的本职工作就好,而不应该过多地干涉所投资公司的“内政和外交”,风险投资机构擅长的是投资,而不是公司的运作。今日资本集团总裁徐新说:“我觉得风投也要知道什么事情该管,什么事情不该管。我觉得我们的强项是资本运作,我们的强项是财务的管理、公司的治理,我们的强项是帮助企业家怎样吸取我们在其他企业看到的失败的教训,什么时候应该集中精力做好某一件事,不应该搞太多的多元化,这是我们的强项。”像这样的投资机构才是最受创业者欢迎的机构,每一个投资机构都应向这个目标前进。

2.创业者应站在投资者的角度看问题

将心比心,任何问题都会变得容易解决。投资者把大笔的钱投进来,当然希望得到一个好的回报,因此他们对资金的密切关注和对公司的监督也情有可原。为了让投资者放心,创业人士应站到投资者的角度为他们着想,这样二者的关系就会融洽多了。美国寰通商务科技有限公司CEO杨滨说:“当我确定自己已经成为一个创业者的时候,要做的第一件事情,也是创业管理中始终要做的一件事情,就是跟‘钱老板’—股东们沟通,让‘钱老板’满意。”

其实站在投资者的角度看问题和站在公司的角度看问题是一致的,只有赚了钱,公司才能运转,投资者才能获得回报。

创业者和投资机构的良好关系主要取决于以上两点。培养良好的合作关系是一个互相理解互相信任的过程,需要双方的共同努力,只有这样才能创造出和谐的合作环境。

7慎选风险投资

选择风险投资应当慎重。我曾见过许多企业因为误选了风险投资机构而延缓了企业的发展,甚至把公司拖入困境的案例。所谓一招不慎满盘皆输,特别是对于刚起步不久的企业,抵御风险的能力较弱,更需要创业者每一步都小心谨慎。

著名杂志《中外管理》评论说:“融资对于大多数创业者而言,是个痛苦的话题。许多人寻访上百家VC无功而返,许多企业因为资金短缺而夭折;同样也有一些发展势头很好的企业,因为选择投资人不慎,而蒙受巨大损失。”的确,有的创业者为找不到风险投资机构而发愁,而有些创业者却因为面对太多的风险机构不知道选择哪一家而苦恼。吸引风险投资机构的投资是一门学问,选择风险投资机构也是一门学问,对于创业者来说,必须好好学习,从他人的经验中学习如何选择风险投资。哈佛大学教授西奥多·莱维特说:“所有的创业者都应该多花点时间,花点心思,去学习别人是怎么成功的。”

江苏大娘水饺餐饮有限公司就是一个慎重选择风险投资机构的典范。大娘水饺餐饮公司对于选择投资机构非常慎重,在决策之前都会对投资机构进行详细地调查,直到找到最好的投资机构为止。因此,大娘水饺餐饮公司选择投资机构经历了一段很长的时间。公司副总经理杨金兔说:“我们一直都没有中断与风险投资机构的接触,但是找到一家既懂风投又懂餐饮业的风险投资机构并不容易。”他还说:“公司发展到今天也是历尽艰辛,所以对外来投资者的慎重也是常理。”

选择风险投资应当慎重。我曾见过许多企业因为误选了风险投资机构而延缓了企业的发展,甚至把公司拖入困境的案例。所谓一招不慎满盘皆输,特别是对于刚起步不久的企业,抵御风险的能力较弱,更需要创业者每一步都要小心。关于如何选择风险投资机构,经过多年的总结和对一些企业的实地考察,我觉得需要特别注意这几个方面:

1.风险投资公司在业界的信誉度

商品需要品牌,服务也需要品牌,在业界有着良好信誉度的投资机构是首先考虑的对象。万向集团董事局主席鲁冠球说:“投资机构的信誉度是融资者的指路牌,融资者应该擦亮眼睛看清楚。”我们知道蒙牛是一家业绩增长近乎神话的企业。蒙牛在1999—2001年度中国超速成长的百强企业(非上市、非国有控股)中,蒙牛乳业以1947.31%的成长速度名列榜首;蒙牛在创业之初的1000多天里,创造了平均一天超越一个乳品企业的奇迹。“蒙牛速度”成为中国企业的一面旗帜。

蒙牛狂飙式的发展自然引发了风险投资机构的兴趣。在一段时间里,投资者几乎踏破了蒙牛的门槛。但是经验老到的牛根生并没有被这种“繁荣景象”冲昏头脑,而是依然坚持自己选择风险投资的标准—投资公司在业界的信誉。牛根生说:“它们(投资机构)通过产品找到我们后,我们当时是不见它们的,因为什么不见呢?第一没名气。我当时是想要钱,但是要谁的钱我特别在意……我们选择的时候,当时我记得非常清楚,没见。后来又有中金的,我说中金是谁呀?不清楚。后来又来了摩根的。摩根我清楚,因为当时我记得在咱们的书里,上学的时候说摩根是最大的资本家、剥削者,所以我就记得摩根很厉害,所以摩根的我们就见一见,来了以后就谈。”

摩根士丹力是一家全球领先的国际性金融服务公司,业务范围涵盖投资银行、证券、投资管理以及财富管理。公司在全球33个国家的办事处超过600家。摩根士丹力在投资界有着非常高的信誉度。公司在决定对一家企业投资前,至少需进行为期9个月的调查,各项规则、系统、指标非常多。牛根生说:“在这个9个月的过程中,或者一年的过程中,它在不断地发现你,不断地了解你。先后在市场、工厂和牧场里,我算了去过11次,所以说它们放两个钱特别慎重。”因为信赖,所以蒙牛乳业接受了摩根士丹力的投资。

2.有过在企业所在地成功的案例

中国的创业者在选取风险投资公司时,首先要看这家风投公司是否有在中国投资成功的经历。今日资本集团总裁徐新提醒创业者说:“因为没有做过,它会对你提很多要求,比如做一些赢利的保证。亚洲的风投有一个特点,业务还没搞清楚,先问你能赚多少钱?利润成长多少倍?市盈率多少?业务还没搞清楚就问这个。我觉得这其实对你是一个阻碍,我已经有好多朋友跟我讲,特别是企业家的朋友,说因为拿了风投的钱,加了一个利润保证在里面,实际上束缚了它两到三年的发展。”因此,不要轻易接受在自己所在地区没有成功过案例的风险投资机构。

3.对要求控股的说“不”

东星集团董事长兰世立说:“在管理上,创业者一定要有决策权。”融资的代价往往需要企业出让一部分股权,但是给予风险投资的股份必须控制在有限的范围内。曾经有风险投资机构要投资给蒙牛乳业,条件是占蒙牛乳业51%的股份。牛根生说:“这就是让老板滚蛋。”创业者应该有对企业的掌控权,而不应该把大部分股权转让掉。如果风险投资机构占了主导权,企业的危险性就会很大。

4.选风险投资机构最重要的是选它的国际视野和管理理念,其次才是钱对于这一点很少有创业者在融资的时候会这么思考,这也是一般企业家和优秀企业家的差别所在。选择风投的时候,目光尽量要远要宽,从长远的发展角度来考虑企业的前途,这才是最高的融资境界。

慧聪网总裁郭凡生是一个有着广阔视野的企业家。1999年,中国加入世界贸易组织将成为现实的时候,郭凡生首先想到的就是拿风险投资。他精挑细选选中了IDG(美国国际数据集团),二者一拍即合。IDG是世界著名的风险投资机构,各方面都处于业界领先,这给慧聪网带来了很大的帮助。郭凡生说:“它们投我们的时候我们是做纸媒体的,这个时候风险投资的老总叫周全,就一天到晚跟我讲要做In·鄄ternet(互联网)。他把我领到美国去看雅虎,去看很多很多的网络公司,我就是在他这个推动下开始把慧聪变成一个网络的,一个商务运营服务商,这一步中间我们挣了大钱。我们把网加刊做在一起,从五个行业,三年的时间做到了三十个行业,在整个中国互联网不景气的时候,我们完成了海外上市。他前年又开始给我上课,说刊和网,过去是刊重要,现在是网重要,而且B2B(企业对企业)更重要。他们要我们把不要的东西全砍掉,把公众搜索分离,把电视业务拿掉不做了,你就好好地做B2B。这个对慧聪来说很难接受,可是这个时候我信任他,他信任我,我们就把那些拿走,就专心一意地来做B2B。现在证明他又对了。”

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