1997年6月，庄家和机构决定炒作深中冠这只冷门股票，显然主力对这只股票是进行过精心研究的。它是深圳的本地股，以纺织为主营业务，其经济效益不怎么样，在股票市场被人们冷落多年，多年来一直以成交量小、价格变化不大著称。很多操作这只股票的投资者因这只股票的股性不活跃，很难赚钱而对其深恶痛绝。但到了1997年6月，在其价格不断下跌中，这只股票的投资价值逐渐显现。庄家和机构认为深中冠可能成为潜力股。宏观背景是中国即将加入世界贸易组织，这对于中国的纺织行业来说，是个很好的发展机遇。从微观方面来看，这家公司将列入华联纺织（集团）公司的重大资产重组的计划之中，其子公司——中国印染（香港）有限公司将被逐步注入国内和海外资金，将形成以中冠印染为龙头，以纺织、印染、制衣为主业，多元化扩展的、中国最大的外向型印染集团。
这只股票1996年的收益只有0.01元，每股净资产只有1元多，正是因为生产经营出现困难，其中才可能包含着巨大的机会。同时，该股票的流通股只有2032万股，股本扩张有着巨大的空间，一旦经营发生变化，这种股票的送配将是非常可观的。
1997年7月，一些机构开始对这只股票进行建仓行动。在5.60～6.10元之间的价格上收集筹码。收集筹码的时间大体经历了半年之久。
到了1998年3月，在这段时间中，不少股票的价格已经翻了一番，这只股票却基本上没有任何动作，和往年一样，绝大多数投资者已逐渐对其失去了耐心。
1998年4月，伴随着成交量的温和放大，这只股票开始启动，很快上了每股6.5元的第一个台阶，一些投资者开始注意这只股票。尽管1998股市大盘受东南亚金融危机和洪水灾害的影响的拖累，这只股票还是一路上扬，走出了自己的独立行情。在其他股票价格相对走软的情况下，这只股票能基本上保持稳健上升。
到了1999年6月下旬，深中冠价格达到每股23.8元，比启动时的价格上涨了四倍以上，这只股票从此令人刮目相看。在过去，这只股票是一只瘟兔，但许多投资者谁也没有料到它会跑得如此之快，变成了一匹大黑马。
这些股票在经过了大幅拉升之后，依然在高位盘桓，有的还有不同程度的上升。分析这些股票，我们会发现几个共同的特征：
（1）大多数是很久未上涨的冷门股，有的在一个低价位上盘整两年多，有的自上市以来从未有过像样的表现。很多投资者都以为这只股票不会有炒作的机会。但是，这些股票一旦苏醒过来，就会连续的上涨，一个月之内就会翻番甚至翻几番。
（2）大多有炒作的题材，或者是资产重组，或者是不良资产的剥离，或者是经营状况出现重大的转折，或者是经营业务的转移等。
（3）经过长时期的整理，一旦开始上涨，都伴随有巨大的成交量配合，把股价不断地推向新的高峰。
（4）这些股票不受流通盘大小、股价高低的限制，但它们的市值一般都比较小。如果说有规律的话，这就是规律。只有注意这些规律，并进行了认真的研究，才可能在市场中把握住投资机会。
从以上事例，我们应该总结出这样的经验：
（1）对广大的投资者来说，除了注意那些热门股之外，可以注意那些基本面比较好的冷门股票，平时应该注意收集有关信息，做好准备。认识到在“冷门股”当中有可能“淘金”。
（2）对于股票价格突然上涨或者成交量突然放大的股票，应该加以关注。必要的时候，也可以用少量的资金参与跟风炒作，只有平时做好准备，包括心理的准备、信息资料的准备、资金的准备，才有可能把握住给你带来丰厚收益的机会。所谓的胆略、智慧也就体现在这时候。
（3）选好股票之后，应该对股票树立长期投资的观点，不必过分计较市场上的价格波动，农民种庄稼也有一个春种秋收的过程，世界上哪有今天投资，明天就得到巨大收获的投资品种。当你选中的股票是有上升潜力的，即使这只股票长期在低价位反复震荡，也应该有最大的耐心等待下去，等待也是一种重要的投资策略。
（4）保持清醒的头脑，最好自己再作一番调查研究，查阅一下公司最近几年的经营年报和这只股票上市以来的表现状况。多花心思和力气，一定会得到回报的。
第四节内幕交易陷阱
内幕交易不仅在中国出现，就是在一些监管措施非常严厉的股票市场，内幕交易的情况也依然屡禁不止。在中国，由于证券市场发展时间相对较晚，很多监管措施还不够完善，内幕交易出现的情况更多，投资者往往是防不胜防。
最常见的内幕交易往往发生在上市公司的内部。一些上市公司为了维持或者抬高公司的股票价格，通常首先以各种方式买进自己公司的股票，然后通过制造消息，或者和其他公司联手进行操作，通过对冲交易或者不转移证券所有权的虚买虚卖方式，抬高本公司的股票价格，吸引其他投资者跟风炒作，然后在高位偷偷出货，赚取大笔投机利润。
1994年8月1日，上海证券交易所的股票价格在临近收盘的时候突然出现大幅波动，其中股票价格变动最剧烈的就是山东渤海集团（600858）。当时，这只股票在不到半个小时的时间中，经过快速拉升，股票价格从最低时的3.63元上升到最高的6.30元，很快就在市场引起了人们的注意。收盘的时候，这只股票的价格稳稳定在6.30元的高位上，它的收盘价比上午的开盘价上涨了73.55%。后来才知道，这家公司通过4个个人账户，以连续交易和不转移证券所有权的虚买虚卖方式抬高本公司的股票价格。在这个过程中，从7月中旬到9月30日，这家公司动用资金1989.7万元，先后买入本公司股票398.12万股，并将上述股票连同以前的存量股票84.56万股全部抛出，获得利润587.97万元。到1994年11月30日，这只股票的价格从9月的最高点14.80元，下跌到8.60元，下跌幅度超过42%，所有跟风炒作的投资者，无不损失惨重。这件事公布之后，在证券市场上引起不小的震动，这家公司理所当然地受到了中国证监会的严厉处罚。但是，即使如此，内幕交易仍然屡禁不止。
1997年5月，深圳证券交易所的深发展（000001）一直走势强劲，其根本原因并不在于其经营业绩的改善，而是这家上市公司利用公司内部交易参与股票市场的短期投机的结果，其公司股票处于鼎盛时期时，每股价格高达49元。当中国证监会公布禁止上市公司炒作股票以后，这只股票被釜底抽薪，价格一路下滑，一度因为下跌幅度较大出现跌停板。
内幕交易在一个公司可以单独进行，对投资者的影响面相对较小；如果是几家公司联手进行内幕交易，那对中小投资者所造成的伤害也就会很大。
几家公司事先达成某种协议之后，然后再通过一些类似转账的游戏，由一家公司宣布购买某家公司的资产或者承担这家公司的债务，通过这些子虚乌有的资产重组在股票市场上掀起波澜。这种内幕交易很难查处，因为谁也不能禁止上市公司之间商讨资产重组的方案。至于这种方案能否成功，其他部门也不能予以干预。透露或者公布这些消息可以在股票市场掀起波澜。获得利益之后可以宣布重组方案不幸夭折，倒霉的是其他跟风炒作者，满面笑容数钞票的是这些上市公司和参与炒作的主力。
这些公司之间还可以直接通过自己控制的股票账户，通过联手交易或对冲交易，造成某一家公司股票交易量的连续数天放大，通过提高这些股票换手率的方式，吸引众多的投资者跟风进行炒作。不知真相的投资者，往往会以为这些股票可能成功突破阻力位或有重大题材，马上就会进入大幅拉升阶段，纷纷争相购买，促使这些股票的价格进一步的上涨。当这些股票价格上涨到一定高位之后，机构和庄家率先抛售股票，顺利地套现出局，获得高额利润。
中国的股票市场，庄家和上市公司之间的关系非常复杂，有时候互不相干，有时候合而为一。中国的上市公司做庄的究竟有多少，恐怕任何投资者也不可能查清。上市公司自己作为庄家操纵股市，投资者把它称作机构大户，人们很难找到机构大户明确的工作机构或者地点。他们往往不留痕迹，人们只知道这些机构肯定存在并且活动频繁，但如果某一个投资者想要确切地指出哪一个上市公司在做庄参与操纵股市，不仅很难找到真凭实据，恐怕还要为自己惹上官司或者其他说不清楚的麻烦。
内幕交易还出现在上市公司和基金之间。上市公司和基金之间的关联交易一直是公开的秘密。由于投资基金的投资组合对很多投资者具有一定的影响能力，定期公布的、基金持有股票的投资组合，已经成为股市投资的重要参考标准之一。一些上市公司就和投资基金的管理者达成某种协议，由投资基金暂时性购买这家公司的股票，提高这些上市公司的声誉，吸引更多的投资者参与炒作投资基金重仓持有的股票，这也是对其他投资者的一种误导。误导的结果，会造成这家公司股票价格的上涨。相反，如果一些机构要想对某只股票进行投资，在建仓期间，也可以和投资基金达成某些协议，暂时性抛售这些上市公司的股票，形成从热点股当中消失的假象，庄家可以从中获得大量廉价筹码，基金管理公司也可以从中获得一些利润。更有甚者，庄家将某一只股拉高到一定价位后，将手中的筹码倒给基金，基金在高价位全部接走，庄家从基金手中赚取大量利润。这种联合操纵股票市场的行为，很难予以查处，因为谁也不可能分清哪些是属于正常交易，哪些行为是属于联手操纵股市。但是，在市场上只要稍稍留心的投资者，都可以知道这是经常发生在自己身边的“真实的谎言”。
防止股票市场上的内幕交易，绝对不是中小投资者所能够承担的事情。杜绝这种事情只有依靠证券部门的管理层，其次还要依靠上市公司、相关机构和庄家的自律。中国的股票市场是一个新生的股票市场，要想这个市场长期稳定发展，就必须珍惜这个市场。所有参与股票市场的投资者，都应该规范自己的行为。如果过分的兴风作浪，翻云覆雨，把中国股市当成冒险家的舞台，破坏了中国股市的正常交易秩序，挫伤了广大投资者的参与热情，人人对股票市场谈虎色变，恐怕任何人都得不到好处。
第五节内幕消息陷阱
很多投资者认为，只要进入股票市场，就要以谋求利润最大化为目标。在股票市场上，勾心斗角的事例不胜枚举，吃亏上当的投资者也不在少数。进入股市的投资者，随时都要保持高度的警惕性，不要轻信别人的消息。不管这个人头上顶着多么大的光环，不管这个人是不是有所谓的专家头衔，你都要对他们所说的话多问几个为什么，就是最亲密的朋友，也不可全听全信。买进卖出股票最好应该自己根据上市公司的经营业绩进行研究、分析和判断，不要轻信别人的说法，更不要迷信所谓的内幕消息。股市如战场，战场上有三十六计，“兵不厌诈”、“兵者，诡道也”，人心隔肚皮，天知道告诉你消息的人，肚子里打的是什么算盘。下面的事例，可以说明这个问题。
股票市场上，通过公开散布“内幕消息”制造陷阱是一种惯用手法，中国股票市场上这类事情经常发生，可以说是举不胜举。其中最著名的就有1997年2月的“琼民源事件”，1997年10月的红光资产重组……每次这种事情发生，都会出现很多“内幕消息”的牺牲者。
1997年2月，当时的“琼民源”通过公布公司的虚假盈利误导投资者，在股票市场拉动该股价格的大幅飙升。1996年1月，这只股票从每股6元左右起步拉升，不断地出现涨停，1997年1月中下旬，很快就冲到了20元的高位，上涨幅度达到3倍以上。公司公开在股票市场传播虚假消息，宣称这家公司1996年实现利润5.7亿元，超额9.5倍完成了股东大会确定的全年实现6030万元的利润计划，并且宣称公司进入了高科技通信领域，跨入国际化企业的行列。1995年该公司每股收益不过是0.001元，1996年就创造出每股收益0.87元的奇迹。这种公开的欺骗，在市场上当然会引起巨大的影响。到1997年2月17日，这只股票创下每股26元的高价，引起众多投资者的追捧。1997年2月28日，中国证监会对这家公司在年报中公开发布虚假消息予以查处，公司的股票被停牌。直到1999年，也就是两年之后才由“中关村”予以置换。尽管投资者从这种置换中还得到了一些好处，但这家公司的股票停牌两年，对广大投资者所造成的精神压力可想而知。
