20世纪60年代，世界金融市场的美元供求出现了变化，美国出于国内需要而收紧银根，加之石油寡头在亚洲的活动需要，市场对美元的需求大增，1968年10月，新加坡政府抓住时机，准许美洲银行新加坡分行经营亚洲货币单位（专门用于亚洲美元的计账单位），以办理非居民的美元存款，经办外汇交易、资金借贷等业务，并实施优惠政策创建了新加坡亚洲美元（简称“亚美元”）市场。这为新加坡成为现代化国际金融中心迈出了重要的第一步。
亚洲美元市场的出现，带动了当地金融自由化和国际化的步伐与进程。为保持亚美元市场的独特地位与优势，新加坡政府不断努力，创造了一系列以税收优惠为主要手段的宽松政策。相对于境内交易而言，离岸交易的最大特点就是享有更自由的待遇，而新加坡政府无疑把这个特点充分发挥了出来：
1968年，新加坡取消了非居民利息收入高达40%的利息预扣税，允许经营亚洲货币单位的资金相对自由流动；
1972年，“亚洲货币单位必须保持有20%流动准备金”的规定被取消，经营亚美元的机构得到“松绑”，同时下调了对经营亚洲货币单位的海外贷款利息征收的所得税率，由40%降至10%；
1977年，新加坡政府再次让利，对亚洲货币单位各项离岸所得仅征收10%的所得税；到1983年，千脆对当地银行金融机构采用亚洲货币单位提供的银行贷款收入免征所得税。
为适应借款人对资金的长期需求，新加坡从1971年开始发行亚洲美元债券。到1983年，在亚美元市场的筹资方式中，亚美元债券已经取代银团贷款成为最主要的途径。1988年，新加坡政府进一步豁免购买亚美元债券的利息税。至1989年，亚美元债券在当地发行债券总额已经高达76亿美元。
（2）政府在法律、制度方面规范配套
亚美元市场的蓬勃发展，法律法规建设是其基础。1970年代初，新加坡政府修订了《银行法》、《外汇管理法》，《新加坡金融管理局法》、《新加坡规定银行之执照核发及规章之条例》等金融法规也出台，提供了多层次可靠的法律保障。
以往，由于没有央行，新加坡的中央银行业务要由多个政府部门来执行。1971年1月，新加坡成立了金融管理局，除不发行货币外，全面行使包括督导金融业、监管银行在内的中央银行的一切职能，明确与健全了金融监管体系。
在市场准入方面，新加坡政府秉承一向的开放政策，大量发放“许可证”给外资机构，使它们享受税收优惠的希望成为可能。继放行美洲银行后的2年间，新加坡政府就先后批准了花旗、麦加利、华侨、华通、渣打、汇丰等16家外国银行经营境外货币业务。到1995年5月，新加坡已经拥有商业银行140家，其中34家持有全面银行执照，14家持有限制性银行业务执照，92家持有离岸业务执照。同时还有57家海外银行设立的代表处。而亚美元市场的主要经营者，正是以财大势大的跨国银行为主。
外汇市场是本币、外币交易的重要通道，离岸市场的发展离不开一个放松管制的外汇市场。1972年新加坡宣布，放宽对银行的外汇交易管制。
1978年，全面取消了外汇管制；继而，新加坡实现了浮动利率，推行高汇率政策。
1990年，新加坡政府对跨国公司从事以新加坡为中心的外汇买卖、离岸投资和财务服务所得，只征收10%的所得税。
到1994年，新加坡以平均日成交1000亿美元以上的成绩跻身世界第四大外汇交易中心的地位。
（3）积极开发新的金融产品交易
作为国际金融中心，先进的金融期货市场也是新加坡颇具特色的产物。1983年，新加坡黄金交易所改组成为新加坡国际金融交易所，次年9月开始经营金融期货交易。目前，该交易所与芝加哥商品交易所下属的金融市场挂钩，实行金融期货交易上欧元汇率、马克、日元和英镑4个期货合约的相互抵消系统，成为世界期货交易的一项创举。新加坡国际金融交易所的10多种金融期货与欺权合同，不仅对本国的国际风险管理起到极大的促进作用，更为处于不同时区的其它交易所拓宽了交易时限，保证国际金融期货实现24小时全天候交易。
此外，新加坡还大力发展财富管理业务。自1998年以来，新加坡开始着力打造财富管理中心。为发展财富管理业，以巩固国际金融中心地位，新加坡金融管理局继续出台很多政策吸引跨国机构。如，进一步开放金融市场；放宽公积金投资条规；政府注入投资以扩大市场；改革监督制度，专注于监控系统上的风险；与企业磋商等。同时，为改善商业环境又调整了税制，将公司税由22%调低到20%，将个人所得税最高边际税收率定为22%，免除来自海外收入所得税，专利使用费的预扣税降到10%；等等。这些颇有吸引力的政策，致使香港很多基金经理转到新加坡。从新加坡金融管理局提供的资料看，新加坡的基金管理数量也由1998年的870亿美元上升到2003年的2700亿美元，首次超过香港。
在政府的大力推动下，新加坡的金融业有了迅捷的发展，现在有各类金融机构600家，其中，投资银行53家，保险公司32家，保险中介公司60家，基金管理公司95家，证券行1家，期货公司32家，财务顾问53家。在面积仅为690多平方公里的土地上，汇集了如此众多的金融机构，其密集度和多样化足以覆盖经济发展对金融的巨大需求。
经过二十多年的努力，新加坡的亚洲美元市场获得了很大的发展，市场规模发展到近3000亿美元，参与其中的金融机构达到188家，其中国外机构达121家，世界上规模最大的50家银行有40家在新加坡设有分行或子公司；在亚洲美元市场的带动下，新加坡的外汇市场也成长为全球第四大市场，平均每日外汇交易额为1010亿美元，新加坡成为亚太地区重要的国际金融中心。
3.上海--中国崛起的金融龙头？
上海作为中国最重要的经济城市，GDP在2007年已经达到12000亿元，折合美元超过1600亿美元，占整个中国GDP的6%以上，以上海为中心的长三角地区正发展成为世界第六大都市圈。
将上海建设成为重要的金融中心是中国政府多年来的一项重大决策。邓小平同志1991年2月18日在上海视察时指出“上海过去是金融中心，是货币自由兑换的地方，今后也要这样搞。中国在金融方面取得国际地位，首先要靠上海。”江泽民同志在1992年10月党的十四大上提出“尽快把上海建成为国际经济、金融、贸易、航运中心之一。”2004年7月，胡锦涛总书记在上海视察时明确指出“把上海建设成为国际经济、金融、贸易航运中心和现代化大都市，率先全面建成小康社会，率先基本实现现代化。”2005年6月，国务院批准浦东进行综合配套改革试点，把推动金融市场发展和金融创新作为重要内容，为上海金融市场发展和金融创新提供了体制机制保证。2005年8月，人行上海总部成立，这是中央加快推进上海国际金融中心建设的重要举措，是上海国际金融中心建设的一项重要标志，不仅进一步强化了上海国际金融中心建设作为国家战略的地位，而且人行上海总部作为上海国际金融中心建设的推进主体，将为上海国际金融中心建设注入新的活力。最近由中共中央政治局常委、国务院总理温家宝主持召开的全国金融工作会议明确指出“适应我国金融业进一步对外开放的新形势，加快推进上海国际金融中心建设。”当前，将上海建设成为一个国际金融中心已经成为一种国家战略。
二、欧洲金融中心的竞合大戏
欧洲金融市场是全球金融市场的重要组成部分，它不同于美国的一个重要特点在于分散性，既拥有全球性国际金融中心--伦敦，又拥有多个区域性的国际金融中心。在几百年的发展过程中，各金融中心根据自身优势形成了各具特色、多层次的分工格局：伦敦、巴黎、法兰克福和卢森堡是欧洲国际银行业的中心；伦敦是欧洲最大的证券交易中心以及外汇交易、金融衍生交易中心，并在资产管理方面占据主要地位；巴黎和法兰克福分别是公司债券和欧元政府债券发行和交易的中心。
随着世界金融格局的变化，国际金融中心对所属国的巨大利益关系，直接引发了各金融中心之间的竞争，随着欧元的启动，欧洲金融中心的的竞争也越发激烈，法兰克福和巴黎开始挑战伦敦作为全球性金融中心的地位。与此同时，竞争中的合作，也随着欧元的启动而越发明显，因此，欧洲金融呈现出“竞争中合作，合作中求发展”的态势。
1.欧洲主要的金融中心
欧洲金融中心呈现出一种层次性的分布趋势，其中伦敦作为世界金融中心，在欧洲金融圈内处于中心地位，巴黎、法兰克福、苏黎世等处于相对从属地位，从而形成了一种相对分工的金融生态圈。
（1）伦敦
伦敦是世界上最大的欧洲美元市场，石油输出国的石油收入成交额有时一天可达500多亿美元，占全世界欧洲美元成交额的1/3以上。英国中央银行--英格兰银行以及13家清算银行和60多家商业银行也均设在这里。清算银行中最有名的是巴克莱、劳埃德、米德兰和国民威斯敏斯特四大清算银行。
伦敦是世界上最大的国际保险中心，共有保险公司800多家，其中170多家是外国保险公司的分支机构。这里的国际保险市场也堪称世界之最，尤其是在航空和海上保险方面居于世界领先地位，两者所占的市场份额大约都在全球的23%。
伦敦的证券交易市场24小时全天候运营，是世界第二大证券交易中心。此外，伦敦还有众多的商品交易所，从事黄金、白银、有色金属、羊毛、橡胶、咖啡、可可、棉花、油料、木材、食糖、茶叶和古玩等贵重或大宗的世界性商品买卖。截至2002年底，伦敦证券市场上市公司总数为2272家，年末流通市值达2.65万亿美元，年成交总额超过4万亿美元；债券市场年末市值为1.6万亿美元。
伦敦的金融衍生交易也十分活跃。伦敦国际金融期货交易所虽然1982年才开业，但在20多年的时间里，由小到大蓬勃发展，目前已成为世界第二大期货交易场所，客户遍布世界各地。特别值得一提的是，这里已成为世界上最大的金属交易市场，全球有色金属贸易的90%在此成交；欧洲最大的能源交易中心，世界上生产的原油大都在此进行交易或参照这里的价位定价。2001年，伦敦金融衍生工具平均日交易额为6281亿美元，占全球33.7%，居世界第一。
（2）法兰克福
法兰克福位于德国中部，是德国的商贸金融中心及制造业的中心，也是重要的国际金融城市。
二战后，法兰克福被指定为美国、英国与法国统一经济区之总部所在地。德国中央银行--德意志联邦银行于1957年了7月开始在此地运营。
据统计，法兰克福共有银行375家，其中外国银行240家。德国的三大商业银行，即德意志银行，德累斯顿银行和商业银行的总部全都设在此地。全德90%的股市交易是在法兰克福的证券交易所完成的。1997年引入计算机网络（Xetra）从事证券交易后，全世界18个国家的450家银行都与法兰克福的证券交易中心联网，全德85%的证券交易都通过这种方式进行，每天交易额相当于300亿欧元。
随着欧洲经济和政治统一的步伐，法兰克福越来越具有欧洲意义，1992年10月29日在布鲁塞尔召开的欧盟高峰会议上，12个欧盟国家决定未来的欧洲中央银行设在法兰克福。1998年6月1日欧洲中央银行正式成立。欧洲中央银行下有12个各国中央银行，再下有8000多个商业银行。2002年1月1日，在这12个国家中正式引入了统一的欧洲货币“欧元”。经过历史的洗礼，法兰克福已成为整个欧洲经济的象征，成为名副其实的欧洲金融首都和世界上的重要金融中心之一。
（3）苏黎世
苏黎士位于阿尔卑斯山北部，苏黎世湖西北端，是瑞士最大的城市，也是瑞士的经济、金融及商业中心和全欧洲最富裕的城市。苏黎士地处从法国到东欧、从德国到意大利的商路要冲，是水陆空交通枢纽。工商业历来兴盛，特别是丝织业有很大发展，是中世纪阿尔卑斯山以北的丝织业中心。现在它的工业占全国第一位，机器制造业占全国生产总值的3/4，瑞士全国工商业联合会就设在此地。
苏黎士不仅是瑞士最大的金融中心，而且是重要的国际金融中心和黄金市场之一。这里集中了350余家银行及银行分支机构，其中外国银行近70家。享有盛名的苏黎世交易所建于1876年，其成交额在欧洲交易所中居前列，最高峰时有70%的证券交易在此进行。瑞士证券交易所是世界上目前唯一的具有全自动交易和清算系统的交易所，其先进的设备、高素质的人员为投资者提供了优良的服务。苏黎世的黄金市场更是闻名遐迩，二十世纪六十年代曾跃为仅次于伦敦的世界第二大黄金市场，近年来其黄金市场的地位有所下降。
（4）巴黎
巴黎是法国的政治、经济、文化、教育、交通中心，位于法国北部巴黎盆地的中央，座落在塞纳河两岸，是法国最大的城市，也是世界上人口最多的大都市之一。
巴黎是法国和世界的重要金融中心之一，金融、证券、保险业十分繁荣。巴黎还集中了法国多数大型集团公司和金融机构。在世界前100家大企业中，有法国企业TOTALFINAELF石油公司、CARREFOUR超市集团、VIVENDIUNIVERSAL公司、PSA PEUGEOTCITROEN汽车公司、RENAULT汽车公司、SUEZ公司、EDF公司、FRANCETELECOM公司和ALCATEL公司，它们的总部均设在巴黎。巴黎在30多年前开始兴建拉德芳斯（LA DEFENSE）新区，如今该区已建成300万平方米的办公楼宇，1500家公司的总部所在地，世界上100家最大企业中已有五分之一在这里设立了办事处，法国最大企业的办事机构多数也设在这里，是巴黎地区最重要的商务中心。
（5）布鲁塞尔
