完颜阿骨打建立金国后，不久就攻下了辽的重要军事据点黄龙府（今吉林农安）。辽天祚帝亲率10万大军反扑过来，不料又被阿骨打打得狼狈而逃。辽军受到重创，国力大为减弱。金军大败辽国的消息传到北宋以后，宋徽宗与蔡京、童贯一伙商议，决定趁火打劫，出兵辽国，收复燕云十六州。
从1118年起，北宋以向金国买马为名，派人渡海与金国统治者接洽，表达自己联金伐辽的愿望。金感到此举有利于先一步灭掉辽国，便同意了北宋的要求。北宋大臣中有人提醒宋徽宗说：女真是虎狼之心，不可结交，不如早作防范准备。但宋徽宗根本不以为意，一心去结交野心极大的金国。
1120年，宋金订下所谓“海上之盟”，即：宋、金同时出兵攻辽；灭辽后，长城以南州县归北宋管辖，而宋将以前贡献辽国的岁币如数转交金国。这实际使北宋继续处于屈辱地位，但宋徽宗却痛痛快快地应承下来。“海上之盟”订立以后，金很快发起了对辽的新攻势，接连攻下辽的上京临潢府、中京大定府和西京大同府，辽天祚帝率卫兵逃入夹山（今内蒙包头附近）。燕京留守耶律淳被拥立为帝。
1122年，北宋看到金军伐辽节节胜利，才派童贯和蔡攸率10万大军进取燕京，结果大败。辽兵在金兵的面前不堪一击，这回却遇上了比自己更弱的宋兵。不久宋再派20万大兵伐辽，又一次被辽打败。童贯为了掩饰自己的败绩，暗中约金代宋进攻燕京。这正中了金的下怀，因为它早已有越过长城，占据更大地盘的打算。金立刻分兵三路向燕京攻去，结果一战即胜。
1125年，辽天祚帝在逃亡中被金兵俘虏。辽皇族耶律大石率残余势力，向西到达新疆西部和中亚细亚地区，建立西辽王朝。辽政权在北方的统治结束。同年，金太宗灭辽后再次集结大军，南下侵略北宋。金兵仍分作两路，攻城拔寨，分别渡过黄河，一起进逼东京。
宋钦宗仍想和第一次一样投降乞和，不作积极军事准备，结果更便利了金兵的进攻。1126年底，金兵再次将东京团团围住。这时东京城内还有七万宋兵，但宋钦宗依旧没有放弃求和的幻想。而且他不依靠开封军民应战，反而任命一群市井无赖组成的所谓“神兵”守城。结果，这群乌合之众一开城门出战，就被金兵击溃。金兵乘机登城，东京就这么糊里糊涂地失守了。
城破之后，东京军民仍有和金兵展开巷战、一拼到底的要求。但软弱的宋钦宗却派人前去金营求和。金兵首领宗翰、宗望说：“我们没想灭掉宋朝，但要退兵，宋钦宗必须亲自来商议割地之事。”宋钦宗竟然真的带上几个大臣，亲赴金营，交上降表。他心里想，只要能退兵，什么条件都可以答应。然而，金收了北宋降表后，并没有撤兵的意思，这时才提出早已决定下来的要求：废除钦宗帝号，另立国君。
宋钦宗这时才明白，金国要的不只是金银布帛，还要他北宋的江山！他失声痛哭，后悔不该屈膝求和，将大好的江山拱手送与他人，但一切在这时都已太迟了。
东京完全置于异族的铁蹄下，金兵不断进行大肆掠夺，北宋百姓生活在水深火热之中。东京城内的米价一升暴涨至三百钱，许多人靠吃树叶、野草求生。天气又正值寒冬，冻死、饿死街头的尸首比比皆是，无人收殓。北宋统治者的投降政策使国家蒙受灭顶之灾，人民饱尝欺凌之苦。
1127年春天，金兵把宋徽宗、宋钦宗关押至金营。金太宗下令废掉徽宗、钦宗二帝。随后，徽宗、钦宗、太后、皇后、妃子、公主、驸马、亲王大臣等共3000多人被装上囚车，运送回金国当奴隶。北宋历经了153年，灭亡在金国手中。这个事件发生在北宋靖康年间，因而在历史上被称为“靖康之变”。同年五月初一，康王赵构在南京（今河南商丘南）即位，是为高宗。历史上的南宋王朝自此开始。
