老狼是一只聪明的母狼，在卧牛山上同猎人们周旋了十余年，愣是毫发无伤。猎人使出所有绝招，跟踪、围堵、设陷阱、下药饵、打伏击、放猎犬，然而这一切却奈老狼不得。
猎人们十分恼火，认为丢了面子，堂堂猎手竟然对付不了一只老狼。猎人们发誓，一定要活捉这只老狼，研究研究这只老狼是否同别的狼不一样。
一天，猎人偶然捉到了一只狼崽子，有人认定这是老狼的崽子，大家心中暗喜，决定用这只狼崽引老狼上钩。有人认为，这个办法未必有效，因为老狼十分狡猾，它面对很多高级圈套都没有上当，用狼崽引它上钩，它肯定能识破。不过，在没有其他好办法的情况下，大家还是决定试一下。于是猎人们把狼崽放在一个铁笼子中，把笼子放在一处显眼的地方，猎人在不远处潜伏起来，然后静静地观察动静。
狼崽在笼子中不停地叫唤，并使劲用爪子抓铁丝，试图逃走，但一点用也没有。
夜深了，老狼出现了。猎人们一阵惊喜，端起手中的枪。可老狼站在很远处，好像是在观察着铁笼中的狼崽，并不靠近铁笼子。看来，老狼已经识破了猎人设下的圈套，它在寻找救出狼崽的办法。笼中的狼崽看见了远处的老狼，便向老狼大声地叫着，向老狼求救。老狼终于按捺不住了，它不顾一切地冲向笼子，用它锋利的爪子拼命地撕扯铁笼子，铁笼子终于被撕开一个洞口，狼崽飞身逃了出去。
老狼转身想逃，突然被猎人设下的铁夹子夹住了后腿。它大声叫着，拼命挣扎，只听“嚎”一声，老狼的腿断了，它猛地一挣，把断腿从铁夹子中拉了出来，它成为一条瘸腿狼。有人喊了一声：“别开枪，活捉它。”
于是众人紧紧追赶跑得不快的老狼，只见老狼向一处断崖方向奔去，猎人们心想，断崖方向是死路一条，这老狼真是糊涂了，看来活捉老狼不成问题了。
老狼跑到断崖边上站住了。猎人们围成一扇形正步步紧逼。老狼忽然转过身，面向众人，双方间越来越近，火药味越来越浓。忽然有人说：瞧，老狼是个瞎子。人们定睛一瞧，都惊呆了。只见老狼两眼深陷，眼珠布满白色的东西。天哪！众人欷歔不已。有人说，我们千方百计追杀的老狼原来是这般……人们正窃窃私语，忽然发现老狼猛然转身，纵身跳下悬崖，看来它早就做好了这样的准备，它以这样的方式选择自杀。猎人们全都目瞪口呆。
后来，猎人们就在老狼跳下去的山崖旁立了一块石碑，刻上“老狼碑”三个大字。老人们常向后辈们讲起这只聪明、仁义、宁死不屈的老狼的故事。后来，这个地方再无人猎狼了。
