先生存，再赚钱，是索罗斯投资哲学的精髓。他认为无论选择哪种基金，最先考虑的还是本金的安全。完成一笔交易，首先要计算好自己的成本，这样才能衡量自己的收益与付出的比例。对于一个明智的投资者来说，保本才是第一需要。保本投资，就是首先保证投资的本金不因为行情和利率的下跌而导致其受到损失，到期后至少能保证收回资本的一种投资方式。需要注意的是，保本投资的“本”并不代表投资者投资的总金额，而是指不容许亏蚀净尽的数额。
1.避免损失，永不赔钱
先生存，再赚钱。
——乔治索罗斯
投资大师索罗斯一向主张先求生存再求财富，只有先保住了资本，才能够在此基础上获得回报。即使是索罗斯这位极具冒险精神的投资家，在投资威胁到本金安全的情况下也会选择止损。索罗斯警告投资者说，无论选择哪种基金，最先考虑的还是本金的安全。索罗斯的这种投资原则，来源于他的早期生活经历。那段刻骨铭心的经历让他深深记住了一个人生原则——先求生存，再求发展。对于投资而言，就是先保住自己的资本，再谋求发展。
在此，我们先介绍一下这位投资大师的人生经历。1930年，本名乔治？施瓦茨的乔治？索罗斯生于匈牙利布达佩斯。14年后，纳粹入侵了匈牙利。作为纳粹占领区的一个犹太人，被发现后只有一种结局，那就是死亡。而索罗斯那个时候只有一个目标——生存下去。这个目标将陪伴他一生，也是他的投资原则。索罗斯一家没有进入纳粹的死亡集中营应归功于索罗斯父亲的生存本能。
后来索罗斯回忆说：“在我青春年少的时候，第二次世界大战给我上了一生都难忘的一课。我很庆幸有那么一个深谙生存艺术的父亲，他曾作为一个战争逃犯熬过了俄国革命。”在第一次世界大战中，服役于奥匈军队的蒂瓦达？索罗斯被俄军俘虏并押送到了西伯利亚。他越狱逃离了战俘集中营，在逃往布达佩斯的3年中，蒂瓦达？索罗斯只有一个目标：生存。为了活下去，他做了一切他必须要做的事，不管有多么痛苦。他的这段经历令年轻的索罗斯着迷。索罗斯说：“我经常在放学后去找他，与他一起去游泳。游完后，他会再讲一段他的生存故事给我听。那就像是一部从头看到尾的肥皂剧。他的生活经历也成了我的生活经历的一部分。”
在纳粹入侵前的那几年，蒂瓦达已经将他的大部分财产变现了。这是个聪明的做法，因为纳粹和他们的匈牙利同党很快就没收了所有犹太人的财产。蒂瓦达为全家购买了假证书，在战争结束前，乔治？索罗斯化名桑德？基斯，他的大哥保罗以约瑟夫？巴拉兹为名开始了新生活，他的母亲则伪装成了朱莉娅？贝森耶。通过帮助一名匈牙利官员的犹太妻子，蒂瓦达让索罗斯成了这名官员的教子，还为家庭的每一名成员都安排了不同的藏匿处。
那是索罗斯一家的艰苦岁月，但他们都活下来了。索罗斯回忆说：
“那是我父亲最显身手的一段时光。因为他知道怎么做。他明白当时的形势，他知道一般的规则是不适用的。……那对我的一生有不可磨灭的影响，因为我从一位大师身上学到了生存艺术。”索罗斯认为，这对自己的投资生涯有很大的影响。索罗斯在纳粹占领匈牙利的时期打下了他的成功基础，那时候，索罗斯从父亲那里学会了如何在最可怕的危险中生存下去。索罗斯承认，自己害怕再度身无分文，就像17岁时那样。
他说：“你认为我为什么会赚这么多钱？现在我可能没有危机感，但我有一种感觉，那就是我如果再次面临那种处境，或者说我如果再次面临我父亲在1944年的那种处境，一种让我无法生存下去的处境，而且我的健康状况和工作状态也不再这么好，我就会失去勇气。”
对索罗斯来说，一笔投资损失，不管是多么小的损失，都像是退向生活“底线”的一步，是对生存的威胁。因此，乔治？索罗斯更厌恶风险，这可能是局外人很难接受的一种说法。索罗斯认为，完成一笔交易，首先要计算好自己的成本，这样才能衡量自己的收益与付出的比例。索罗斯很清楚，对于一个明智的投资者来说，保本才是第一需要。
明智的投资者总是很清楚自己的投入，从而根据自己独特的哲学思维在投资领域大放异彩，他的成功有目共睹。保本投资就是首先保证投资的本金不因为行情和利率的下跌而导致其受到损失，到期后至少能保证收回资本的一种投资方式。需要注意的是，保本投资的“本”并不代表投资者投资的总金额，而是指不容许亏蚀净尽的数额。不容许亏蚀净尽的数额则是指投资者主观认识中在最坏的情况下不愿被损失的那一部分，即所谓损失点的基本金额。
由于每个投资者的现金都是有限度的，一方面，投资者必须制定出自己心目中的“本金”，即不容许亏损净尽的那一部分。另一方面，投资者必须确定获利卖出点，最后必须确定停止损失点。停止损失点是指当行情下跌到达股票投资者的心目中的“本”时，立即卖出，以保住其最起码的“本”的那一点。保本投资可以看成是一种相对安全保守的投资策略。保本产品能够保本的关键就在于对资产的配置，其运作原理主要是将资产分为两部分，分别投资在保本资产和风险资产上，从而达到保本和增值的目的。
索罗斯当初创立量子基金的时候就是为了自身的利益，当然，他知道为投资者服务的同时才能为自己赚得利益。索罗斯说：“投资基金就是让基金投资专家为你赚钱，那么势必就会有相关费用，这些都是需要投资者直接或间接支付的。这些费用构成了基金经理人、托管人、销售机构以及其他当事人的收入来源。”投资费用一般可分为直接费用和间接费用两部分。直接费用，包括交易时产生的认购费、申购费和赎回费，这部分费用由投资者直接承担；间接费用，是从基金净值中扣除的法律法规及基金契约所规定的费用，包括管理费、托管费和运作费等。
当索罗斯管理自己的基金公司的时候，他会十分精细地了解清楚自己的投资公司所需要的费用。索罗斯说：“如果你经营状况欠佳，那么，第一步你要减少投入，但不要收回资金。当你重新投入的时候，一开始投入数量要小。另外，你应当时刻掌握你自己的资金以及你需要为别人付出的资金。”总之，索罗斯是世界上最成功的投资者，因为他是极端重视避免损失的人。保住资本是索罗斯制胜的投资原则，是他整个投资策略的基石！
2.准确把握宏观经济走势
索罗斯这样总结宏观环境对投资的影响：“你的思考一定要全球化，不能只是很狭隘地局限于一隅，你必须知道在此地发生的事件会对另一地发生的事件有什么样的影响。”
——乔治索罗斯
索罗斯投资的另一个原则就是——准确把握宏观经济环境和投资时机。索罗斯总是先于其他人看到行情的突变。他善于从宏观的角度来分析某行业股票的最终命运，寻找股票市场行情的变化，追寻可能出现的自我推进效应。索罗斯对于投资时机的把握，往往比其他投资者及时得多。索罗斯认为，投资者必须培养对宏观经济环境的整体把握能力，这样才能够及时掌握经济动向，并根据这种动向调整自身的投资活动。这是投资者赢利的第一步。
索罗斯从来都不愿意相信那些市场分析家的观点，他认为那些所谓的市场分析家的技术分析理论早已过时，他们的股票分析报告没有任何理论依据。与此相反的是，索罗斯更加愿意把时间花在对经济周期、通货膨胀指数、金融指标、经济增长要素的分析和研究上，他把使用经济基本理论看做是一个成功金融投资家的基础。
索罗斯对于商业知识的研究，到了近乎痴迷的程度。他订阅了几十种商业报刊，其中很多是他从未涉足过的行业。索罗斯觉得，这样做至少有两个好处：
首先，投资者可以从这些内容丰富、涉猎广泛的行业杂志中获取各个行业的最新动态和消息，从而确定自己未来的投资重点和方向。
其次，这些商业资讯中包含着文化、社会等方面的多重资料，这对于投资者把握正确的投资方向和时机是极为重要的，它可以帮助投资者在纷繁的投资领域中迅速找到一个成熟的投资市场，并因此而获得利润。
索罗斯的看法是，比一般的投资者更广泛地了解和掌握市场的动向，是一个投资者在商业投资中取得成功的关键。索罗斯如此执著于对宏观经济环境的把握，是有一定道理的。他自己从这样的投资理念中受益匪浅。事实上，对于市场趋势的准确把握一直是索罗斯的拿手好戏。
20世纪60年代末，房地产信托投资曾经风行一时。索罗斯对该行业的分析不仅在商业界引起了轰动，更让他因此获得了100万美元的利润。到了70年代初，索罗斯敏锐地察觉到，受过高等商业教育的新一代银行家正在迅速崛起，银行业将成为新的朝阳产业，于是在银行股票低迷时也果断地投身其中，并获得了50％的利润。索罗斯对于商业知识的广泛了解，成就了他的投资传奇。1972年，他从一份商业部的私人报告中读到了美国未来的经济发展依赖国外能源的消息，便大量收购了石油设备和矿产公司的股票，一年之后，能源业股票的疯涨又让索罗斯大赚了一笔。索罗斯对于商机的捕捉，简直到了出神入化的地步。这都直接来源于他对宏观经济脉搏的深入了解和细致把握。
索罗斯给投资者的启示是，你在进行投资时，可以通过各种媒介了解行业的发展情况，并依此做出自己的判断，确定自己如何进行正确的投资组合。如果你看好某一行业的股票，就应当尽量选择投资该行业股票数量最大的共同募金。如你在资讯的积淀中，认为某行业的股票可能下跌，就应当果断地将这一行业股票从自己的投资组合中剔除。
另外，在市场中寻找突变，投资于市场的不稳定状态，同样是索罗斯的投资理念。什么是市场不稳定状态呢？市场的不稳定状态就是指当市场参与者的预期与客观事实之间的偏差达到极端状态时，反作用力使市场自我推进到一定程度，并难以维持和自我修正，市场的不平衡发展到相当严重的状态。不稳定的市场状态源于市场预期形成的主流偏向遭受到客观现实的强烈对比，清醒的市场投资者开始对这种偏差进行反省，对主流偏向进行挑战而使市场原有的主导因素变得脆弱，但市场的惯性使原有走势变得狂热。索罗斯善于发现市场的不稳定状态，通过捕捉这种盛衰现象发现转折的时机。
20世纪80年代中期，索罗斯投标竞买公司的出价使公司的资产被重新评估，于是银行给予其他竞买者更多的贷款，使得他们的出价越来越高。终于，投标价格一路飙升，市场因价值被高估而变得摇摇欲坠。
根据索罗斯的理论，崩溃将不可避免，盛衰出现转折的可能性大大增加，不稳定的市场状态为投资者提供了机遇。此时，他坚决地卖出了这家公司的股票。在市场上，这样的盛衰转折的商业案例屡见不鲜。美国大豆涨到1000美元/吨时市场预测将达1400、1600，牛势到了后期，价格的发展出乎人们的预料，在投资市场心理作用下，这时大豆库存会被极度低估，大豆价格虚值成分被成倍夸大。最终盛衰转折现象发生，大豆价格暴跌，国内进口商纷纷违约，因高价进口大豆使油脂企业重新洗牌。由此可见，投资者把握住盛衰转折发生的时机非常重要，因为这时往往是市场主流偏向强烈之时，其带来的后果也是极为深远的。
3.市场波动中首先保护自己
最苦难的事情就是如何判断风险水平。没有普遍的标准，对每一种情况都要根据它本身的利弊来判断。在最后的分析中，你必须靠你的生存本能。
——乔治索罗斯
金融市场动荡不定，没有必然的规律可循，因此风险时刻存在。对于金融市场的风险，索罗斯说：“我沉迷于混乱，那正是我挣钱的良方。”所以，投资者不要惧怕金融市场的波动，而是应该学会在波动中保护自己。引起基金波动的原因有很多，宏观经济的影响，基金经理的更替，基金的股票周转率发生变化，突发的基金分红，基金的净值发生变化等都可以带来基金的波动。在基金波动时期，投资者有一种途径可以规避风险：通过基金转换保证进退自如。
基金转换业务，是指投资者在存续期间要求将其持有的全部或部分基金份额转换为基金管理人管理的其他开放式基金份额的行为。进行基金转换，投资者一定要分析好当前的宏观经济走势。投资者利用基金转换业务，可以用较低的投资成本，规避股市波动带来的风险。一般来说，基金公司的基金转换业务都为投资者提供了费率优惠。
索罗斯认为，要进行基金转换，投资者首先应当认真分析宏观经济发展、政策变化以及市场波动的情况，从中寻找买卖基金的时机。索罗斯主张，对宏观情况的深入了解，能够让投资者在面对复杂的投资局面时，确定自己的投资方向，从而在恰当的时间获得利益。索罗斯对于投资的一个逻辑理念是：“当一个人试图去探究他本人所在的环境时，他的所知不能被称为认识。”这就意味着投资者必须学会高屋建瓴，让自身从投资的迷局中脱离出来，从宏观的高度去看待转换的问题。依据索罗斯的投资理念来分析，投资者在经济下降增速或是股市处于低迷状态时，可以适当地提高债券基金的投资比重，并及时购买新的基金；如果经济已经开始增速提升，股市出现转暖，则应当加重偏股型基金的比重。同时，一些已经面市的老基金，也应当引起投资者的注意。因为此时老基金已经完成了建仓，建仓成本也会相对较低。此外，基金转换还有一点是不可以忽视的，那就是索罗斯一直都在强调的投资时机。如何把握和选择基金转换的时机，是投资者必须要学会的。
第一，注重对宏观经济以及各类金融市场的趋势分析。投资者要注重对宏观经济以及各类金融市场的趋势分析。在经济复苏期，股市逐渐好转时，投资者可选择股票基金；当经济高涨时，投资者应转换为混合型基金；当市场即将步入衰退期时，投资者可转换为债券基金或货币基金。
第二，根据证券市场走势选择转换时机。股票市场经过长期下跌后开始中长期回升时，适宜将货币型、债券型基金转换为股票型基金，以充分赢取股票上涨带来的收益；当股票市场经过长期上涨后开始下跌时，适宜将股票型基金转换为货币型或债券型基金，以回避风险。
