一场战争完成了一次资本的大迁徙，究竟是欧洲人好战的性格咎由自取，还是因为别有用心的银行家从中挑唆，都有可能，也都不能肯定。但是最终的事实是：由于一战，欧洲的繁荣开始消失，而刚刚崛起的美国开始上位了。先来看看欧洲因为战争欠了多少债吧。根据资料统计，这场战争所有参战国总共耗费1 860亿美元，其中德国花费390亿美元，而美国和协约国花费1 230亿美元，这种巨额的花费对于欧洲经济是毁灭性的打击。其中英国向美国的借债达到74亿英镑。这场战争耗费了英国此前200多年来积累的财富。伦敦作为世界金融中心的辉煌一去不复返。而作为战胜国的英、法，把所有战争的怒火撒在德国身上。德国作为战败国将丧失13%的领土，赔偿320亿美元的战争赔款，外加每年5亿美元的利息；出口产品被征收26%的额外费用，丧失所有海外殖民地；陆军只能保留10万人，海军主力战舰不得超过6艘，不得拥有潜艇、飞机、坦克或重炮等攻击性武器。这种停战条约德国绝对不可能遵守，甚至连美国总统威尔逊看到这份协议后，也皱着眉说：“如果我是德国人，我想我绝不会签署这份协议。
”在签署这份协议的时候，德国就只剩下一种选择：在未来再次发动战争。而这正给了已经迁移到美国的大财团们再一次发战争财的机会。在签订《凡尔赛和约》之后，美国需要解决的最重要问题是欧洲的重建，因为这关系到欧洲参战各国对美国的债务偿还，德国的赔款问题就是一个非常集中和突出的体现。一战期间直到战后初年，美国给协约国集团的17个盟友们提供了一大笔贷款和预付款，还供应了谷物、棉花等各种物资，欧洲由此欠下美国战债。英、法、意、比等战胜国肯定不想自己还债，于是就想把债推给德国，让德国先赔偿英、法等国战争赔款，然后英、法再把这些战争赔款用于偿还战债。可问题的关键是，德国以目前的状况根本无法支付战争赔款，而英法也就无法偿还战争债务。于是在这个三角债中，英、法一起倡议：鉴于德国目前的状况，干脆就把战争赔款和战债一笔勾销算了。美国人心里明镜似的:英、法的做法就是赖账，如果德国赔款问题得不到真正解决，战债也无法顺利偿还。事关自身利益，美国不得不介入进来。
除了债务问题，美国大财团们考虑得还非常清楚：未来如果欧洲经济复苏缓慢，美国经济也无法独善其身，因为当时欧美经济一体化已经形成，没有欧洲的复兴，美国的出口也无法像战争时一样持续，经济增长也会陷入停滞，因此振兴战后的欧洲符合美国财团们的最大利益。另外，当时俄国十月革命之后，共产主义兴起，资本家们害怕欧洲的衰退会让共产主义在欧洲发展起来，因此美国也希望欧洲通过经济复兴，抵抗共产主义苏联。诸多因素驱使之下，美国帮助欧洲，特别是德国重建的“道威斯计划”迅速出炉了。“道威斯计划”与英法等国对德的野蛮强制掠夺不同，这个计划用美国人一贯喜欢的合同方式来体现资本的“意志”。但是美国的大财团并不是“善人”，他们希望把德国人永远变为“债奴”，永远为美国的银行“打工”。
我们先来看看这个“道威斯计划”的内容：由协约国监督改组德意志银行，实行货币改革，并由协约国贷款 8亿金马克（折合1.9 亿美元）以稳定其币制，在赔款总数尚未最后确定的情况下，规定德国赔款年度限额，即由第一年（1924～1925年）10亿金马克开始，逐年增加，到第五年 （1928～1929年)增至年付25亿金马克；德国支付赔款的财源来自关税、烟酒糖专卖税、铁路收入及工商企业税；发行110 亿金马克铁路公债、50亿金马克工业公债；德国的金融外汇、铁路运营以及税捐征收事务受国际监管。德国以法、比两国从鲁尔撤军作为接受赔款计划的条件。1924年8月16日，计划被双方接受。“道威斯计划”的执行，对20世纪20年代后半期德国经济的恢复和发展起了重要作用 。1924～1929年德国支付赔款110亿金马克，获得外国各种贷款约210亿金马克。这个计划说来比较费劲，但是实际上很简单，就是美国贷款给德国，德国支付英、法战争赔款，英、法再把德国支付的战争赔款还给美国，资本转了一圈之后又回到美国。
这与当年独立战争后汉密尔顿重组美国债务的手法极其相似，看似什么都没做，总债务并没有减少，但是债务的复杂性降低了，原来多国都欠美国的债，可现在只有德国欠美国的债了，债务种类少了。这样，美国只要振兴德国的经济，就能提振债务信心，就能变不良资产为优良资产，同时解决战争债务问题。同时“道威斯计划”还有第二个好处，这是一个更为隐蔽的好处：德国的衰弱让欧洲大陆出现不均衡态势，如果法国复苏成为欧洲霸主，从某种意义上说对美国没什么好处，所以要让德国在美国的控制下复苏，让欧洲恢复各种势力的均衡，这才是美国财团的根本利益。第三个好处也很不容易察觉：由于“道威斯计划”使美元渗透入欧洲各国，让美元成为欧洲认可的货币，让欧洲依附于美国的经济。对德国来说，它是“道威斯计划”最大的受益者。1924～1930年，德国通过“道威斯计划”从美、英获得贷款200多亿金马克（其中美国占70%），但所支付的赔款仅为110亿金马克。
来自战胜国的资本为濒临绝境的德国经济注入了一剂强心剂，使其迅速得以恢复和发展，这为其在政治上重新走入西方大国的行列和进一步摆脱《凡尔赛和约》的束缚打下了基础。1929年，仅用了10年，德国就重新成为欧洲首屈一指的经济大国，本来希望回复的均衡却变为德国的迅速强大，这改变了欧洲的力量对比。赔款本来是协约国对德国的惩罚方式、本是战胜国对战败国的一次勒索，结果反倒无形中使德国重新崛起，也让德国有实力再一次发动第二次世界大战。德国就像是美国在别人的院子里养了一只随时可以放出来的老虎，或者说是在欧洲安放的一颗定时炸弹，到最后甚至美国都不知道什么时候饿虎会出来伤人了，这些都是后话。在搞定德国的同时，美国还着手与英国争夺世界货币--黄金的控制权。在1920年的时候，美国储备的黄金占据了世界黄金总量的40%，而世界上当时能够出得起高价买黄金的国家也只有美国，因此美国希望回复战前的“金本位”制，也只有这样，才能体现战后整个美国的富足。
而在英国看来，重新崛起有两种方式，一种方式是继续通过海外殖民地，通过掠夺，控制黄金市场，重振雄风；另一种方式是通过英镑贬值，反对“金本位”赖掉美国的债务。这两种办法对英国来说都有效，而现实的情况是衰弱的英国只能选择后者。在一战后，英国首先做的是控制南非这个大金库。一战以后，美国纽约逐渐成为了世界黄金的交易中心，南非的黄金开始运往纽约而不是伦敦，这个问题实在太大了，如果美国控制了黄金，那么英国还为什么要发动对德国的战争呢？当年的布尔战争，英国不就是为了控制黄金吗？可是英国错了，这时候世界的资本已经更加青睐美国了，只有美国才是安全的、完全符合资本意志的国家。但是，英国不会服软，为了夺取黄金，首先在南非培养起一个傀儡政权--史末茨政权。在亲英政权的控制下，南非的黄金只能与英国交易，南非的货币兰特只能与英镑挂钩，南非的矿主禁止与英国之外的买家交易。
然而，好景不长，英国的黄金出价不仅比美国低，而且英国当时为了还债，暂时放弃了黄金本位，英镑的贬值，引起兰特的继续贬值，让南非的矿主损失巨大，他们用黄金换来的英镑在缩水，这让南非上下掀起了一股反英的浪潮。1922年，史末茨对反抗者实施了“血洗”政策，这却让反抗更加激烈，压力更让英国希望获得黄金的时间延长了，英国根本无法在短时间内恢复经济，更无法为支撑“金本位”提供足够的黄金储备。1925年，为了维护帝国的脸面，也为了能够获得黄金，英国冒险恢复了战前“金本位”制度时候的牌价，1英镑=4.86美元，虽然在执行的时候，按照1英镑=3.5美元的牌价。但是，即使这样还是给英国带来了严重的通货紧缩，因为英镑的升值，经济复苏乏力，工业无法振兴，出口也因为英镑升值受到打击，工人失业严重。
英国把恢复“金本位”的希望还寄托在南非的史末茨亲英政府身上，希望能够拖延尽量长的时间，让英国有时间积攒更多的黄金，为未来恢复“金本位”创造条件。但是问题就出在南非身上，在1924年选举中，亲英政府被赶下台，亲美政府上台了，美国控制了南非。“螳螂捕蝉，黄雀在后”，大财团们已经不再需要英国作为他们的大本营，衰弱的英国政府只能作为配角出现了，以前英国还有和德国打一仗的勇气，可战后英国哪有实力再敢跟美国动武呢？其实，英国当时恢复“金本位”显然是不自量力，俗话说就是打肿脸充胖子。所谓“金本位”的实质是什么呢？说白了就是只有当你有巨额黄金储备的时候，人们才会相信你，信任你的钞票。而一战后的英国和英镑显然不具有这种实力。黄金这东西其实除了做首饰没有什么别的作用，但是这种没有用的金属因为稀少就成为了国际上公认的货币。但是又因为稀少，所以每个人都希望留下黄金，而用纸币等其他货币消费。
说是“金本位”，实际上流通环节很少使用黄金，只有在国际贸易中迫不得已才会使用黄金。而一战之后，如果按照理论上的说法，美国拥有大量的黄金储备，本来美国的货币供应过量，物价应该上涨，造成很严重的通货膨胀，物价上涨造成进口增加，黄金流出美国。但是美国人太聪明了，美国人完成了把黄金留在美国同时又不发生通货膨胀的发明创造：让黄金在流通环节消失，只老老实实待在银行里，所以美联储通过发行国债，提高贴现率等方式，让私人手中的黄金存在美联储的金库里面，交易中的黄金被冻结了，存有黄金的人吃到高利息，但是流通中的黄金却消失了，人们在流通中，只要使用有黄金支撑的美元就好了。而这其实是美元本位取代黄“金本位”的第一步。
英国人不自量力地恢复了“金本位”，本来认为因为美国黄金的过剩会使得黄金流入英国，但是美联储的高明做法却让黄金依然稀缺，黄金根本没有从美国流入英国，反而因为美国的高利率，让黄金加速进入美国，使得英国手里的黄金变得更少，更加紧俏，黄金依然从英格兰银行的指缝里流出。1923年，凯恩斯首先觉察到了美国这一做法的含义。在其著作《货币改革论》中，他说：“在过去两年中美国装出维护”金本位“的样子，实际上它建立了美元本位。它不但没有保证美元值适应黄金值，相反，它准备不惜付出巨大代价使黄金值适应美元值。这就是一个富国把新计谋与旧的损人利己方法结合的手段。它享有哈佛经济学试验室设计的最新科学进步，而同时却让国会去相信绝不允许轻率地背弃已由邓吉、达赖厄斯、康斯坦丁、利夫普尔爵士以及参议院奥尔德里奇等人的智慧和经验使之神圣化的硬通货。”哈罗德评价道：“现在形势完全变了,因为黄金已经被美国大量吸收，堪称”金本位“的独立实体已经不复存在，”金本位“简直就是美元本位，同时，美元已经是一种管理通货。联邦储备银行认为根据黄金进出与基金对负债之比赖以制约其贴现政策的理论已经寿终正寝了。”
