作者：U兄-简单投资，个人投资者；发表时间：2015-10-01；
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弹指红颜老，十年一瞬间。从2005年大牛市开启到2015年的急熊谢幕，不觉间我又老了十岁，岁月催人老呀。技术投资者喜欢收市后复盘，我作为价值投资者也喜欢复盘，只是我的复盘不是以日为单位，我复的是近五年近十年甚至是半辈子的盘。
一、投资启蒙书
1990年开始接触投资，所谓接触投资，其实也只是很偶然的一个机会看了一本书，就此改写了我的一生。这本书是介绍复利投资的，全本书核心就讲了一条复利次方公式：Y=X^n。然后就开始举例子某某某持有某某股票多少年后成为了千万富翁的故事。以今日的眼光来看，这本书写得相当简陋，但这是1990年呀，对我来说，当时是一束智慧强光照射在我身上，每个脑细胞都大张，令我突然打开了看这个世界的视野。
大概记得书中举例是这样，每年投入一千元，每年收益10%，50年后复利是超过100万！当时胸无大志的我，觉得这一百万已经是天文数字，非常知足。假如你寿命足够长，还能复利到一千万！
从此以后，我就已经规划好我的人生路线：努力工作，每月的工资投资股票！这就是我投资生涯简陋的开端，我就是一张白纸，没有要成为亿万富翁的雄心，甚至没有年赚20%复利的欲望。根本不知道巴菲特，根本也没有价值不价值的投资一说，就是知道每月收入节约买股票，幻想五十年后可以有百万家财退休。虽然此书写得简陋，却命中了两个关键点：一是10%的年收益率，二是买入长期稳定的大公司（此书是翻译的美国作者的书，举例都是IBM、可口可乐这类的公司）。
我很幸运，我的第一本投资书不是技术分析，这本投资启蒙书对于一张白纸的我，打下了好基础，首先我已经接受10%这个十分合理的年收益率，在我以后的投资生涯中，从来不会对投资收益有过高的预期，心态十分良好。二是我知道要买好公司大公司，不碰不确定性的股票。三是要耐心长期持有陪伴公司成长，从来没有想过一夜暴富，想的是五十年的复利，换手率超低。还有要节约开支，所有的现金都投入到复利这个游戏之中。这几点成为我日后走上价值投资的基石。投资不仅仅是投资，它的思想已经影响到我的人格思维：做事长远规划，生活简单节约，维持身心健康长寿。这些思想雏形在很多年我累积投资及生活经验之后，慢慢形成了我的整个的投资哲学体系。
虽然这十年平平淡淡，但没有这前十年的积累，我想没有后十年的爆发。这让我想起了毛竹，四年才长几厘米，却在最后一个月里长出十几米。头四年它不是没有生长，而是在不断长根，积累后劲。
二、十年磨一剑
1990年到2005年，是我投资生涯的潜伏期。一方面是没有钱投资，原始积累需要时间慢慢积累。另一方面也是家庭原因。父亲是改革开放经商比较早的一批人，一直在做些小生意，我也是一边帮忙一边继续幻想以后的投资生涯。虽然是做些小生意，但在这个过程中，我养成了用实业的眼光去看待投资。可以说，我是先干实业再干投资。没有干过实业的人去搞投资，大家看问题的角度不一样。当时也没有投资一说，更没有价值投资一说，就是炒股嘛。
很多大神跟你吹嘘什么他上世纪九十年代就开始价值投资赚了多少多少，都是屁话！一是当时的股票都是很贵的，二是所有公司都刚刚上市，没有经历时间的考验。那年万科还在卖杂货，谁知道它后来发展这么大？！刘元生也是几次想卖万科，当时政策不允许，被逼绑架成价值投资祖师爷。当时根本就不存在价值投资这个概念，大家都是盲人摸象，牛市来赚了钱，熊市又亏去了。
跌跌撞撞之间，我经历了几轮牛熊。这个过程慢慢修正了我五十年持有的想法，后来发展成为以价值投资结合周期投资的大波段式价投。
这个时期写得比较少，一是时间久远，也没有做出什么出彩的投资事件，另外主要是在做实业，投资是副业，这个时期也没有统计到底赚了多少钱，收益率多少。小生意赚了钱便往股市里投，最重要的是经历了几个牛熊，积累了原始资金。
三、一鸣惊人
潜伏了10多年，我的投资生涯在2005年后波澜壮阔地开始了，也开始的正式的投资统计，2005年—2015年十年间取得了超过百倍的收益！当然，这是事后的总结，我在2005年的时候哪知道十年之后会发生什么。做投资不要（也不可能）去预期后面发生的事，我们能够做的只能是应对。就像当年当兵的外公，他说他们部队打仗总是团长做一套战胜的方案，副团长做一套战败的方案，参谋做一套久攻不下的方案，各种方案应对各种情况。
2005年是我投资生涯重大的开启年，是偶然也是必然。偶然是指后面的2006年、2007年的大牛市的出现，必然是指我10多年的潜伏，原始资金的积累，一眼看到股票的便宜，毫不犹豫地全仓。在对的时间做对的事。
2005年的我，还是那个谨慎预期的我。全部积蓄几十万，就投了万科跟民生。从来没有想过它们什么时候走牛，它们什么时候走牛不是我们可以预测的，这是不确定性。而我确定的是，它们是经过时间证明的好公司老股票，股价已经很低，市场熊了几年十分低迷。这些都是确定性，都是可以看到的，我毫无疑问。
买完股票就没有我的事了，专心投入到实业当中去，该干吗干吗。
大盘不知不觉间从1000点涨到3000点，毫无声色。3000点后人们开始关注股票，我已经从收音机、报纸杂志上看到各种信息，人们开始狂热，我也开始思考退出问题。直到大盘5000点，我也完成了10倍收益，我就完完全全空仓了。运气好的成分也是有的，这一轮牛市之中银行与地产的轮动比较明显。首先是地产启动，然后是银行，又到地产接力上涨，又到银行补涨。我在轮动之中赚取了超越大盘的收益。
而非常幸运的是，我在5000点时抽身而去。当然这是后话，要知道后来大盘继续涨至6000多点，当时是多少有些眼红，老婆也老是唠叨我当时要是不卖多好。我不是神仙，我只能赚取属于我的利润，牛市卖出不要后悔，后面再涨多少也不要管了。（不要以为我很神，2015年的5000点我就没有跑，一股没有卖，满仓暴跌，这是后话，后面再讲。）
2007年5000点空仓出逃后将近一年，看着股市从6000点跌到2000点，别提我感觉有多爽了。看到满地都是黄金呀，也就开始抄底行动。这时选择了买港股，因为生意关系资金都转移到香港了，所以买港股比较方便。
当时选择了2007年号称股王的阿里巴巴，金融危机时（2008年）阿里巴巴股价已经大跌去了80%大概是7港币，还有蒙牛受三聚氰胺事件影响也一天时间大跌70%，也是7港币左右，没错，你没有看错，我也没有记错，是一天跌了70%，所以我就开始抄底大行动。你以为我很牛B，错了。
我抄底之后，阿里巴巴又继续大跌了50%，蒙牛也继续跌了40%（我印象中大概数据如此，有兴趣的可以自己去查查）。这是我没有预计到的，不过我的应对方案就是，没有融资没有利息，装死不管，专心去继续干实业，我已经做好长期持有作战的准备。可能是上帝保佑，后面的发展也是超出我的预期，短短几个月后，阿里巴巴及蒙牛开始大涨，同时涨至21港币，我最后以三倍获利了结。因为此时，我自认为找到了更加好的投资标的：国美电器。
说起国美电器，不得不说苏宁电器。苏宁电器从上市开始我就跟踪关注，但一直没有买，就是因为贵，太贵。当然市场不断打我的嘴巴，苏宁尽管上市时的pe很高，但它的业绩常常超出预期，股价涨完一倍又一倍，整整涨了几十倍。但我也只能安慰自己，不属于自己的钱，不要眼红，只赚你该赚的部分。
正因为对苏宁电器的长期跟踪，让我对国美电器也十分了解。而黄光裕事件为我投资国美电器提供了机会。国美当时的市值只有苏宁的几分之一，我在1.8港币全仓国美之后也开始被套住了，一买就套似乎是投资人的永恒规律。市场我无法猜测，只能去应对。睡倒装死及无融资利息是我自认为最好的方案。然而一年后国美涨到3港币多，我也以近一倍获利了结。
我并不是为了卖而卖，是因为我找到更高性价比的标的。卖出国美电器除了因为有不错的利润外，更重要的是此时史称最严地产调控开始了！地产股跌得面目全非。当时主要买的是中弘地产。虽然事后再看，当时很多预测都错了。但正是我这种详尽的研究，加强了我持股的信心，安心被套。我一直都说，不操作是最大的操作。不操作的只是买卖这个行为，真正的操作在于调查研究，在大脑中演练。不断地演练，机会来的时候才能抓得住。
本来中弘也是长期作战准备，但由于研究比较充分，预计到当年业绩会非常好。结果的确如预期，业绩快报一出来，预增几倍，瞬间几个涨停，跑了。请叫我U跑跑（大笑）。当然不是为了跑而跑，而是我又找到了性价比更高的保利地产。中弘有业绩炒作了几个涨停，而保利还趴着，进入了保利之后，又很幸运地涨了一波。中弘、保利加起来的复利收益翻了一倍。这时时间已经进入到2012年中。
2012年，史大侠（指史玉柱）增持民生银行，我等小散也开始跟进。当然最重要原因是保利已涨了，民生还没有涨，又在价值投资的前提下进行了波段轮换。买入民生后不久，银行股开始启动，有史大侠概念的民生更是领头大涨。民生成本在5元左右。
后来2013年民生涨到10元多，而此时我又找到了便宜40%的民生H。便搬砖到民生H。民生H便宜40%，如果民生H上涨40%我就赚大了，当时我就是这种思维。只可惜我猜中了结局，没有猜中过程。民生A与民生H一年后同价了，不是以民生H上涨完成的，而是以民生A下跌完成的。所以这一年我其实是白忙活。不过至少，我保住了涨幅，在民生A大幅回调之后，民生H没有跌，民生A翻倍的果实保住了，万幸！时间已经到了2014年中。应验了那句老话，涨多了是要还回去的。
由于A股回调，大盘2000点多空争持，2014年中找了个地下钱庄HKD换成RMB，这时我搬砖回来兴业+保利。买入后不久，大盘开始启动了，开始一波大盘股行情。保利从5元成本涨至15元，兴业从10元成本涨至20元。而这时浦发还在17元，又搬砖了。17元全仓浦发。这时大盘5000点。前文说到，5000点我一股没有卖，只是搬搬砖。随着大盘满仓暴跌。幸好我没有一分钱的融资，但我的朋友从几千万打爆了剩下三百万。
为什么没有逃？怎么逃呢，银行股一直没有涨，浦发连10倍pe也没有，逃个毛，这样暴跌我也认了。如果时光倒流，我还是选择继续持有，没有看到卖出的指标就按兵不动，这就是纪律。还是我的强项，睡倒装死吧，享受股息，偶尔搬搬砖。最近浦发在富X保险增持后，反而比兴业贵了一元。一来一回我搬砖赚了四元！虽然目前兴业在14元，但对于我来说是相当于18元的股价市值了，所以这轮大跌我没有什么损失。谁知道未来兴业不会反超浦发呢，只能等待这偶然好运气吧。
另外我原来预期是按照2006、2007年的操作方式，不断地在地产与银行之间进行轮换（假如有这个运气的话）。保利已经从5元涨到15元，兴业才从10元涨到20元，浦发更是只有17元，多好的轮换机会。我预想是银行回涨之后，又换地产，如此循环，像2007年行情一样操作。可惜事与愿违，牛市早逝，唯有寄望轮动行情。
