2.配置功能
金融市场的配置功能表现在三个方面：一是资源的配置，二是财富的再分配，三是风险的再分配。
在经济的运行过程中，拥有多余资产的盈余部门并不一定是最有能力机会作为最有利投资的部门，现有的资产在这些盈余部门得不到有效的利用，金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率利用的部门，从而使一个社会的经济资源最有效地配置到效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。在金融市场中，证券价格的波动，实际上反映着证券背后所隐含着的相关信息。投资者可以通过证券交易中所公开的信息及证券价格波动所反映出来的信息来判断整个经济运行状况以及相关企业、行业的发展前景，从而决定其资金和其他经济资源的投向。一般来说，资金总是流向最有发展潜力，能够为投资者带来最大利益的企业和部门。这样，通过金融市场的作用，有限的资源就能够得到最为合理的运用。
财富是各经济单位持有全部资产的总价值。当政府、企业和个人通过持有金融资产的方式来保有其财富时，一旦金融资产的价格发生波动，其财富持有数量也会发生相应的变化。一部分人的财富数量会随着其持有的金融资产价格的上升而增加，而另一部分人得财富则会因其持有资产价格的下跌而减少。这样，社会财富就通过资产价格的波动实现了财富的再分配。
金融市场同时也是风险的再分配场所。根据人们对风险的喜好程度不同，经济主体可分为风险偏好型、风险中立型和风险厌恶型。利用金融市场上的各种金融工具，风险厌恶型的经济主体可以把风险转嫁给那些风险厌恶程度较低的风险中立型或风险偏好型的经济主体，从而实现风险的再分配。
3.调节功能
调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。资本市场以便连接着作为资金盈余方的储蓄者，另一边连接着作为资金赤字方的投资者，金融市场的运行机制正是通过对储蓄者和投资者的影响来发挥对宏观经济的调节作用。
在金融市场大量的融资活动中，投资者为了自身利益，会谨慎、科学地选择国家、地区、行业、企业、项目及产品。只有符合市场需要、效益高的投资对象，才能获得投资者的青睐。同时，在投资对象获取资本后，只有保持较高的经济效益和较好的发势头，才能继续生存并进一步扩张，否则，其证券价格就会下跌，影响其在金融市场上继续筹资的能力，其发展就会受到后续资本供应的限制。这实际上式金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首先对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。
金融市场的存在与发展，为政府实施对宏观经济的间接调控创造了条件。货币政策属于调节宏观经济活动的重要宏观经济政策，其具体的调控工具有存款准备金政策、再贴现政策和公开市场操作等。这些政策的实施都以金融市场的存在、金融部门及企业成为金融市场主体为前提。金融市场既提供货币政策操作的场所，也提供实施货币政策的决策信息。首先，因为金融市场的波动时对有关宏微观经济的反应，所以政府相关部门可以收集及分析金融市场的运行情况来为政策的制定提供依据；其次，中央银行在实施货币政策时，用工金融市场可以调节货币供应量、传递政策信息，最终影响到个经济主体的经济活动，从而达到调节整个宏观经济运行的目的；此外，财政政策的实施也离不开金融市场，政府通过国债的发行及运用等方式对个经济主体的行为加以引导和调节，并提供给中央银行进行公开市场操作的手段，也对宏观经济活动产生着巨大的影响。
4.反映功能
金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。这实际就是金融市场反映功能的写照。
金融市场的反映功能体现在以下几个方面：
（1）由于证券买卖大部分都在证券交易所进行，人们可以随时通过这个有形的市场了解到各种上市证券的交易行情，并据以判断投资机会。证券价格的涨跌在一个有效的市场中实际上是反映着其背后企业的经营管理情况及发展前景。此外，一个有组织的市场，一般也要求上市证券的公司定期或不定期地公布其经营信息和财务报表，这也有有助于人们了解及推断上市公司及相关企业、行业的发展前景。所以，金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。
（2）金融市场交易直接或间接反映国家货币供应量的变动。货币的紧缩和放松均是通过金融市场进行的，货币政策实施时，金融市场会出现波动表示出紧缩和放松的程度。因此，金融市场所反馈的宏观经济运行方面的信息，有利于政府部门及时制定和调整宏观经济政策。
（3）由于证券交易的需要，金融市场有大量专业人员长期从事商情研究和分析，并且他们每日与各类工商企业直接接触，能了解企业的发展状态。
（4）金融市场有着广泛而及时的收集和转播信息的通讯网络，整个世界金融市场已联成一体，四通八达，从而使人们可以及时了解世界经济发展变化的情况。
二、金融市场的作用
金融市场的发育与形成，必然通过其功能的发挥而产生巨大的作用。
1.引导储蓄转化为投资
在任何社会中，经济发展的一个基本要素就是不要把当时生产的产品全部消费掉，而将其中一部分用来扩大再生产能力，以满足将来生产、生活资料的需要。这就是说，经济发展过程至关重要的是扩大储蓄，并把储蓄转化为投资。如增加或更新生产设备，开发新资源、新产品和新技术等，都是投资的形式。然而，这一过程的开始，投资所必须的购买力是掌握在储蓄者手中的货币收入，投资过程的中心是把储蓄者手中的货币转移到生产过程之中。这些储蓄者一般包括居民、企业、政府和金融机构。资本市场的存在并通过它出售证券，把这几种储蓄者手中闲置的货币收集起来，分派予长期资金需求者手中，以便用于扩大生产规模，变社会储蓄为投资，这是资本市场的首要功能。
2.开辟企业融资的多种途径
现代企业在进行规模生产或进行产业扩张过程中，需要大量的资金，同时，兴办新企业或投资新业务，都需要筹措资金。过去，在单一银行体制下，融资渠道太窄，从而严重制约了经济的发展。而在金融市场形成和健全的情况下，企业就可以通过各种方式从金融市场筹集资金，满足企业日常经营和战略扩张的需要。
3.提供公众参与企业分享利润的机会
证券市场的存在，使社会公众有可能通过购买企业股票方式，参与企业生产和经营，并且通过股票红利分配和债券利息收入，分享企业利润。在美国的今天，10000万人（相当于在美国所有人口中，5个人中就有2个）拥有一家或多家公司的股票，或者通过共同基金公司参加股票市场交易。美国人口的四分之三在股票市场上享受着越来越多的利益。同时，这数以万记的资金维持着美国经济的增长。在我国，证券实现能够将企业财务在市场上公开，置企业于社会的监督之下，这样，通过市场机制，真正实现群众对企业的监督和管理，同时培养公民的节约意识、投资意识、参与意识，有利于职工关心企业生产经营，有利于社会的安定和繁荣。
4.预测市场，引导投资方向
证券市场的证券交易，由于经济发展风云变幻，其价格是经常波动的。通过证券价格的变化，可以对企业的活动和利益作出预测。证券持有者预测价格下跌时，就要及时出售，避免损失；而其他持乐观情绪的投资者，认为价格将来可能上升，就会购买证券。虽然这种预测不是完美的，但在人人都来关心并积极预测的情况下，通过证券价格的变动，对企业的经营和发展会产生很大的影响。金融市场上资金流动的规律，是不断从利润率低法人地方和行业流向利润率高的地方和行业。利润率、证券价格高的部门和企业正是国民经济中最急需要发展、产品供不应求的部门和企业，这样就造成了自发地驱动资金从生产过剩的部门和企业专项短缺的部门和企业，实现投资方向的市场引导。
5.为中央银行和国家的宏观调控提供经济机制
中央银行作为最后贷款人，控制着全国的信贷规模，但是，在市场经济中，这个信贷规模的控制不能依靠指令性计划和单一的行政管理，需要有一个可以运用经济手段的调节机制，以便根据国民经济的发展情况，进行必要的扩大或收缩信贷。在货币市场存在的条件下，中央银行可以运用再贴现手段来实现对信贷规模的调控，所以，货币市场是重要银行实现宏观调控机制的组成部分，具有供应资金和稳定币值的功能。
无论实行计划经济的国家还是实行市场经济的国家，在当代社会，国家的干预是必要的。国家通过调节市场，实现对生产企业的引导。资本市场的存在，是国家运用经济手段实现对国民经济间接调控的极好机制。国家通过中央银行货币政策，用买进或是卖出有价证券的办法，可以对金融市场注入或抽走货币，从而达到调节社会资金总供求的目的。
第五节小结
1.金融市场就是把需要筹款的居民和企业同有多余资金需要投资的居民和企业联系起来的综合市场体系，其中的融资活动可以分为直接融资和间接融资两种方式。
2.金融市场的类别可以按交易期限、交易中介、交割方式、交易程序、交易的标的物、交易场地、金融市场作用的范围等进行划分。
3.金融市场由市场主体、金融工具、金融中介机构、监管机构构成。
4.金融市场的发展趋势主要有：资产证券化、金融自由化以及金融工程化。
5.金融市场具备四大功能：聚敛功能、配置功能、调节功能、反映功能。
6.金融市场的作用主要体现在：引导储蓄转化为投资、开辟企业融资的多种途径、提供公众参与企业分享利润的机会、预测市场并引导投资方向、为中央银行和国家的宏观调控提供经济机制等。
第六节重要概念提示
金融市，直接融资，间接融资，货币市场，资本市场，发行市场，流通市场，金融工具，金融中介机构，资产证券化，金融自由化，金融工程
第七节复习思考题
1.如何理解间接融资的作用以及其局限性？
2.金融工具有哪些性质？
3.如何理解金融市场的配置功能？
4.金融市场发挥着哪些作用？
5.你如何看待金融自由化趋势？
