美国是当今世界经济实力最雄厚的发达资本主义国家，也是世界上最大的对外直接投资国，可以说，认识了美国的对外直接投资，就认识了全球对外直接投资面貌的一半。本节将对美国对外直接投资的发展阶段、地区分布以及产业分布等进行介绍，以期达到对美国对外直接投资的立体认识。
一、美国对外直接投资发展历程回顾
第二次世界大战是美国对外直接投资历史的分水岭：第二次世界大战以前，美国对外直接投资经历了起步和起飞阶段，第二次世界大战以后，则步入了成熟和垄断阶段。
（一）第二次世界大战之前的美国对外直接投资
美国南北战争结束以后，美国进入了一个迅猛发展的时期，对外资本输出迅速增加。据统计，截至1914年第一次世界大战前夕，美国对外直接投资累计额已达26.32亿美元，占主要发达工业国家对外直接投资的一半以上。这一时期的美国对外直接投资，从地区分布看，绝大多数投向与美国毗邻的地区，如加拿大和拉丁美洲，占美国对外直接投资的70%以上；从产业分布看，绝大部分投资投向生产初级产品和为生产初级产品服务的公共设施部门。
第一次世界大战期间，美国资本输出急剧增加。到1919年，美国在国外的投资总额已达10亿美元，从战前的净债务国一跃而成为净债权国。第一次世界大战后的15年间，美国对外直接投资累计余额增长了1.86倍，年平均递增7.3%。这一期间，美国在巩固南北毗邻国家和地区直接投资市场的同时，加紧了对亚、非、大洋洲国家的经济扩张。对外直接投资的产业分布也发生了一些变化，对制造业、交通、通讯和公共工程的投资迅速增加，而对采矿业的投资增长缓慢，所占比例急剧下降。
20年代末30年代初的经济大危机使美国经济遭受了巨大破坏，对外直接投资由1929年的75亿美元下降，直到1940年也只有70亿美元。
总的来看，第二次世界大战前夕，就其地区分布看，美国的对外直接投资已从以亚非拉落后国家为主逐步转向亚非拉与加拿大、欧洲国家并重的格局；就其产业分布看，美国对外直接投资仍然以初级产品部门和为生产初级产品服务的公共设施行业为主，但该类投资所占比重逐步下降，制造业所占比重不断上升。上述变化表明美国的对外直接投资结构逐步走向高级化。
（二）第二次世界大战以来的美国对外直接投资
第二次世界大战期间，美国利用各种有利的条件，加紧对外资本输出，使得美国在资本主义世界中的经济地位进一步提高。1940~1945年，美国对外直接投资由70亿美元增至84亿美元，加强了美国作为世界金融中心的地位。
自第二次世界大战以后50年来，美国对外直接投资获得了空前的发展，并在发展过程中呈现出与战前不同的新特点与新趋势。
第一，第二次世界大战后美国对外直接投资的规模急剧扩大，并始终保持世界第一直接投资大国的地位。自20世纪90年代以来，美国的对外直接投资年均增长率均高达10%以上。
第二，第二次世界大战后美国对外直接投资的地区投向转变为以发达工业国为主。1950年，在美国的对外直接投资累计余额中，投向发达国家和发展中国家的直接投资额基本持平。随后，美国对发展中国家和地区的直接投资额占美国整个对外直接投资额的比重不断下降，目前所占比重降至20%以下。与此相反，美国对发达国家的直接投资累计额所占比重不断上升，目前所占比重超过了80%。
第三，第二次世界大战后美国对外直接投资的产业分布日益高级化。随着战后美国对外直接投资的迅速发展，直接投资的产业分布由以初级产品为主转向以制造业和服务业为主。
二、美国对发达工业国的直接投资
上述分析表明，发达工业国一直代表了美国对外直接投资的主要投向，近年来更是如此。为此，以下针对美国对发达工业国的直接投资做进一步分析，揭示其特点和趋势。
（一）增长迅速，规模倍增
第二次世界大战前，美国对发达工业国直接投资的年平均增长速度仅为4.3%。战后，对发达工业国的直接投资急剧增加，年均增长速度高于战前的一倍以上。
第二次世界大战以后，美国充分利用欧洲各国和日本恢复经济急需资本和技术的机会，加速扩大了对其他发达工业国的直接投资。1951~1980年，美国对发达工业国的直接投资额以年均11.7%的速度递增。20世纪80年代，美国的国际经济地位相对削弱，加之80年代初西欧、加拿大等国经济环境的恶化，美国对发达工业国的直接投资一度有所缩减。进入20世纪90年代后，在经济全球化的加速推进的大环境下，美国对外直接投资再度出现高增长，年均增长速度高达26.8%①。
伴随着对外直接投资的高速增长，美国对外直接投资规模迅速扩大，20世纪90年代，美国对外直接投资总额高达7930亿美元，是80年代对外直接投资总额的4.6倍，成为不可撼动的世界头号对外直接投资大国。
（二）欧洲为主，加、日为辅
美国对发达工业国直接投资的地区分布由第二次世界大战前以加拿大为主逐渐演变成第二次世界大战后以欧洲为主的局面。
在20世纪，美国对发达工业国的直接投资在地区分布上发生了显著的变化：欧洲在美国对发达工业国对外直接投资中的地位经历了一个不太严格的U形变化，目前占有绝对大的比重；加拿大在美国对发达工业国直接投资中的地位则呈现出倒V形趋势，所占比重出现了大幅下降；日本在美国对发达工业国直接投资中的比重一直较小但有明显上升。
（三）初级产业和制造业让位，服务业居上
美国对外直接投资的产业分布经历了一个由初级产业向制造业再向服务业转移的过程。
由表3.16可见，在美国直接投资中，制造业始终都占据相对比较重要的位置，但20世纪90年代以后，制造业所占比重急剧下降，到2003年，所占比重仅为21.7%。20世纪70年代以后，美国对发达工业国服务业的直接投资迅速增长，到2003年，对发达工业国的服务业的直接投资已经达到32.8%。美国对发达工业国矿业石油业的直接投资比重逐步下降，2003年仅占到美国对发达工业国直接投资总额的4.4%。
三、美国对发展中国家的对外直接投资
50多年来，美国对发展中国家直接投资的绝对数额有较快的上升，但相对规模则一直呈下降趋势。以下拟进一步归纳其中呈现出的特点和趋势。
（一）增长加快，但稳定性差
第二次世界大战以后，美国对发展中国家的增长速度明显快于战前，尤其是对新兴工业国家（地区）经济扩张与渗透的步伐大大加快，但投资的增长速度却很不稳定，比如1981~1985年间，美国对发展中国家直接投资累计余额年均递增仅为0.4%，大大低于20世纪70年代和80年代以后的增长速度，这种波动与发展中国家经济环境不稳定有直接关系。
（二）规模扩大，但地位下降
从总体上看，美国对发展中国家直接投资规模的扩大相当迅速，但是发展中国家在美国对外直接投资中的地位却逐渐下降。由表3.12可见，20世纪50年代以前，发展中国家占美国对外直接投资的一半左右，随后这一比重一路下滑，到2003年仅占15.5%。造成这一现象的原因是多方面的：首先，发展中国家的经济发展水平低，吸收外资的容量有限；其次，新兴材料和代替原料的出现，使发展中国家作为原料供应基地的重要性大大降低；再次，发展中国家投资环境较差，投资风险较大；最后，发达国家之间的贸易经济贸易摩擦日益激化，导致了发达国家间相互直接投资的迅速发展，反过来使得对发展中国家直接投资的兴趣下降。
（三）拉美趋降，但亚洲升温
50年间美国对发展中国家直接投资的地区分布发生了显著变化。第二次世界大战之前，美国对发展中国家直接投资累计额的85%以上都投向了拉丁美洲地区，第二次世界大战之后，拉美国家在美国对发展中国家的直接投资中的比重不断下降，到2003年，所占比重降至50.9%。造成这一现象的原因，一是由于美国对发展中国家的直接投资在地区分布上呈现分散化趋势；二是由于20世纪80年代以来拉美国家债务危机沉重，投资环境恶化。
与拉美国家比重下降相对，亚太地区经济的迅速发展和投资环境的不断改善对美国投资者的吸引力加大，亚太地区在美国对发展中国家直接投资中所占比重迅速上升，并日益成为美国对外直接投资的“热点”。到2003年，该区域所占比重升至42.3%。
（四）制造业领头，服务业趋升
与美国对发达工业国直接投资部门的变化相比，美国对发展中国家直接投资产业分布及变化具有明显不同的特征。
第二次世界大战之前，美国对发展中国家制造业的直接投资很少，所占比重极低；第二次世界大战之后，则对制造业的直接投资急剧增加，所占比重迅速提高，由1957年的15.2%提高到后来的30%以上（2003年又降为28.2%），制造业已经成为美国对发展中国家直接投资的最大部门。相对应地，1914~1973年间，美国对发展中国家直接投资的40%~60%投向了初级产品部门，20世纪70年代中期以来，该领域投资所占比重不断下降，90年代不到20%（2003年为21.5%）。
20世纪70年代以前，美国对发展中国家服务业直接投资的比重不足10%。70年代以后，随着美国第三产业的迅速发展，美国服务企业的实力迅速增强，对发展中国家的服务业投资急剧增加，90年代以后基本稳定在1/3左右。
