我在加拿大和澳大利亚已有投资，这当然比限制自己只在美国投资要好。我也在新西兰投了钱，新西兰是一个资源丰富的小国家，近年已相当繁荣。其他富有商品的国家也迎来了经济增长。2003~2004年，世界最大产糖国及糖出口国--同样是商品出口大国的巴西，正从一次经济危机中恢复，巨大的外汇储备使其现金充足。智利是世界铜出口国中的佼佼者。玻利维亚有巨大的天然气储备，而天然气是美国极需要的东西。玻利维亚的财富状况很可能得到改善，最终将值得投资。
并不是简单地找个资源丰富的国家，把钱搁在那里就完事儿了。新兴的经济总是易受外部的威胁。中国在2002年已经超过美国成为世界第一铜消费国，在中国的任何减速都一定会不利于智利。同样，巴西出口铁矿石、纸浆和钢铁到中国，中国一旦减速就会导致巴西的痛苦。上升的美国利率也会波及全球。
商品丰富的国家也会面临来自内部的威胁，这些威胁往往难以被外面的投资者预知，因为投资者不可能成为研究其他国家政局的专家。委内瑞拉是世界第五大石油出口国，由一个强硬的左派领袖掌权，在他看来，与菲德尔·卡斯特罗的友谊比他的国有石油产业更有价值。马来西亚的经济也基于自然资源。巴西仍是世界上我最喜欢去观光的国家之一，但正如巴西人所说：“巴西是世界上下一个伟大的国家，曾经是，将来也是。”（他们也会告诉你：“巴西是上帝赐予人类的礼物--然后上帝又送来巴西人让巴西振作。”）
俄罗斯和里海边上几个前苏联加盟共和国的自然资源也相当丰富，但是在我看来，整个地区已经卷入一场正在酝酿中的灾难，我不会在那里投一个子儿。同样，尼日利亚富有石油但缺少政治领袖。南非是另一个商品丰富的国家，但与之相随的是极度紧张的国内政局和不断增长的犯罪率。良好的基础设施因缺乏维护而逐渐恶化；人们从乡村到城市的迁移，造就了城边密密麻麻的住宅区，家徒四壁，只有敌对和动荡。唯一能把南非团结在一起的是纳尔逊·曼德拉，一个非常有权威的希望的象征，而这位伟人已年过90。
在俄罗斯和南非不可避免的问题是，这两个国家要开发自然资源并供应到市场，将会日益困难，这是我看涨商品的一个理由。
三、投资商品丰富的国家和地区的房地产
我不会建议任何人在纽约或波士顿买房子，包括伦敦也是。那些城市不仅多年来屈从于标价过高的房地产，并且那里的经济太依赖于金融服务--而这个市场板块在以前的商品牛市中做得并不好。如果你想投资房地产，不妨在乡土气息浓厚的州（如艾奥瓦州或内布拉斯加州）的湖边买栋房子，要不就买在石油和天然气地区（俄克拉何马州）或者产矿地区（蒙大拿州或科罗拉多州），那里的社区将会从金属、能源和农产品涨价中获益。如果你在几年前已经在那些商品丰富的国家，如加拿大、新西兰、澳大利亚和智利置办了房产，你的资产净值已经翻了几番。
四、买入商品
在我看来，通过一些形式买入商品是利用上涨的价格的最好办法。你不必走进澳大利亚或者科罗拉多去买铜。铜不会把它自己看做 “屋内聪明人”--铜其实相当笨、相当简单：如果市面上有太多铜，价格就会走低；如果太少，价格就上升。即使你买铜业公司的股票，你首先必须确定铜的供应/需求前景。为什么要去买那些生产商品的公司的股票，或投资那些国家呢？这不是自寻额外的烦恼和风险吗？铜不会关心格林斯潘和美联储想什么、做什么，不像那些有问题的公司的股价，铜永远不会一钱不值。
你可能知道有人在银行金库里藏有一些金条或一袋金币银币，但是你会在哪里藏一些价值5万美元的铜、玉米、糖或猪腩呢？幸亏，另有几条途径使买入商品变得不再那么复杂，风险也不再那么高。
许多商品投资者宁愿自己打理他们的交易，就像许多股市投资者宁愿自己打理他们的投资一样。机智的选股人从不随便买股票，他们分析公司、调查公司的业务、查清楚公司的竞争情况。一些商品交易商更喜欢自己分析市场、核对供需趋势、调查商品来源国的政治状况和劳资状况等等。但是不论你动手能力多强，若想成为一个交易商，你仍需要一个人或一个公司做经纪人，代表你去交易；通常，那个人必须在商品期货交易管理委员会（CFTC）注册，该委员会是美国监管商品行业的联邦机构。事实上所有主要的经纪公司都有操作期货交易的部门，尽管它们的服务和研究信息可能不同。一些交易商更喜欢依赖经纪公司或者委托代理人的建议；一些人甚至花钱购买个别的交易建议。
不像我，许多人在交易上真的有一技之长--如果你认为你是个交易商，你可以开设自己的账户：
?个人账户。交易由你来执行，没有别人。你可以直接在注册期货经纪商（FCM）那里开设一个个人账户，他们会接受你的资金、替你管理、确认你的交易，以及确定账户需要的最小金额。或者你可以通过一个中间经纪人（IB），这种公司的业务是寻求或接受客户指令，然后将这些期货指令交由期货经纪商处理。中间经纪人不经手你的钱和交易，他们提供交易相关服务。不经你的批准，任何人都不能动用你的账户去交易（这种账户也称为非全权委托个人账户）。这种账户适用于自信的投资者，他们必须随时准备花时间去追踪所选定商品的期货市场。对那些不那么自信的交易商，这里有另一种选择：管理账户。
?管理账户。这是一种你允许别人来管理的个人账户，经你书面委托授权，你的账户在期货经理的指导下进行买卖交易（这样的安排也被称为委托账户或全权管理账户）。当然，你要对你的这种有期货经理介入的账户的任何损失负责任，所以你要尽可能多地了解该期货经理的经验和资历，谨记这些期货经理通常同时管理着他人的账户。期货经理必须让所有他们涉足管理的账户保持各自独立，并且他们不能从这些账户中分享利润、分担损失。你还应当确定你与期货经理的交易哲学相一致。当然，你应该确保自己拥有清晰的目标，并彻底弄清楚你的账户要求的最低余额，以及所有的管理费用和交易费用。
做商品交易，有时两个脑子总比一个脑子好使。一些交易商喜欢雇一个商品交易顾问（CTA），从称谓上即可看出，他们是只对交易提供建议的个人或公司，包括建议在市场中建哪种仓（也就是赌价格会上涨或者会下跌）、何时退出或者清算那些头寸。当然所有这些都有费用。商品交易顾问是你的私人专家，在电话那头解答你的个人账户交易遇到的问题，你为此付费。商品交易顾问们也会为你管钱，定期给你送报告，报告你的账户/交易状况。商品交易顾问必须具备特定培训资质、交易经验和联邦政府规定的财务管理水平。
?交易期货期权。受股市的启发，商品交易所在20世纪80年代对一些商品启用了选择权。就跟交易商品一样，你能交易期货合约期权，投机价格上涨（看涨期权）或者下跌（看跌期权）。看跌看涨都是赋予你的权利而不是义务，你可以按某一特定的基价（协定价）购买特定的期货合约。期权的诉求在于：你能从你所预期的价格上涨潜力中获利，而期货交易合约中没有下跌风险。交易期货合约期权的交易商所能损失的钱，只是为期权支付的价格，也称为“期权费”。就个人而言，我不是购买期权的狂热分子，我所购买的期权大多以失败告终。如果价格没有任何动向，你不能行使你的期权。实际上，芝加哥商品交易所（CME）检查了1997~1999年期间那些已失效的期权和已履约的期权，发现所有期权中，平均超过75%被持有直到到期日而最终一钱不值。这给了商品期权的出售者好处，这些人得到了所有那些过期的期权费。无疑这是一条利用期权的赚钱之道，我就经常出售期权。但是，出售期权（或“出票”）的风险和交易实际期货合约的风险一样，初学者应当明白这一点。整本书都写到了有关商品期货的期权交易，这里谈的期权不属于这个范畴。任何想要探究从商品牛市中获利的可能性的人，都应该了解有关期货合约期权的取舍。
对那些急于自己交易商品，而又不想成为股票即日交易商那样的人，商品交易也有跟股市一样的共同基金和指数基金。
?商品基金。一种有风险的、通常是有限合伙并由众多投资者联合，以交易商品期货为目的的基金，也称为“期货基金”或者“商品期货基金”。这种基金的钱是作为个人账户来交易的。归你的那一份利润（或亏损）根据你在基金总额中占的比例计算。跟股票共同基金一样，商品基金肯定比个人账户的投资更加分散化。更重要的是，因为大多数基金是有限合伙，你的下跌风险仅仅限制在你投进基金的那些钱。（可能市场动向很快会对投机者自己的账户交易不利，亏损可能相当大。）不过，和在任何有可能波动的市场中的任何投资一样，价格走向可能对你不利，商品基金的多样化并不是完全保险的。跟共同基金一样，商品基金各有不同。商品基金的投资效果在很大程度上依赖于掌管基金的人，即组织基金的商品基金经理，他们负责雇用和监督用基金的钱在交易所场内天天进行交易的交易商。检查一下各种基金，看看随着时间的推移，那些期货基金经理们做得有多好。没有什么好害羞的。从法律上说，如果不能揭示期货基金经理的记录，期货基金甚至不能接受你的钱，这些记录包括：基金的股东是谁、他们依靠的商品交易顾问是谁、谁在实际操作交易。
?共同基金。它们极少投资商品。实际上，在我写这本书时，我只知道两只这样的共同基金，并且没有哪只投资商品。最大的是太平洋投资管理公司（PIMCO）商品现实收益策略基金（PCRAX），有50亿美元资产，该基金在商品买卖上通过衍生工具与道琼斯/AIG商品指数的表现相关联。而且根据太平洋投资管理公司的说法，“通过一个通货膨胀联动债券和其他定息证券的投资组合”相关联。其他最靠近商品的共同基金是奥本海默真实资产基金（QRAAX），有8.85亿美元的资产。据该公司说：“基金主要采用混合金融工具进行投资，包括期货和远期合约、期权、互换、投资级债券、货币市场以及美国政府国债。”奥本海默基金采用高盛商品指数。随着商品牛市的持续和其他资产类别的衰退，大家注意更多商品共同基金的介绍吧。
?指数投资。研究显示，对大多数人来说，最省钱、最明智的投资途径是指数基金。从历史看，指数基金的收益要比需要人去管理的基金的收益高66%以上。你只管签支票，你的资金涨跌依据你购买的一揽子商品的价格。我投资商品的途径之一就是通过指数基金。前面也提到过，因为不满意已有的商品指数，我创建了罗杰斯国际商品指数和我自己的指数基金--罗杰斯国际商品指数基金，对个人投资者开放，还对协会开放。我认为它是最棒的。但请不要听信我自吹。独立评估机构定期对现有的各种资产指数进行评估，如西曼斯资本管理公司（Seamans Capital）所作的那些评估。其他指数不为投资者提供基金。有两只指数以金融期货的形式分别在纽约和芝加哥交易，类似股票依靠的标准普尔500指数、纳斯达克100指数、罗素1000指数以及许多其他指数。纽约商品交易所（NYBOT）与路透/CRB期货价格指数联合，基于该指数在市场上交易期货合约，而芝加哥商品交易所（CME）依靠高盛商品指数提供期货合约交易。
如果你决定要交易商品，你如何找经纪人？一定要当心。问一问你那些有交易商品经验的朋友、亲人或者商业合作者，听听来自他们的建议，这是常见的第一步。要记住，这会是一份重要的关系，只要跟股票经纪人或者理财顾问打过交道的人都明白这一点。你朋友的期货经纪人可能不是你的经纪人。你必须和帮你赚钱（赔钱）的人相处自在，这点至关重要。所以，约未来的经纪人见见面很重要，或许可以聪明点儿多约几个谈谈。
如果你已经涉足过股票、债券以及其他市场，跟某个大的“全面服务” 的经纪公司打过交道，你可以问问你的理财顾问，看这些公司是否交易商品。并不是所有的经纪公司都交易商品，但是值得问问，尤其是你如果已经对该公司在其他领域的服务感到非常满意的时候。但谨记，在20世纪80年代和90年代的商品熊市期间，那些大的经纪公司的收入中，只有很小一部分来自商品，大多数经纪公司已经忽视了它们在交易商品这方面的业务。不过，一个值得信赖的理财顾问很可能会为你指出正确的方向。
我注意到期货交易所也提供经纪公司列表，如芝加哥商品交易所的“找个经纪人”服务项目。搜索一下交易所的网站，找找相关提示。经纪人公司很可能有他们自己的网站，所以在你打电话之前你可以做些功课，确信你清楚你在市场上的目的，确信经纪人跟你一样清楚。还有，你应该考虑清楚，自己可能对哪些商品有交易的兴趣。我建议你从一个或两个开始。确信该经纪人对那些商品交易有经验，对那些商品的供应和需求基本情况了如指掌。如果你期待大量建议和手把手指导，你必须找个能胜任的经纪人。设法搞到经纪人和经纪人公司的记录。如果任何人告诉你他们绝不会让你亏一分钱，你就赶快逃吧。事实上在任何市场上都不可能常胜不败，你要小心！
要彻底弄清楚各项财务要求--佣金和交易费、他们乐意接受的账户最小额度、那些账户要求的最小余额，以及所有需要的保证金。那些有名的、有资质的经纪公司都有这些费用清单，在你第一次约见未来的经纪人之前，经纪公司会把费用清单送到你手里。仔细研读这些费用项目。其实，在你采取行动找经纪人之前，你可以先读一下本书的下一章，我保证你读完后会成为一个更有素质的期货经纪人选择者。
不管你决定如何投资商品--是否把你自己限制在指数基金、期货基金，或者急于参与期货交易，是用自己的账户还是用某些形式的管理账户，你都应该熟悉商品期货市场如何运作。其实，我相信，不管你偏爱投资什么，如果你理解商品市场，你会更成功。在下一章，我会为新手提供一个入门读本，告诉大家在把真金白银放到桌面上之前必须要知道的东西。
当然，类似的问题，所有的商品都会问到。我从第六章到第十章更详细地分析了 种商品。
