股票是因股份制企业而诞生的有价证券，有股票就有股票交易，有股票交易就有证券交易所。说起中国的股票交易，早在清朝光绪年间就出现了。1882年，上海出现了“平准股票公司”，是一家买卖股票的华商机构。1891年，外商在上海开办了“上海股份公所”。1905年，英商又在上海成立了“上海众业公所”。这都是外商在上海进行股票交易的场所。
清政府倒台后，上海的一些钱商、茶商、棉商等商人以证券买卖为副业，经常在大新街四马路口（即今天上海的福州路与湖北路路口）的惠芳茶楼里进行股票买卖。后来（1914年）这些华商凑了1000多块钱，在二马路（今天上海的九江路）渭水坊租了楼房，设立“上海股票商业公会”，成为证券交易的专门场所。
1916年，孙中山先生联络了虞洽卿等华商，筹建“上海证券物品交易所”，想通过证券、金银、粮食、花纱、皮毛等交易，来为国民革命筹集资金。但北京的农商部以“证券、物品不能同时交易”为由，没有批准。后来戴季陶、蒋介石等人秘密组织“协进社”，进行小规模的证券交易。通过“协进社”到北京农商部走关系，“北京证券交易所”和“上海证券物品交易所”都拿到了营业执照。1920年7月1日，上海证券物品交易所率先成立，地址是在今天的延安东路与四川路路口。不过那幢交易所大楼，抗战后被拆除了。
由于开交易所很赚钱，你开我也开，大家一窝蜂地去申请执照开交易所，使得上海的福州路、汉口路和九江路一带交易所成群，最多时达140多家。在暴炒之后是大熊市，交易所维持下去就很艰难了，众多的交易所纷纷关闭，上海只剩下6家。1933年5月，最大的两家，上海证券物品交易所的证券部和上海华商交易所合并，成立了上海证券交易所，并正式开业，地址在汉口路422号。第二年对原交易大楼进行了扩建，从而成为当时远东设备最完备、规模最大的证券交易所。这样不仅使上海成为全国证券市场的龙头，而且成为远东的金融中心。不过在日本占领上海之后，上海的证券交易也就歇业了。抗战胜利后，上海的股票交易又重新兴隆起来，直到上海解放。1949年6月10日，上海军管会查封了证券大楼，彻底取缔了资本市场。虽然解放初在北京和天津一度开过交易所，但为时非常短暂。
在茅盾的《子夜》中，我们读到了一个“大鱼吃小鱼”的可怕的证券市场。从文学角度看，这的确是个残酷的市场。但商业就是竞争，社会也是在竞争中发展的，竞争的结果当然是兼并收购，就是“大鱼吃小鱼”。
竞争并不是没有道德准则的，市场经济有自身的道德准则：竞争规则的公平。证券市场的道德准则就是“三公”：公平、公开、公正。这完全不同于农业经济建立起来的道德准则，而是全新的道德准则。农业社会的道德基础是等级，由此演绎出尊老爱幼、尊师爱生、尊上爱下，等等。市场经济的道德准则是平等，由此演绎出家庭责任、社会责任、岗位责任、政府责任、公民责任，等等。股民投资股市，就是参与和支持社会经济的发展，就是承担起社会责任和公民的责任。保护中小投资者、保证市场的公平竞争，这是股市里政府的责任。上市公司对投资者的回报，那是社会责任。我们不能用《子夜》中农业经济的道德眼光去看待我们今天的股市，在公平竞争的基础上淘汰对手，这就是发展。
当然，我们的股市属于新兴的市场，是在计划经济向市场经济转变时创立起来的市场，而不是市场经济发展过程中自然生成的市场，所以这个市场问题很多，“三公”原则还没有彻底地建立起来，但我们不能贸然否定这个市场。邓小平同志说得好，“发展是硬道理。”中国证券市场在消失了近半个世纪之后，又重新建立起来，这就是发展。你可以不知道茅盾的《子夜》，但你不能不知道新中国的证券市场，因为它正在影响着每个国民的生活。
