数日后，项羽大宴诸侯，在席间，众人一致同意上表尊称怀王为义帝，为天下共主。众人你一言我一语，对项羽讴歌颂德，乃是亡秦第一人，真是天意难违，请项羽继王位，为众王之首。
项羽就是项羽，一点都不含蓄，不知三请三让，不加掩饰，毫不推辞，直接以春秋时期齐桓公与晋文公为例，自号西楚霸王，为天下盟主，众人皆听其号令。另外连自个的封地都划好了，都彭城，王九郡，分别是东海郡、泗水郡、薛郡、东郡、陈郡、砀郡、鄣郡、会稽郡、东阳郡。地域广袤，人口众多，民多殷实，囊括江东、淮泗、魏地和齐地，整体实力首屈一指。
随后，项羽大封诸王，分封天下。
封刘邦为汉王，都南郑，王三郡，分别是汉中郡、巴郡、蜀郡。
封章邯为雍王，都废丘，王三郡，分别是内史郡西部、陇西郡、北地郡。
封司马欣为塞王，都栎阳王一郡，是内史郡东部。
封董翳为翟王，都高奴，王一郡，是上郡。
刘邦接到这样的封赏心里实在是笑不出来。刘邦被封汉中，地域偏僻，秦岭山脉横贯东西，交通不便，人迹罕至。巴蜀更是偏远，虽然经过秦国郡守李冰父子的大规模开发，但是远远没有到后世的水平，这几个地方，说的难听点，比与世隔绝好不了多少。人在屋檐下，不得不低头，刘邦心里清楚的很，项羽可是依旧在防着他，于是刘邦无奈之下，强忍心中的不悦，假装满脸感恩的神情，大大方方地接受了。
章邯、司马欣及董翳三人更是满肚子苦水说不出，他们愿为秦国将领，巨鹿惨败后投降项羽，手下将士死的死、伤的伤、降的降，基本上可以肯定，很多秦人从心中恨死这三个人，天下那么大，封哪不好，偏偏现在将秦地分给了他们，这不是把自个放在炉上烤吗？只是败军之将不敢言其勇，再苦，敲碎牙齿也得往肚子里吞。
封吴芮为衡山王，都郴县，王一郡，是衡山郡。
长期以来，吴芮没拿项羽太当回事，项羽势力处在巅峰时，吴芮派心腹手下梅鋗率军随项羽入关，算是表明了政治立场。所以，吴芮封王，只是落了个名分，没有得到什么实实在在的利益。况且吴芮还有名义上的女婿桓楚，以项羽的性格，能将事情一分为二去想，就算是不错了。相反，梅鋗一路上小心翼翼地跟着项羽，安守本分，得到了项羽的青睐，被封为万户侯，真可谓转眼之间麻雀变凤凰。
封共敖为临江王，都江陵，王三郡，分别是南郡、南阳郡、黔中郡。共敖本就是楚国柱国，也是楚国世家，熟知政务，项羽需拉拢为己所用，受封为王，实属正常。
封黥布为九江王，都六县，王二郡，为九江郡及庐江郡。远在项梁起兵时，黥布就算是一路反秦人马，相比较项羽手下的龙且、钟离昧等人，黥布相对独立一点，受项羽节制。但黥布一直以项羽马首是瞻，数场大战皆立下汗马功劳，深受项羽器重，封王也是实至名归。
封田都为齐王，都临淄，王二郡，临淄郡和琅琊郡。
封田安济北王，都博阳王济北郡。
封田市为胶东王，都即墨王胶东郡。
封田都、田安和田市，这是项羽和范增出的鬼主意。田市很早就在在田荣、田横兄弟拥戴下立为齐王，实力比较强劲，远在巨鹿之战时，项羽要求天下群雄相助，而田荣兄弟就是不发兵相助，根本不买项羽的帐。现在，项羽将齐国一分为三，将追随入关的田都、田安封王，这是摆明着想要齐国内讧，好准备坐收渔利。
封张耳为常山王，都襄国王三郡，为邯郸郡、恒山郡、巨鹿郡。
封赵歇为代王，都代，王四郡，分别是代郡、太原郡、云中郡、雁门郡。
封臧荼为燕王，都蓟县，王三郡，为广阳郡、渔阳郡、上谷郡。
封韩广为辽东王，都无终，王三郡，为右北平郡、辽东郡、辽西郡。
基于同样策略，项羽将赵地、燕地一分为四，使其相互之间勾心斗角，便于控制，也为今后染指河北做好准备。
封魏豹为西魏王，都平阳，王河东郡、上党郡。
封韩成为韩王，都阳翟王颍川郡。
俗语云：要好祖上好！魏豹和韩成虽能力平庸，但二人皆王族后裔。所以，项羽安排这两个人无需大费心思与周章，从哪里来回哪里去，至于在未来的日子里，能否守住家业，只有天晓得。
封司马昂为殷王，都朝歌，王河内郡。
封申阳河南王，都雒阳王三川郡。
司马昂与申阳原本皆赵王歇部下，后各领一支兵马追随项羽，反秦之战中屡立战功，对于跳槽到已方的人，范增建议当树立表率，所以他二人封王，参杂着一定运气。
当然，某些时候，项羽也不忘戏弄别人一番。原赵国大将军陈余和张耳闹翻，辞官回乡，项羽却将陈余食邑南皮等三个县，气的陈余泼口大骂项羽欺人太甚、辱人太甚。想来那张耳和陈余皆为赵国重臣，一个是丞相、一个是将军，同为反秦出力，现在张耳为王，陈余却只食邑三县，实在是让人情以何堪！
项羽分封天下确实夹杂着很多感性因素，参杂了太多的缺陷，有的缺陷乃是项羽故意所为，但有的缺陷则是属于项羽与范增眼光的局限性了。
一直以来，项羽与范增都继承着项梁的遗愿在干事业，目的只有一个，就是以灭秦兴楚为己任。但是争霸天下，就要有争霸天下的眼光，守在故楚大地的一亩三分地里，是完全不符合形势的，也是不切合时宜的。所以，项羽的分封不能为被所有各国后裔、义军将领所认可，他们每个人都在心中打着自己的小算盘，分封从一开始就为天下政局的稳定埋下了巨大的隐患。
当然，事情总得一分为二的看，项羽分封所埋下的隐患，却给在北方流亡的秦国远支，散落在上郡、云中、九原等长城军团余部，流亡河套一带的桓楚所率定难军获得喘息之机，使得局势的发展绝非项羽想象下的大局已定、高枕无忧，而是依然充满着未知的变数。
