从某种意义上来说，许多普通的购房者也形同投机者，即便他们的房产仅投机为自己唯一的居所，尤其是在昂贵的房地产市场上，房价的持续上涨成为抵押贷款再融资以延迟本金偿付到期时间的必要前提时。信贷机构在同意房产再融资时，也同样在投机房价的上涨，投机房产市场价值的增值。这有点像抢座位游戏，一切都有赖于音乐停止的那一刻所发生的事实。对于房地产来说，音乐停止，房价停止上涨，联邦储备系统停止保持历史利率低点。随着利率的上涨，基于低利率水平的房价也停止了上涨。
房价停止上涨之后，只需一点点的跌幅，至2006年年底开始的6个月周期内1.4%的跌幅，便足以掀起一波抵押贷款违约和抵押品赎回权丧失的热潮。购买多套房产的投机者，原本期望在低廉的初始月供期间快速转售房产并获利，却只好在无望快速转售房产或是无法收回投入的情况下，违约无力偿还抵押贷款。
选择了可变利率抵押贷款的房屋持有者也要面对月供上涨的局面，他们通常不是无力支付上涨了的贷款月供，便是主动决定放弃支付贷款月供，尤其是在房产的价格不仅停止上涨，而且开始下降的情况下，要知道，此时，他们的房产价值往往已经低于抵押贷款的数额。
就像在房产价格上涨阶段时人们不必付出便可以获取房产净值一样，在房产价格下跌阶段，人们付出了也仍然可能损失的房产净值。对于那些以房产净值贷款的房屋持有者来说，房价的下跌更是进一步减少了房产的剩余净值，也同时进一步增加了房产持有人发现自己的房产处于净负值的机会，如流行的说法“被潜水”。这同样也为购房者提供了停止支付贷款月供的动机，即便购房者有能力负担，引发了更多的贷款逾期、贷款违约以及抵押品赎回权丧失。还有一个事实也不容忽视，即加利福尼亚州及其他诸州的法律并未授予借款人更多的资源来应对购房者的违约，这使得违约在加州等各州更加容易，而在有些州，如果借款人回收的房产价值不能覆盖贷款的价值，那么借款人可以寻求司法程序来截获贷款人的其他资产，以弥补其间的差额。
随着价格下跌，房产价值下降，房地产的整个链条也在做出自身的反馈和调整。发现自己拥有过多抵押品赎回权丧失案例的银行，以不计成本的价格，快速向市场推出和兜售回收的房产，因为它深知自己并非房地产的从业者——如果假装房地产从业者那样试图管理库存日渐增长的丧失抵押品赎回权的回收房产，很可能损失更大。总之，价格回落导致更多丧失抵押品赎回权的回收房产涌入市场，并造成房产价格的进一步下跌。
