关键是，推动房利美和房地美向那些通常无法获得抵押贷款的人群，通常采用“服务水平低下的人群”这一专业称呼，发放贷款的联邦管理机构之一的住房与城市发展部，竟然“允许房利美和房地美斥资数十亿美元所购入的次级贷款成为构筑经济适用房的公益事业”，《华盛顿邮报》如是说。
简而言之，高风险的贷款被房地产市场上的关键管理者视作了优质贷款。住房与城市发展部不仅是接受了次级贷款，它还“走”得更远。1992年，在它成为房利美和房地美的管理者之后，房利美和房地美这两家政府资助型的企业便开始背负具体的量化的指标：经济适用房抵押贷款占发放贷款的具体份额。在实践中，两房更是被迫购入了更多的次级贷款。
这一点很重要，不仅因为这两家公司自身资产的风险问题，还在于这两家公司的市场地位，要知道，房利美和房地美在房地产市场上占据的是统治性的主导地位，它们是房地产市场上的金融巨鳄，其发行的证券被华尔街及华尔街之外的其他金融机构广泛持有。不难想象，如果房利美和房地美出现状况，对整个金融市场来说会是怎样一场灾难。不仅如此，房利美和房地美对于房地产市场的重要性还由于它们的抵押贷款担保的功能得以进一步地放大和显现，目前，两房持有的抵押贷款担保总额已超过2万亿美元，超过了当前GDP（国内生产总值）的1/6。
通常来说，金融市场不会愿意去投资一个风险逐渐加剧的企业。然而，尽管房利美和房地美名义上属于正式的、盈利性的私营企业，但它们的规模，以及它们自成立之初到成立之后的运作中所处处彰显的联邦政府的参与，使得众多的投资者有理由推断，联邦政府绝不会允许房利美和房地美出现任何差池——也就说明，房利美和房地美这两家抵押贷款市场上的巨鳄所持有的资产风险不断加剧的本质，是纳税人风险的不断加剧，不论纳税人是否了解这一点。
