3.风险投资税收优惠的诸多规范
为了防止滥用风险投资税收优惠政策，印度政府还对风险投资规定了一些限制措施，以规范其运营。政府规定，风险投资企业80%的资金必须投资于未上市的股票，或与股权相关的证券，或是资金短缺的新设公司；风险公司所投资本不得占所投企业股本的40%以上，或不超过该企业全部外部融资的5%，或一个公司实缴资本的20%；所有已获得上市的投资都要按正常公司税率纳税，如果是上市风险投资信托公司，按正常信托公司纳税；风险投资企业所获证券仅限于印度信托法规定的股权证券，若投资在可转换优先股等与股权相关的证券上，将使信托公司丧失免税资格。印度政府也对风险投资在个人所得税方面有一些重要优惠。如分红收入享受免税的税收规定比美国等其他国家更为优惠，但这些优惠是有条件的，印度税法不认可将与股票市场价格挂钩的、尚未实现的资本所得或资本亏损纳入征税的收入或亏损。
第三节 印度发展高科技的金融政策
正是由于科技特别是高科技研发活动属于耗费资金巨大的高风险事业，因此，发展科技特别是高科技不仅需要国家财政税收政策的积极帮助，还需要国家在金融信贷方面给予大力扶持。为加速高科技发展，印度政府也注意运用特殊的信贷金融政策。
一、增加高新科技发展的融资渠道
由于高新科技的研发和高新技术产业的发展需要大量的资金支持，需要从多种渠道获得资金融通。因此，印度政府注意扩大高新科技发展的融资渠道。
1.为企业技术升级提供贷款
在科技突飞猛进的时代，高新科技不断涌现、层出不穷。为了促进企业生产发展，企业必须及时地进行技术改造，开展技术升级，运用更加先进的技术，保持企业产品的技术含量，提高企业产品的质量，增强企业产品的竞争力。企业技术改造可以促进企业使用高新技术，但是这需要大量资金。为促进企业进行技术升级改造，印度政府要求各类银行对企业进行技术升级改造提供必要的信贷支持，并对这种贷款给予某些优惠。如为促进纺织企业进行技术升级改造，1999年，印度政府实行技术升级基金计划，对纺织及苎麻产业使用现代纺织技术需要的贷款由政府财政部给予5%的利息补贴。仅2005—2006年度，印度政府财政部就为纺织企业技术升级贷款提供3905亿卢比利息补贴。近年来，为了促进制造业发展，印度政府还特别注意为钢铁、冶金、机械制造、造船等重型工业的技术改造提供必要的信贷金融支持。
2.为企业进行研发提供贷款
为了跟上科技进步特别是高新科技发展的步伐，企业必须进行高新技术的研发。为鼓励企业进行高新技术研发，印度政府还对其开展高新技术的研发活动提供必要的贷款支持。如为鼓励生物技术企业进行技术研发，印度政府规定，要通过印度储备银行适当的政策指导，鼓励各类银行向生物技术公司提供必要的贷款和银行服务。为使生物技术企业能够获得国外资金，印度政府还规定，生物技术领域的外国直接投资无须再经外国投资促进局审批。印度政府也鼓励企业和研发机构合作进行研发及开展国际合作研发，并努力消除合同研究的障碍。2005-2006年度印度政府生物技术部还创立了“小企业创新研究启动计划”，为雇员达1000人以上的中型企业提供补助和贷款。该计划还对检验设想试验、早期创新研究和产品开发等分阶段提供必要的贷款资助。近年来，为了缓解能源短缺问题，印度政府还特别鼓励太阳能、风能、生物柴油等新能源和环保能源的研发，并为其提供必要的信贷支持。
3.为高新技术产业提供贷款
为了促进高新技术产业发展，印度政府还支持高新技术的产业化，积极为高新技术产业筹集足够的科技研发经费，为此，印度政府还以印度工业开发银行、印度技术开发与信息有限公司、印度风险资本与技术金融有限公司等专门金融机构为中心，对高新技术的商品化、产业化进行系统的金融扶持。同时，印度政府还制订相关配套的优惠政策，大力吸收海外印度科学家（主要是美籍印裔科学家）、印侨以及跨国风险投资公司的风险资金，投入信息技术、软件技术、生物技术等高新技术产业。1991年，拉奥政府推出许多扶持信息技术产业发展的政策，其中，政府就要求将银行贷款从资产评估方式改变为合同评估方式，给予软件和服务公司的银行贷款优先权，允许银行购买的风险基金比例提高到贷款总额的５%，这类公司过去的亏损还可冲抵税款；允许购买包括与美元挂钩的期权，自由购买海外公司等。为促进各类银行向高新技术产业放款，１９９８年，印度政府还颁布特别政策，一是由政府给金融风险资本１０亿卢比支持其设立基金，由小型企业发展银行管理；二是银行优先贷款给新创设的高科技风险公司，尤其是农业和小型企业；三是一年内银行可持有占贷款总额５%的高科技风险股票；四是放宽购买计算机和软件的贷款条件，加速信息高速公路建设。
4.鼓励高新技术公司上市集资
由于高新科技研发和高新技术产业发展都需要大量资金的支持，仅靠银行贷款依然难以满足其发展对资金的需要。为此，印度政府积极鼓励高新技术公司通过国内外证券市场上市筹集资金。如为促进软件技术产业发展，印度政府就大力推动符合条件的软件企业上市集资。由于这些公司技术含量高，发展前景广阔，因此其上市往往受到投资者的追捧。2000年6月，在印度国内上市的软件企业总市值已达610亿美元。除了允许高新技术公司在国内金融市场上筹集资金外，为了促进高新科技研发和高新技术产业发展，印度政府还允许它们到国际金融市场上筹集资金。一是允许印度高新技术公司向国际金融机构借款；二是允许印度高新技术公司到国外证券市场上市，促使许多印度高新技术公司特别是软件公司到国外特别是美国证券市场上市。现在，印度信息系统技术有限公司、塔塔咨询服务公司、兰巴克西制药公司等高新技术公司，都已经在美国纳斯达克证券市场上市。
5.鼓励高新技术产业开展国际化经营
为了促进印度高新技术产业公司不断发展壮大，印度政府还进一步放宽高新技术产业特别是软件出口企业通过国际融资收购国外软件企业的有关限制，鼓励高新技术企业走出去，使印度软件企业能够通过国外收购、兼并，进一步向集团化和跨国化经营方向发展。近年来，印度信息系统技术有限公司、塔塔咨询服务公司等高新技术公司，都曾经通过国际融资，成功地进行国际收购、兼并，扩大了企业的经营规模，增强了企业的经济实力，并进一步向集团化和跨国化方向发展。
二、鼓励外国对高科技领域投资
除了鼓励国内各类银行金融机构向高新技术研究开发和高新技术产业提供金融信贷支持外，为解决高新技术研发和高新技术产业发展资金不足的问题，印度政府还颁布政策，鼓励外资向高新技术研发和高新技术产业投资。
1.为外资投资高技术产业提供良好投资环境
早在1980年代中期，当新技术革命浪潮不断高涨时，印度政府就实行了一系列大力扶持计算机和软件产业的政策措施，如免除软件等高新技术产业的投资许可证，允许其进口从事软件等高新技术产业所需要的仪器和设备，并对这类进口实行免除进口关税的优惠等。1980年代后期，印度政府根据现代信息技术的发展趋势，制定了重点开发计算机软件技术及发展软件技术产业的长远战略，并于1991年6月在印度南部著名科技中心班加罗尔建立全国第一个计算机软件园区。随后，印度政府又将软件园区由南向北推进，形成全国性的软件技术开发网络。为了吸引软件开发等高新技术产业到园区投资建立企业，印度政府为园区内企业提供了道路、水电、通讯、网络等基础设施；政府相关部门还在园区内设立一站式服务窗口，简化审批手续，缩短审批时间，尽可能方便投资者。到本世纪初期，印度在全国各地已建成18个计算机软件园区，注册公司超过7500家。为促进高新技术产业发展，印度政府还努力为其创造良好的金融环境，如为促进软件产业发展，除大力吸收跨国风险投资外，印度政府还在主要政策性金融机构中设立软件产业风险投资基金，为软件开发企业提供必要的信贷金融扶持。
2.积极争取国外高科技公司直接投资
长期以来，印度政府总是把引进外国投资作为引进国外先进技术的一种手段。1990年代特别是进入新世纪以来，为了加速高新技术及相关产业的发展，印度政府特别注意吸引国外高新科技公司对印度投资。为了吸引这些外国公司对印度高新技术产业投资，印度政府大幅度地放松了国家对外国直接投资的限制，允许外国公司在几乎所有高新技术领域投资，并不断提高外国投资者在合资公司中所占的比例，甚至允许外商在高新技术领域开展独资经营。如为了推动印度现代通讯事业发展，2005年2月，初印度政府决定将国内电信服务企业的外国直接投资持股比例上限从49%调高到74%，从而增大了更多外资进入印度电信市场的可能性。除放开股权限制外，印度政府还允许本国的私营企业、外资企业同本国公营电信公司在平等的基础上开展竞争。印度政府还注意通过改进投资环境、完善基础设施、加强版权执法等具体措施，大力吸收跨国信息技术公司对印度直接投资，如在班加罗尔、海得拉巴等主要软件园区，就已有德州仪器等多家国际著名的跨国公司建立了生产及研发机构。其中最成功的要数由新加坡财团、塔塔集团和卡纳塔克邦政府三方合资开发的班加罗尔国际科技园，已成功吸引四十余家国际知名厂商前往投资。随着信息技术领域内越来越多的国际知名跨国公司在印度设立研发中心，印度正成为世界重要的软件研发中心。
3.大力吸收跨国风险资金
高新技术的研发和高新技术产业的发展，不仅耗资巨大，而且具有相当大的风险，为了促进高新技术的研发和高新技术产业的发展，印度政府还允许发展风险资本以吸引外国投资者对印度高新技术产业进行投资。早在1986年，印度风险投资就开始起步，当年印度政府决定划拨1亿卢比（以后每年增拨1亿卢比），成立第一家风险投资基金，并在“七五”计划中按照国际惯例构建了风险投资体制的初步框架。经过二十多年的发展，现在，印度已经初步确立以国外资金为主体（占印度风险投资总额的60%以上，主要来自跨国公司及海外印裔科技企业家），以软件产业为重要投向（约占风险投资总额的20%以上）的国际化风险投资体系。1997年亚洲金融风暴以后，国际风险投资加快了进入印度投资市场的速度，1998年达到1.5亿美元，1999年增加为3.2亿美元，2000年更增加到10亿美元。21世纪初期，由于美国高新科技企业大幅缩水，纳斯达克指数暴跌，但是，印度软件业却一枝独秀，据专家估计，2001年投入印度的国际风险资金将达到20亿美元。
4.发行高科技发展专门基金
为了促进高新科技的研发和高新技术产业的发展，印度政府还发行专门基金，为高新科技的研发和高新技术产业的发展提供资金。为加速国产化高新技术成果的产业化进程和解决企业开展技术开发活动所需资金不足的问题，印度的诸多银行金融机构，积极为其提供资金融通帮助。如印度工业发展银行，设立了风险投资基金，为采用国产技术的新企业承担投资风险和提供资金，既可以以入股方式也可以采取借贷方式。印度政府还宣布将启动“美国模式基金计划”，旨在支持并推动中小企业对高风险和高不确定性的生物科技项目的早期研发，以帮助这些企业尽快形成某些高新科技优势，使银行和风险投资基金认可其发展潜力。
三、风险投资与印度高科技发展
1.1990年代以来风险投资迅速增长
由于高新科技的研发和高新技术产业的发展都需要大量资金，因此，风险投资在高新科技发展中具有十分重要的作用。20世纪中期，由于接受世界银行的建议，印度私人风险投资业开始产生了。但是到１９９０年印度也只有4家公益性基金开始运行。１９９６年印度证交所宣布风险投资公司注册和投资制度之后，海外和国内基金开始在印度投资。从目前情况看来，印度风险资本的规模并不大，且海外投资占主导地位。印度政府不允许国内养老基金、保险公司和信托公司等机构的资金投资于风险投资企业。国际金融组织数据表明，在印度１７家比较活跃的基金中，４家是属于开发性金融机构，４家为国内私人基金，还有９家为海外基金。海外基金计划对印度风险基金投资１０亿美元，而实际投入却不到一半。１４家注册国内基金计划投入３８亿卢比，其中１０亿卢比(约合２３亿美元)已投到１０７个项目上。尽管这些数字并不理想，但国际金融组织估计印度的风险投资总额将迅速增长到２０００亿卢比(合４６亿美金)。进入21世纪以来，印度风险投资迅速增长，为印度高新科技的研发和高新技术产业的发展提供了越来越多的资金。
2.风险投资促进高新科技发展
1990年代特别是进入21世纪以来，风险投资迅速增长，在一定程度上有效地促进了印度高新科技研发和高新技术产业发展，风险投资在印度高科技研发和高新技术产业发展中起了十分重要作用。１９９８年印度风险投资委员会数字表明，国内基金中的６４%投资在股票上，１９.８%投资在可转换债券上，７.６%投资在优先股上。在７１９个新设立的融资企业中，１６６家是处于后期融资，其余处于种子阶段或前期融资阶段。软件技术产业投资占全部到位资金的１９.９%，仅次于占２３.５%的生产机械工业。
