张翼轸，新闻晨报记者，发表于2013/9/5
我的投资降低佣金血泪史
经常有朋友来询问炒股票或者买基金如何赚钱的问题。
对于这些询问，一般都会先询问他们券商的佣金水平或者买基金的费率是如何的——也正是问了我才发现，原来如今还真有不少享受着千分之1.5交易佣金或者支付1.5%申购费买基金的投资者。
对于他们，我都会建议一定要先把佣金降下来，换用佣金打四折的渠道买基金，这是比什么投资技巧都要可靠的投资收益提升法。
当然，也是花了很多时间才明白这个问题，并且贯彻到极致的，整个过程堪称血泪史。这里就且来听我说说。
3.5%的基金认购佣金
2003年到2005年那段时间，在香港求学。
人在境外，自然想着尝试境外投资。
其实，那时候已经看过John Bogle的书，成为了指数投资的信徒，但是当时发现Bogle的先锋公司在香港没有分支，无法购买它家提供的免佣金基金，所以只能退而求其次，通过银行买基金。
你也许不会相信，在香港银行买个基金，申购佣金竟然是5.5%！即使是不幸如今在中国花1.5%买基金的基民，看到这个数字恐怕也要幸灾乐祸乐得笑不拢嘴了。
当时我翻遍香港的报章，总算发现当时星展银行搞促销，申购佣金3.5%，一下子便宜了两个点。然而，当时我所在的中文大学附近没有星展银行的分行，所以干脆坐着地铁过海，去中环的支行开户，申购了两只基金——一只是荷银的新兴市场债券基金，一只是施罗德的亚洲高息股票基金。当时各买了2万港元，一下子支付了700港元的佣金。
后来，偶然看到Etrade的广告，才醒悟到人虽然在香港，但是却也可以投资美股的。那时候，我已经对ETF有些了解了。
说起这个问题，对John Bogle老先生还得有点埋怨。老先生对ETF始终不赞同，认为是违背长期投资的魔鬼。而我盲从老先生，很长一段时间对ETF也是不屑一顾。
首度发现ETF交易省钱
幸而，为了省钱而开始研究ETF，进而发现了ETF的更多妙处。当然，这里只说省钱问题。
我那时候去Etrade开户时，记得Etrade提供的佣金是9.9美元/笔，虽然如今看来高得吓死人，但是当时却是幸福的一塌糊涂。我算了下，如果通过ETF进行新兴市场债券之类资产类别的投资，那么之前2笔合计4万港元的买入，只需要支付9.9×2×7.8=154.44港元的佣金，只是我当时支付700港元的22.06%。所以，当时义无反顾地就在Etrade开了个账户，当然当时念书，手头拮据，账户里也没多少钱。
除了基金投资外，在香港时也开过港股账户，不过当时港股最低100港元的佣金费率还是让我小仓位玩个股的望而却步。
极低佣金下的歪路
再后来，一次偶然的机会，发现了如今使用的券商，和Etrade一样是上市券商，但是佣金却要低得很。
我目前享受的佣金是美股0.005美元/股，最低佣金1美元；港股是最低佣金17港元。老实说，在刚刚看到这个费率水平时，我简直惊呆了！！！
竟然比Etrade可以便宜那么多！这意味着同样一笔200股的美股交易，我给Etrade得支付9.99美元，但是支付给我现在用的券商，却只要1美元，一下子又节省了90%。如果我当年用这家券商通过ETF进行投资，4万港元的投资只需要支付2美元也就是15.6港元——从700港元下降到15.6港元，仅为原来的2.23%。其它不说，仅仅是这个节省成本的能力，就足以让我爱死ETF了。John Bogle对不起了，那一刻我彻底成为了ETF的裙下之臣。
不过，必须说在低费率诱惑下，我也曾走过一段歪路。曾经迷上了外汇的超短线交易，那时候一度看着5分钟K线甚至1分钟K线进行交易，就仗着当其他外汇交易者点差是2-3个点时，自己只有0.5个点。然而，几周下来，发现并没赚到多少钱，佣金开支却是上千美元，这时候意识到自己不是炒短线的那块料，再加上有工作，也不可能每时每刻盯着进行炒短线交易，很容易错过行情，所以最终放弃。
0.12‰的交易费率仍可降低
目前，我大概以每月1次到2次的频率调整我的ETF投资组合。查了下投资报表，今年前八个月，一共进行了76.35万美元的交易额，而我支付的交易佣金只是88.98美元，即佣金费率是万分之1.2！
当然，这并不是极致。由于美股ETF很多价格颇高，所以我的很多交易是按照最低1美元而非按股数计算佣金的——这意味着若我的资产金额进一步扩大，我的佣金并不会等比扩大。我曾经做过测算，如果我的资金是目前的2倍，所有的交易量是今年1~8月实际规模的2倍，那么我的佣金开支仅为148.27美元，只提升了67%——佣金费率可以降低到万分之0.97。
好了，血泪史之后给点建议：
1.基民务必要找四折的申购渠道，当然若准备长期持有，后端费率也是不错的。
2.美股投资者不妨善用账户报表，看看自己一段时间下来佣金和盈利的比率，检讨是不是佣金侵蚀了太多的收益。
3.A股投资者想办法找券商降低佣金，大城市现在万分之八是主流，大资金甚至是万分之三。
4.A股同花顺行情下附带一个叫小财神的软件，可以读取许多券商的交易记录，查看一段时期的盈利和佣金开支。如果你平时交易频繁佣金又高，恐怕会吓一跳的。
