信用融资战略技巧
信用在市场经济中占据着重要的地位，也可以说市场经济就是信用经济。企业在生产环节当中需要通过外部的融资，比如贷款，或者通过股权的扩张来扩大自己的生产规模，这些都是信用经济的表现。随着市场经济的快速发展，商业信用发展迅猛，已成为企业经营活动中应用最为广泛的一种融资方式。
商业信用是商业活动当中，交易双方或各方以诚信为基础，以商品或服务为载体而形成的借贷关系的反映。商业信用融资是指企业利用其信用，在销售商品、提供服务的经营过程中向客户筹集资金的行为，包括收取客户的预付款、押金、定金，向客户赊款、开具商业汇票等，比如：房地产行业中预售楼款、零售业中商品销售柜台预收入场费、经销商赊销后付款的行为等。商业信用是经济活动中最基本、最普遍的债权债务关系，可以说只要有商业活动，就存在商业信用。贸易越是繁荣，经济越是发展，商业信用越是能发挥重要作用。商业信用对扩大生产、促进流通、繁荣经济具有积极的影响，中小企业如果能够有效地利用商业信用，可以在短期里筹集一些资金，用于企业生产经营，从而暂时缓解企业的资金压力。
商业信用融资的形式
企业利用商业信用融资的具体方式通常有：应付账款融资、商业票据融资和预收账款融资三种。
1．应付账款
应付账款是指企业购买货物未付款而形成的对供货方的欠账，即卖方允许买方在购货后的一定时间内支付货款的一种商品交易形式，是最典型、最常见的商业信用形式，可以用来弥补企业资金的暂时性不足。采用应付账款这种形式，卖方的目的主要是为了促销，扩大市场份额，而买方延期付款相当于从卖方那里获得一笔无息贷款，可以在一定程度上缓解短期资金需求。
应收账款是买方采用的一种最简单、最方便的短期负债融资方式，但应适度掌握，控制赊购商品数额，防止失控和滥用这种方式，否则将影响公司的信誉，造成银行信用等级的降低，最终又会失去商业信用，导致公司经营陷入困境。
2．商业票据
商业票据是指企业财务所称的应付票据，是企业在进行延期付款交易时开具的反映债权债务关系并凭以办理清偿的票据，它可由购货方或销货方开具，并由购货方承兑或请求其开户银行承兑。商业票据一般有商业本票和商业汇票两种，其中商业本票是由债务人向债权人开具的保证在一定时日内无条件付款的书面承诺；商业汇票是由债权人向债务人签发的，要求债务人在一定时日内无条件付款的书面命令，其付款期限由交易双方商定，我国一般为1～6个月，最长不超过9个月。
3．预收账款
预收账款是指卖方企业按照合同或者协议约定，在交付货物之前向买方企业预先收取部分或全部货物价款的交易形式。这是一种直接信用，在这种信用方式下，资金的供应者是商品交易中的买方企业，所提供的信用是货币资金，这种信用方式为卖方企业解决了一定资金不足的困难，又增加了购买力，并且几乎没有融资成本，对卖方企业来说是十分有利的。这种融资方式通常适用于生产周期长、资金需求量大的商品销售。但是运用这种信用方式的前提是卖方企业提供的商品是市场紧俏商品，一般不是任何企业都可以普遍采用的。
商业信用融资的技巧
商业信用作为企业直接融资的一种方式，其对象是企业再生产过程中的商品资金，是再生产过程中的资金循环的一部分，是企业之间相互提供的信用。所以，运用商业信用会受到企业资金规模和商品流转方向等方面的制约。商业信用融资就像其他融资方式一样，也具有一定的局限性，因此，中小企业要认真研究掌握商业信用融资的技巧，趋利避害、扬长避短，才能很好地运用商业信用融资的方式解决短期资金不足的问题。
1．应付账款的融资技巧
在赊销商品的过程中，为了使买方企业按期付款或者早付款，卖方往往规定一些信用条件，如2／10，n／30，意思是：如果买方从购买商品发票日算起10天内付款，可以按发票金额享受2％的折扣优惠，这10天是折扣期限；如果10天后至30天内付款不享受折扣，买方付款期限为30天，这30天称为信用期限。因此，企业就应该充分利用卖方提供的现金折扣，在折扣期内付款，享受免费信用。如果企业放弃折扣优惠，则要付出一定的代价。放弃折扣的成本大小可以按以下公式计算：
放弃现金折扣成本=［折扣百分比／（1-折扣百分比）］×［360天／（信用期限-折扣期限）］
从上面公式可以看出：放弃现金折扣成本大小与折扣百分比的高低、折扣期限的长短成正比，与信用期成反比。
如某企业赊购商品100万元，卖方提出付款条件“2／10，n／30”。若在折扣期内付款（即选择第10天付款），则需要付100×（1-2％）=98万元；若放弃现金折扣（即选择第30天付款），则需要付100万元，这相当于占用98万元资金20天，付出了2万元的代价。所以，企业放弃现金折扣的代价是很高的。
2．商业票据融资技巧
商业票据是企业进行商品交易时延期付款开具的表明债权债务关系的票据。具体说就是买方根据销售合同向卖方开出或承兑商业票据，从而延期付款的一种信用。商业票据可分为带息票据和不带息票据。带息票据在票据上标有利率及计息日期，一般在到期日兑付时一并支付利息。不带息票据是在到期日只按票面金额兑付而不另给利息的票据。如果结算用的票据是不带息票据，则属于免费信用，没有成本。如果结算用的票据是带息票据，则到期应承担的票据利息就是应付票据的成本。
带息票据的利率一般要比银行借款的利率低，而且不用保持相应的补偿性余额和支付协议费，所以其筹资成本要低于银行借款成本。
商业票据融资拓宽了中小企业的融资渠道，截至2006年底，我国票据融资总额占贷款总额的比例仅为8％左右。而在美国，商业票据已成为金融市场非政府类机构第一大短期融资工具，2005年12月，美国未到期商业票据余额已超过1．6万亿美元，商业票据余额与贷款余额的比例为1∶3。因此，利用商业票据融资可能是未来我国企业开展短期融资的一个方向。
目前，长三角地区的中小企业越来越热衷于票据融资的方式，利用商业票据融资对中小企业的好处有：一是提升商业信用。大部分中小企业都为达不到贷款标准而烦恼，尤其流动资金贷款难。而票据融资过程中可进一步引进银行信用，将银行信用与商业信用结合起来，提高商业信用，增加中小企业利用商业信用融资的机会。二是不受规模限制。持有未到期银行承兑汇票的中小企业，若急需资金，可立即到银行办理贴现，利用贴现所得资金组织生产，创造高于贴现息的资金使用收益。三是降低融资成本。票据融资成本要比向银行贷款的成本低得多。四是优化银企关系。票据融资使小企业与银行经常打交道，促进银行对企业的了解，无形中降低了企业今后申请贷款的门槛。
3．预收账款融资技巧
预收账款是卖方企业在生产之前先向买方企业提前预收一定数额的货款的融资方式。这是企业在销售商品时，要求买方在卖方发出货物之前支付货款的情形。一般用于如下两种情况：一是销货方已知买方的信用欠佳；二是产品的生产销售周期长、售价高、批量大、资金相对紧缺。在这种信用条件下，为弥补生产资金的不足，利用预收账款融资，销货单位可以得到暂时的资金支持，而购货单位则要预先垫支一笔资金。
中小企业利用预收账款进行融资的程序比较简单，融资方式应用灵活，当购货单位认为商品质量、价格等因素符合要求时，双方就可签订订货协议，销货单位向购货单位收取一定的定金，开具证明。这种融资方式是买方向卖方提供的商业信用，是卖方的短期融资，因此，销货单位一般应该具备下列条件：
（1）要具有很高的信誉度，以产品质量为标准确定预收货款的上限额，确保供货样品与最终产品质量一致。万一出现最终产品质量与样品不一致，应及时予以退款，并付赔偿金。
（2）产品广告要实事求是，不夸大不缩小，坚决杜绝虚假宣传误导。
（3）卖方和买方企业双方应签订合同，确定双方的义务和权利，合同最好由公正机关公正，从法律上保证购销双方的合法权益，确保合同的履行。
预收货款对销货企业是一种筹集短期资金的形式，而且这种筹资方式一般无须付出代价，完全属于免费信用，因此没有成本。
信用融资经典案例
2002年，中国移动通信公司广州分公司实行了一项话费优惠活动，实际也是一种商业信用融资形式。具体是：若该公司的手机用户在2002年12月底前向该公司预存2003年全年话费4800元，可以获赠价值2000元的缴费卡；若预存3600元，可以获赠1200元缴费卡；若预存1200元，可以获赠600元的缴费卡。
该通信公司通过这种诱人的话费优惠活动，令该公司的手机用户得到了实实在在的利益，当然更重要的是，还为该公司筹集到巨额的资金。据保守估计，假设有1万个客户参与这项优惠活动，该公司至少可以筹资2000万元，假设有10万个客户参与，则可以筹资2亿元，公司可以利用这笔资金去拓展新的业务，扩大经营规模。另外，该通信公司通过话费让利，稳定了老客户，吸引了一批新的手机用户，在与经营对手的竞争中赢得了先机。
与通信公司相类似，比如保健中心、美容店、汽车清洗店、公交汽车公司等服务行业，都可以通过预收服务费的方式，巧妙地运用商业信用融资方式，这不仅可以吸引一批长期稳定的客户，更重要的是，可以筹集到一笔可观的无息资金，企业可以通过这笔无息资金去扩大经营规模。
以上融资案例给我们的启示是：企业在日常经营中，筹集资金的方式很多，不应只想到向银行贷款，还可以灵活运用企业的商业信用，多想办法借用别人的钱，来成就自己的事业。企业在运用商业信用融资方式时，可以创新、变通的机会很多，商业信用融资给企业提供了一个巨大的融资空间，是衡量企业融资创新能力的一个大舞台。
