4．全过程贯彻不亏大钱的意念
永远不亏大钱不仅表现在每次行情的坚决执行上，还应贯彻在操作的整体思路中。比如，制订整体的盈利计划时，所冒的总体风险应该是资金总额的一少部分。我们一般把它限定在20％。然后考虑怎么合理地充分利用这20％的可消耗“弹药”去赢取胜利。如果坚决地执行了不亏大钱的原则，就做到了以小博大的一半，即“以小”两字。
5．资金管理，无论投资者的交易计划如何有效，投资者必须通过资金管理将风险控制在合理的范围内。
（第564节）期货投资的资金控制策略
期货交易由于资金杠杆会把风险和收益同时放大，所以操作中资金管理尤为重要，资金管理的重要性不亚于对趋势的判断，有很多时候我们判断对了后市行情走势，结果是亏钱的，这就是资金管理的问题。将资本风险有效地控制在一个较小的范围内。如果你每次交易的损失不超过总资金的10％或更小，那么即使你接连遭受几次挫折，也还有雄厚的资本在下一次交易中获利，其中包括那些获利丰厚的大行情。只要抓住一次大行情，盈利就能弥补或超过你多次交易的损失。有足够的资金控制能力才能有效防范风险，防止过度交易所造成的不必要的亏损。那么，在期货投资中有没有能够控制资金的策略呢？
其实我们所说的资金控制，用另一句话来说就是要严格控制仓位，如果不严格控制仓位，一旦开仓后仓位过重或满仓操作，期价在随机波动中，可能几十点的波动就会造成保证金不足，意外止损或爆仓，这对以后的操盘心态会产生极其恶劣的影响。所以严格控制仓位是操盘手资金管理中最重要的一环，也是要严格遵守的纪律。每次必须严格控制开仓的数量不超过可使用保证金的三分之一。
资金管理是指资金的合理配置，其中包括投资组合的设计，多样化的安排；在各个市场上应分配多少资金去投机，止损指令的用法，盈利与风险比的权衡等。资金管理的原则有：交易金额的50%原则、每次交易最大亏损金额5%原则、初期交易时只动用10－20%的资金原则与分散投资原则。遵守最大亏损金额5%的原则，每次交易时的止损位置不得高于全部资金的5%。如果投资者按5%设定止损（当然也可以低于5%），就确定了愿意承担的亏损额度。
一般来说，我们很难把握最精确的趋势转折点也就是最佳介入点，而当一个趋势转折点出现时往往会有大量止损盘集中出局，会造成期货价格短期内朝相反方向剧烈波动，也就是这时，即使投资人对方向、趋势作出的判断是正确的，也会因为仓位过重、过满而造成保证金不足而意外止损，然而，这样的损失是非常可惜的。如果当时的资金管理方案正确有效，也就是仓位轻一点，就不可能发生这种意外。由于信息出现的随机性和不可预测性是价格波动的根源，因此，价格的波动也是具有随机性的，这种随机波动虽然不影响大的趋势，但是在短期内走出与开仓方向相反的走势，从技术分析上也能看得也来，这是一波假突破走势，幅度不一定很大，也就是几十个点，可对于账户仓位较重的投资人来讲，开仓保证金出现亏损时，账户内必须得有资金补足，否则会被强制平仓。
可以说期货交易充满了挑战性与刺激性。在期货市场中，只有做到把握市场趋势，支配好自己资金，我们才能在这个市场中生存下来。最后需要提醒的是，期货市场是个高风险高收益的市场，虽然有巨大的获利可能，但投资者仍应小心谨慎。
（第565节）期货市场的投机交易
投机是指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。期货投机交易指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者根据自己对期货价格走势的判断，作出买进或卖出的决定，如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利润：如果判断与价格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。由于投机的目的是赚取差价收益，所以，投机者一般只是平仓了结持有的期货合约，而不进行实物交割根据交易者买卖方的方向。根据交易者持有股指期货合约时间的长短，投机可分为三类：
1．中长线投机者。此类交易者在买入或卖出股指期货合约后，通常将合约持有两天、一周甚至几周，待价格对其有利时才将合约对冲平仓。
不过中长线投机对投资者的大势判断和心理素质要求很高，既要认准大方向，咬定青山不放松；又要经得起大风大浪，即使股市上蹿下跳，也要沉着镇定。
2．短线交易者。一般进行当日或某一交易时段的股指期货买卖，其持仓不过夜。
短线交易，对投资者的技术分析水平要求较高，而且投资者对这个市场越熟悉、越有感觉，操作的成功率会更高。
3．逐小利者。又称“抢帽子者”，他们的技巧是利用价格的微小变动进行交易来获取微利，一天之内他们可以来回做很多次的买进卖出交易。
在过去，只有做市商和场内自营商才有机会和可能“抢帽子”，但随着电子化交易和网上交易的广泛使用，现在一般的投资者也可以进场“抢帽子”了。这种交易策略关心的不是市场大趋势，甚至不是短暂的趋势，而只关心价格的瞬间波动。因此，投资者运用这种交易策略，除了拥有良好的盘面感觉，还必须拥有交易成本低廉的优势。
根据投资者操作投机交易的方法来分，期货投机交易分为两种：价差投机和套利交易。
1．价差投机
所谓价差投机是指投机者通过对价格的预期，在认为价格上升时买进、价格下跌时卖出，然后待有利时机再卖出或买进原期货合约，以获取利润的活动。进行价差投机的关键在于对期货市场价格变动趋势的分析预测是否准确，由于影响期货市场价格变动的因素很多，特别是投机心理等偶然性因素难以预测，因此，正确判断难度较大，所以这种投机的风险较大。套利交易是期货投机交易中的一种特殊方式，它利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约，来获取利润。正如一种商品的现货价格与期货价格经常存在差异，同种商品不同交割月份的合约价格变动也存在差异；同种商品在不同的期货交易所的价格变动也存在差异。由于这些价格差异的存在，使期货市场的套利交易成为可能。
2．套利投机
套利交易丰富和发展期货投机交易的内容，并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格水平变化，更多地转向期货合约相对价格水平变化。套利交易对期货市场的稳定发展有积极的意义，具体地讲，套利的作用主要表现在两个方面：一方面，套利提供了风险对冲的机会；另一方面，套利有助于合理价格水平的形成。
在期货市场上，投机交易是交易中不可缺少的组成部分。它起到了增加市场流动性和承担套期保值者转嫁风险的作用；它还有利于期货交易的顺利进行和期货市场的正常运转；它是期货市场套期保值功能和发现价格功能得以发挥的重要条件之一。
但是，期货投机并非迅速致富的坦途，它是一条艰苦的、充满荆棘的崎岖小道。投资者必须培养一种成熟的交易心理和投资技巧。以下是常见的自杀行为：交易资金不足，造成正确的预测没有机会发挥作用；以很小的价格变动进行交易，账户被手续费吃光；超出投机者能力交易，或是交易那些并不了解的品种；急于获利而拖延了止损，直至元气大伤。
在这些行为背后，是投资者本身的弱点：缺乏向市场挑战的坚强性格；承认自身错误，离开市场时极为懦弱；缺乏吃苦耐劳的精神及贪婪。
（第566节）期货价差交易策略
价差交易与我们常说的套利交易在交易形式上有些类似。是一种在买入或卖出某种合约的同时卖出或买入相关的另一种合约的交易方式。简言之，就是利用不同月份、不同市场、不同商品之间价格的差异进行交易。
可能有些投资者会把两者混为一谈，实际上，价差交易与套利交易存在显着的差异。首先，在套利交易中，我们最重要工作是复制和反向交易，而价差交易不需要复制，直接对两个价格的差进行交易，比如股指期货和沪铜期货无论如何都不能构成套利交易，但这不妨碍我们对两者价格的差进行交易。其次，随着市场效率的提高，套利交易机会将显着减少，而理论上只要构成价差的两个价格还存在，就存在价差交易机会。（第三，套利交易交易的是实际资产与复制资产价格之间的偏差。如果价差偏离持续增加，我们也可以做价差偏离扩大的交易，我们预计其会增大，则可做多价差。
价差交易有四种操作方式，具体如下：
1．跨月价差交易
跨月价差交易是指在同一市场(即同一交易所)同时买入卖出同种商品不同交割月份的期货合约。期货合约有不同的交割月份，同种商品的不同交割月份的期货合约之间往往存在着价差。
由于各月份期货价格是分立的，影响市场的因素又频繁变化，因而，价差会发生波动，有时会变宽，有时会变窄。利用价差的这种变化，投资者可以进行跨期套利或跨月份套利。其做法是同时买卖同一商品不同月份的期货合约，一旦价差向着有利于自身的方向变化，则随即再买卖这两个月份的期货合约，对冲原来的交易部位，从中获取利益。
2．跨市价差交易
跨市价差交易是指在两个不同市场同时买人卖出同种商品相同交割月份或不同交割月份的期货合约。由于区域间的地理差别，同一期货合约可在两个或更多的交易所进行交易，这时常常也会产生价差。这种价差主要反映了两个以上地区性市场上商品的供求变化以及运输费用的高低。一般说来，产地价格最近，远离产地的市场价格应高于产地价格。此外，两地市场规定的同类商品不同的品种和标准等级的差异，也会影响到两个期货合约的价格。由于各市场是相对独立的，因而价格变化并不一致，价差也会随之扩大或缩小。利用价差的这种变化，可进行跨市场的套利。依据买低卖的交易原则，同时在两个市场上买卖同种期货合约，待价差向着有利于自己的方向变化之后，再同时在两个市场上买卖期货合约，以对冲前面的交易部位，从中获利。
3．跨商品价差交易
跨商品价差交易是指在相同或不同市场上同时买人卖出不同但相关商品同一交割月份或不同交割月份期货合约的交易。在制定跨商品套利策略时，不仅要分析商品相关性的机理，还要考虑相关性的影响因素。上市商品如果在功能、播种面积、产量上存在替代性，价格将会反映出一定程度的相关性，当商品间相对价格发生偏差时就会出现套利的机会。
4．原材料产品价差交易
原材料产品价差交易是指在买入原材料期货合约的同时卖出其产品的期货合约，或者相反。处于同一产业链上各商品的价格因受成本和利润的约束也会具有一定程度的相关性，与替代性跨商品套利相比，这种相关性更加稳定。在CBOT市场中，大豆、豆粕和豆油期货间的套利交易一直非常活跃，而在我国期货市场大豆、豆粕和豆油期货之间的跨原材料套利也是较为成熟的套利模式。
在期货交易中，交易者经常利用价差及其波动进行套利活动。在交易形式上它和套期保值相同，只不过套期保值是在现货市场和期货市场同时买入卖出合约，价差交易却只在期货市场买卖合约。
（第567节）赢利后如何加码
一般投资者在赢利后，都会觉得投资方向是正确的，因此会再加码继续，但是如果加码的时候不注意方法，一股脑压上全部“家当”，最后可能是“赔了夫人又折兵”。一般情况下，不反对加码，毕竟追求财富是人类的天性，只是说加码要注意方式。随意加码，可能会让你稀里糊涂地赔了钱，这就需要掌握一些加码的技巧，比如绝对不要在亏损的头寸上加码，哪怕是一手也不可以。一代投机大师杰西·李佛摩在他的回忆录中多次强调在亏损的头寸上加码是不恰当的，甚至是错误的，应该在赚钱的头寸上加码投入。
因为一旦出现亏损已经说明有些东西不对头了，如果再进行加码操作，那么就是错上加错，到头来情况往往是发展到不可收拾的地步为止。而等到（第一仓出现一定的利润之后再进行加码才是明智的选择。因为（第一仓赢利了，才能说明价格正朝着对你有利的方向发展，说明你目前的操作是正确的，至少目前是正确的。因此，你可以根据实际情况开始加码进场。而之后价格一旦向不利的方向发展，你也可以在（第一仓赢利的保护下，安全地退出。而如果价格继续朝你有利的方向发展，那么你就可以获得大得多的利润。
当然加码的时候也要考虑价格运动是否还会继续朝着对你有利的方向发展。如果是，就应该果断加码，以获得更大的收益。当利润浮现，机会确认，就应该加码。虽然风险还是相当大，至少本金不会因为加码操作而提高风险，但此时获利的潜力就大大增加了。
一般来说，加码有三种方式：（第一种是倒金字塔式，即每次加码的数量都比原来的仓位多；（第二种是均匀式，即每次加码的数量都一样；（第三种是金字塔式，即每次加码的数量都比前一批交易少一些，层次越高，数量越少。
例如：我们在每股10元买入A股后，该股股价一路上扬，随后我们以10.50元加码，到11元又再加码补仓。又假设我们手头上的资金总共可以买7万A股，如果按上述三种方法分配，就会产生如下三个不同的平均价：倒金字塔式在10元买1万股，10.50元加码2万股，11元再补仓4万股，平均价为10.71元；均匀式是在10元、10.5元、11元三个价位都买入同等数量的股票，平均价为5.50元；而金字塔式加码补仓，10元买4万股，10.50元加码买2万股，11元再买进补仓1万股，如此，平均价只有5285元。如果股价继续上扬，手头上的7万股，均匀式加码比之倒金字塔式每股多赚0.21元。金字塔式补仓比倒金字塔式每股多赚0.425元。
显然，金字塔式赚钱更优越，反过来算算也一样。如果股价出现反复，突破11元之后又跌回10.50元，这一来，倒金字塔式由于平均价太接近市价，马上会由赚钱变为亏损，原先浮动利润化为乌有且被套牢；均匀式加码只能勉强维持赢利或者少量弥补亏损，而且往往容易出现前功尽弃的现象。只有金字塔式平均价低是一种较好的策略方法。
