1、视股票投资为正规事业。巴菲特说：“依我所见，学习投资，仅需深入研究两门课程，即如何评估一个企业和如何看待市场价格。”任何想跟随巴菲特迈出成功投资第一步的人，首先都必须视股票投资为一个正规事业。“每当蒙哥和我决定为伯克希尔公司买进股票时，整个过程就像要买下一个私人企业一样。我们重视标的公司业务的未来发展远景、公司经营者的素质以及交易价格。”巴菲特继续说。
“投资人最重要的就是以合理价格，投资一个业务单纯、前景明确、未来10到20年获利稳定高速增长的公司。经过时间验证，你会发现只有少数公司才合乎这种标准。一旦发掘出这类优秀公司，就该大举投资。”
2、增加投资规模。巴菲特坦言：“如果没有找到我愿意将十分之一资产投入并持有的股票标的时，就什么都不买。因为如果我不想投资很多，就表示这个投资标的不怎么样。”那么投资人到底应该持有多少种股票呢？巴菲特认为，必须视每个人的投资策略而定。如果你具备分析和评估企业的能力，就没有必要分散持有太多的股票。那些广泛分散投资的人通常都不知道自己真正在做什么。其实并没有什么硬性规定要求投资人必须在每个主要产业都有投资，你不必为刻意分散风险而持有四五十种甚至一百多种股票。巴菲特质疑道：“如果一家企业主觉得集团旗下只要拥有10家公司就够了，那么这与只想投资买进10只股票又有什么区别？”
广泛分散投资其实也是一把双刃剑，如果投资者不具备分析企业的能力，那么像指数型基金广泛分散投资并组合持股也许不失为是一个正确的选择。然而，我们得明白，过分分散的投资则分散了对个别绩优股票的集中持有，从而使整体获利空间受到压缩。就连那些现代投资理论教父们都发现，分散85%的风险度，靠持有15种股票就可以办到，而通常持有30只股票就能使风险分散达到95%。巴菲特表示：“如果你所投资的绩优公司财务风险低，而且具有长期有利的发展前景，那么为什么还要将资金分散在其他标的上而不加仓现成的绩优股呢？”
3、减少投资组合的周转率。千万不要误以为经常买进卖出会提高投资组合的报酬率。我们都知道股票周转率越高，产生的交易成本就越大，从而降低整体报酬率。对一些会被课征税收的投资，高周转率造成的损失更大。每次一有获利就售出股票，资本利得就被扣税。只有持股不卖，投资组合中未实现的资本利得才是你的。假定当初决定投资该公司的背景因素都没有改变，继续持有这些公司的股票将可使未实现利益以复利形式增长。
面对你的投资组合，就像是企业董事长面对旗下所有转投资公司一样，母公司是不会轻易售让“金母鸡”的子公司的。不能只为了眼前的一些蝇头小利而放弃未来长期巨大的获利增长空间。操作投资组合股票正如同经营企业一样，投资者持有绩优公司的股票，必须耐心又耐心，就像企业对其投资的事业所显示出的那份执著是一样的道理。
4、运用另类业绩评估指标。价值投资的策略倾向于看重基本面的评估，而不是价格。以基本面导向来进行投资，连同集中持股的策略一起可以让投资人更多地了解公司的经营状况，有效降低整体投资组合风险。依据这种投资策略，当价格波动时反而可以使投资人用合理的低价格买入更多的绩优股。反之，以价格导向策略进行投资，势必投资分散，投资者与标的公司的关系也变得松散，每当价格一有波动，就急着想脱手手中持有的股票。基本面导向的投资策略使投资人得以了解标的公司股票价格的长期走势，因为股票价格终将反映该股票基本面的价值。如果公司基本面良好，股票价格自然上涨；基本面转差，股票价格当然要下跌。
依此基本策略，你已具备了成功概率较高的赢家优势。相反，试图推测短期股票价格走势的投资方式则是必输的玩法。虽然基本面导向的投资策略并不以短期股票价格变化作为衡量标准，但是这并不意味着价值投资不需要评估标的公司的业绩指标，我们只是用比较另类的指标去评价罢了。正如巴菲特一样，价值投资人可以以标的公司未来的获利增长来衡量投资组合的优良与否，比如以持有股票数乘以持有公司的每股盈余，将其总和起来，就可以得知投资组合的总获利能力。巴菲特解释道：“投资人就像企业主一样，目标都是使自己的投资组合或转投资事业能在十年内或更多的时间里获得丰厚的利润。”
5、学习思考概率。我们都知道巴菲特钟情于玩桥牌，因此对他和蒙哥将玩桥牌的策略和投资策略来加以相提并论并不感到奇怪。蒙哥说：“我们的投资策略就如同玩桥牌一样，就是要评估赢得对方的概率。”巴菲特最喜欢一本由西蒙（S.T.Simon）所写的《为什么你玩桥牌会输》（Why You Lost at Bridge）的书，其中的见解可供价值投资者借鉴。西蒙认为：“除了真正的专业玩家以外，很少有人愿意花费心力将数学原理融入桥牌中。但赢家通常不是靠非凡的牌技，而是靠敏锐的数学感觉。”
任何纸牌游戏包括桥牌、二十一点等，都与数学有关。投资也涉及数学，但不需要什么太高深的数学知识，大概只要有高中程度即可。在投资过程中，数学的运用仍需要辅以主观的概率分析，此种技能是由投资经验累积而成的。巴菲特在很多场合都说过，他是一个生意人，因为他懂得如何投资，所以才能出类拔萃。
只要你花时间研究股票，阅读公司年报和贸易杂志，潜心调查公司的基本面变化而非股票的价格变化，自然而然你就能计算出概率来，同时也能快速掌握隐藏在股价变动后面的公司基本面的真实增长状况。巴菲特指出：“你应该可以看到一些周而复始的商业模式和行为，而华尔街却对这些视若无睹。”
如果你是重视公司基本面的投资人，你就会发现你能够轻松地思考投资获利的概率，这也是你的竞争利基。西门说：“总而言之，无法将数学原理融入到桥牌中去的桥牌手，是难成大器的！”
6、认识误判的心理分析。概率论创始者之一帕斯卡尔曾经说过：“每个人的心灵随时都同时存在着正与邪的意念。”蒙哥也曾对心理学和投资之间的相互影响有过精辟见解，他认为：“人的心灵同时具有强大的力量和误判的瑕疵。”心理学对于投资的影响非常重要，投资人即便在对公司基本面和概率都掌握得很好的情况下，也可能因为情绪超越理性而做出不当的投资判断。在那个时候，就是价值投资策略和其他投资策略再好也都将无济于事。换句话说，单凭价值投资策略还不充分，还需要投资人有成熟的心理来配合价值投资策略。蒙哥说：“大家在采取价值投资策略前，都必须斟酌自己的心理状况是否能配合。如果亏损使你感到非常受挫折，而投资过程中有时亏损又是无法避免的，那么我建议你还是采取其他的传统策略，免得使你的生活很难过。”巴菲特也认同这点，他说：“虽然公司的基本面最终会反映在股票价格上，但如果你的心灵不够坚定，你可能因为投资信念崩溃而变得不知所措。”
7、不理会市场预测。谁会想到1997年年底，世界第二大经济强国日本竟陷入自第二次世界大战以来最大的经济萧条危机中？谁又会预测到俄罗斯无力偿还大笔外债、东南亚金融市场纷纷重伤倒地，美国道琼斯工业指数在6周内跌了1800点，然后3个月内又能重新创出新高？答案是：没有人能预知到这种种结果。就算有人声称他曾准确地预测过市场或预知过以上的这些事，他们也未必能再次准确地预测类似事件。
作为全球经济一部分的各国股票市场，是一个永恒进化、且随时处于调节状态的复合系统。单纯的预测模式在短期看似乎还有效，但从中长期的观点看最终将失效。预测的结果虽然很诱人，但如果真的想要依赖它来进行有效投资，就显得再愚蠢不过了。
值得提醒的是，巴菲特说过股票市场有时是有效率的，却没有说过股票市场是永远有效率的，股价也常常不能完全反映出公司的内部价值。其中的一个原因就是投资人心理上的过度反应，从而造成对基本面误判的结果。价值投资人可以利用这些价格与价值不符的时机来进行投资，可是一旦掺杂了对总体经济或股市未来表现的心理预测，投资人的价值投资策略优势就可能被打折扣，甚至化为乌有。
8、等待有利投资机会。托伊·科布（Toy Cobb）曾说：“威廉斯等球时间比别人都多，是因为他要等最适合打击的球。”严格的选球训练是造就威廉斯成为过去75年来唯一有四成棒球打击率的强棒球手。巴菲特也非常崇拜威廉斯，他在很多场合都希望伯克希尔公司的股东们能分享威廉斯的打击策略。威廉斯在《棒球打击技巧》（The Science of Hitting）一书里剖析了他的打击技巧与读者分享。他将好球带划分为77个棒球大小的格子。巴菲特假设：“当球处在最佳位置的时候才挥棒，这是威廉斯有四成打击率的原因。如果他选择又低又偏外角的位置挥棒，打击率就会降低为只有二成二。”
威廉斯的打击策略如运用到投资上显然至为恰当。巴菲特认为，投资就像面对一系列投球一样，想要有较好的成绩，就必须等待投资标的的最佳机会的到来。巴菲特表示，许多投资人的成绩不好，是因为常常在球带位置不好的时候挥棒。也许投资人并非不能认清一个好球（一家好公司），可事实上是忍不住、乱挥棒才是造成成绩差的主要原因。那么要怎样做才能克服这种毛病呢？巴菲特建议投资人要想像自己握着一张只能使用20格的“终身投资决策卡”，规定你的一生只能做20次投资抉择，每次挥棒后此卡就被剪掉一格，剩下的投资机会也就越来越少，如此，你才可能慎选每一次的投资机会和投资时机。对又低、又偏外角的球尽量不要挥棒，威廉斯就是宁愿冒被三振出局的风险去等待最佳打点时机的到来。投资者是否能从威廉斯的等待最佳打点时机中获得启迪呢？
9、价值投资谨记。就像要享受飙车的快感就必须背负安全驾驶责任、熟读操作手册一样，如果投资人决定要采取价值投资策略，就必须切实遵守以下原则：
●在没有确定是否将投资股票当作是经营企业一样之前不要轻言投资。
●靠自己的努力分析标的公司的基本面状况，同时也分析你所不喜欢的公司的基本面，使自己成为对该公司或产业最明白的人。
●如果你没有准备最少要持有股票超过5年以上，就不要轻言采取价值投资。对讲究投资安全的人来说，持股时间越长，其安全保障就越大。
●投资组合切忌融资。切记，突然而来的金融风暴以及随之而来的保证金追讨，将可能使未来有可能大获盈利的投资组合化为泡影。
●修身养性以配合执行价值投资策略。
