1979年，乔治·索罗斯决定将公司更名为量子基金，之所以使用“量子”作为基金的名称据说是来源于海森伯格量子力学的测不准定律。乔治·索罗斯认为市场总是处于不确定的状态，总是在波动。在不确定状态上下注，才能赚钱。
随着过去的“索罗斯基金”、现在的“量子基金”规模的扩大，乔治·索罗斯的事业蓬勃发展、欣欣向荣。1980年，该年度量子基金增长102.6%，这是乔治·索罗斯和吉姆·罗杰斯合作成绩最好的一年。此时，量子基金已增加到3.81亿美元，乔治·索罗斯个人也已脐身于亿万富翁的行列。就在此时，喜欢云游四海的吉姆·罗杰斯却决定离开。
失去了吉姆·罗杰斯支持的乔治·索罗斯在随后的一年遭受到了他金融生涯的第一次滑铁卢。
乔治·索罗斯判断美国公债市场会出现一个较大的上升行情，于是，他用所借到的银行短期贷款大量购入长期公债。但形势的变化并没有如乔治·索罗斯所预料的那样发展，相反的是，由于美国经济保持强健稳定的发展势头，银行利率在不断地快速攀升，远远超过公债利率。这一年，乔治·索罗斯所持有的公债每股损失了3个~5个百分点，总计大约损失了数千万美元，量子基金的利润首次下降，下降幅度达22.9%。大批的投资者像在海上要逃离即将沉没的轮船一样弃他而去，乔治·索罗斯的公司近一半的资产约1.93亿美元就此与他无关了。
他被抛弃了。
索氏投资理论的诞生
失败者乔治·索罗斯开始用卡尔·波普教给他的“严肃地思考世界运作的方式，并且尽可能地从哲学的角度解释这个问题”的方式和方法从哲学的角度思考金融市场的运作。思考的越多、越深入，乔治·索罗斯越意识到自已被以往的经济学理论所愚弄。
传统的经济学家认为市场是具有理性的，其运作有其内在的逻辑性。由于投资者对上市公司的情况能够作充分的了解，所以每一支股票的价格都可以通过一系列理性的计算得到精确的确定。当投资者入市操作时，可以根据这种认知理智地挑选出最佳品种的股票进行投资。而股票的价格将与公司未来的收入预期保持理性的相关关系，这就是有效市场假设，它假设了一个完美无瑕的、基于理性的市场，也假设了所有的股票价格都能反映当前可掌握的信息。另外，一些传统的经济学家还认为，金融市场总是“正确”的。市场价格总能正确地折射或反映未来的发展趋势，即使这种趋势仍不明朗。
乔治·索罗斯经过对华尔街的考察，发现以往的那些经济理论与实际情况距离甚远。
思考者乔治·索罗斯认为：金融市场是动荡的、混乱的，市场中买入卖出决策并不是建立在理想的假设基础之上，而是基于投资者的预期，数学公式是不能控制金融市场的。而人们对任何事物能实际获得的认知都并不是完整的，投资者对某一股票的成见或偏见，不论其肯定或否定，都将导致股票价格的上升或下跌，因此，市场价格也并非总是正确的、总能反映市场未来的发展趋势的，它常常因投资者以偏概全的推测而忽略某些未来因素可能产生的影响。实际上，目前的预测与未来的事件未必吻合，而是目前的预测造就了未来的事件。所以，投资者在获得相关信息之后做出的反应并不能决定股票价格。决定因素与其说是投资者根据客观数据作出的预期，还不如说是根据他们自己心理感觉作出的预期。投资者付出的价格已不仅仅是股票自身价值的被动反映，还成为决定股票价值的积极因素。
同时，乔治·索罗斯还认为，由于市场的运作是从事实到观念，再从观念到事实，一旦投资者的观念与事实之间的差距太大，无法得到自我纠正，市场就会处于剧烈的波动和不稳定的状态，这时市场就易出现“盛衰”序列。投资者的赢利之道就在于推断出即将发生的预料之外的情况，判断盛衰过程的出现，逆潮流而动。同时，乔治·索罗斯也提出，投资者的偏见会导致市场跟风行为，而不均衡的跟风行为会因过度投机而最终导致市场崩溃。
乔治·索罗斯在形成自己独特的投资理论后，就毫不犹豫地摒弃了传统的投资理论，他要在风云变幻的金融市场上用实践去检验他的投资理论。
1981年1月，里根赢得美国总统大选成为美国第40任总统。乔治·索罗斯通过对里根新政策的分析，确信美国经济将会开始一个新的“盛衰”序列，乔治·索罗斯开始果断投资。事实也正如乔治·索罗斯所预测的那样，美国经济在里根的新政策刺激下，开始走向繁荣。“盛衰”序列的繁荣期初现，1982年夏天，贷款利率下降，股票不断上涨，乔治·索罗斯的量子基金获得了巨额回报。到1982年年底，量子基金上涨了56.9%，净资产从1.933亿美元猛增至3.028亿美元。失败者乔治·索罗斯又站到了胜利者的序列中。
随着美国经济的发展，美元越来越坚挺，美国的贸易逆差以惊人的速度上升，预算赤字也在逐年增加，乔治·索罗斯确信美国正在走向萧条，一场经济风暴将会危及美国经济。他决定在这场即将到来的风暴中大大地搏击一场。他密切关注着美国政府及市场的动向。
随着石油输出国组织的解体，原油价格开始下跌，这给美元带来巨大的贬值压力。同时也因为石油输出国组织的解体，美国通货膨胀开始下降，利率也将下降，这也将促使美元的贬值。乔治·索罗斯预测美国政府将采取措施支持美元贬值。同时，他还预测德国马克和日元即将升值，他决定做一次大手笔。
从1985年9月开始，乔治·索罗斯开始做多马克和日元。他先期持有的马克和日元的多头头寸达7亿美元，已超过了量子基金的全部价值。但是，他坚信他的投资决策是正确的，所以在先期遭受了一些损失的情况下，他仍然大胆增加了近8亿美元的多头头寸。
乔治·索罗斯之所以一直增加投入，是因为他认为浮动汇率的短期变化只发生在转折点上，一旦趋势形成，它就消失了。他要趁其他投机者还没有意识到这一转折点之时，利用美元的下跌赚更多的钱。乔治·索罗斯增加投入的前提是他坚信逆转已不复存在，因为一旦趋势逆转，哪怕是暂时的，他的损失也将是难以在短期内弥补。
1985年9月22日，乔治·索罗斯所预测的转折点接近了。美国新任财长詹姆土·贝克和法国、西德、日本、英国的4位财政部部长在纽约的普拉扎宾馆开会，商讨美元贬值问题。会后5国财长签订了《普拉扎协议》。该协议通过“更紧密地合作”来“有序地对非美元货币进行估价”。这意味着中央银行必须低估美元价值，迫使美元贬值。
《普拉扎协议》公布后的第一天，美元被宣布从239日元降到222.5日元，即下降了4.3%，仅这一天的美元贬值就使得乔治·索罗斯一夜间赚了4000万美元。
在接下来的几个星期，美元继续贬值。同年10月底，美元已跌落13%，且美元兑换205日元。到了1986年9月，美元更是跌至1美元兑换153日元。乔治·索罗斯在这场大手笔的金融行动中前后共赚了大约1.5亿美元。量子基金在华尔街的名声大噪。
此时的量子基金已由1984年的4.489亿美元上升到1985年的10.03亿美元，资产增加了223.4%。乔治·索罗斯因此成为金融世界中心的华尔街收入最高的前100名人物的第二位。据当时的华尔街媒体报道，乔治·索罗斯在1985年的收入达9350万美元。
1986年，乔治·索罗斯的量子基金的财富增加了42.1%，达到15亿美元。乔治·索罗斯个人从公司中获得的收入达2亿美元。
失败的痛苦和意义
1987年，乔治·索罗斯再次遭遇了他的“滑铁卢”。
根据乔治·索罗斯金融市场的“盛衰”理论，繁荣期过后必有一个衰退期。他的情报来源说“在日本证券市场上，许多日本公司，尤其是银行和保险公司，大量购买其他日本公司的股票。”乔治·索罗斯据此分析：有些公司为了入市炒作股票，甚至通过发行债券的方式进行融资。日本股票在出售时市盈率已高达48.5倍，而投资者的狂热还在不断地升温。因此，乔治·索罗斯认为日本证券市场即将走向崩溃。但他却比较看好美国证券市场，因为美国证券市场上的股票在出售时的市盈率仅为19.7倍，与日本相比低得多，美国证券市场上的股票价格还处于合理的范围内，即使日本证券市场崩溃，美国证券市场也不会被波及过多。于是，乔治·索罗斯于1987年9月将几十亿美元的投资从东京转移到了华尔街。
然而，首先出现大崩溃的却不是日本证券市场，而恰恰是乔治·索罗斯视为避风港的美国的华尔街。
1987年10月19日，美国纽约道·琼斯平均指数狂跌508.5点，创当时的历史记录。在接下来的一星期里，纽约股市一路下滑。而日本股市却相对坚挺。乔治·索罗斯决定抛售他所持有的几个大的长期股票份额。其他的交易商捕捉到有关信息后，借机猛向下砸被抛售的股票，使期货的现金折扣降了20%。
5000个合同的折扣就达2.5亿美元。乔治·索罗斯因此在一天之内损失了2亿多美元。乔治·索罗斯在这场华尔街大崩溃中，据悉损失了大约6.5亿美元到8亿美元。这场大崩溃使得量子基金净资产跌落26.2%，远大于17%的美国股市的跌幅，乔治·索罗斯成了这场灾难的最大失败者。
对于其他人而言，犯错是耻辱的来源；而对于乔治·索罗斯来说，认识到错误则是一件可以引以为自豪的事情。因为在他看来，对于事物的认识缺陷是人类与生俱来的，他不会因为错误百出而感到丢脸，他随时准备去纠正自己的错误，以免在曾经跌倒过的地方再度被绊倒。乔治·索罗斯在金融市场上从不感情用事，因为他明白理智的投资者应该是心平气和的，不能求全责备。正如他经常所说的：“如果你的表现不尽人意，首先要采取的行动是以退为进，而不要铤而走险。当你重新开始时，不妨从小处做起。”当你决策失误，造成巨大损失时，自责是毫无意义的，重要的是勇于承认自己的错误，及时从市场中撤出，尽可能减少损失。只有保存了竞争的实力，你才能够卷土重来。乔治·索罗斯具有比别人更敏锐地意识到错误的才能。当他发现他的预测与事件的实际运作有出入时，他不会坐以待毙，也不会对“出入”视而不见，他会进行一次彻底的盘查以发现错在哪里。一旦他发现了错误，他会修正自己的看法以图东山再起。
一个投资者之所以被称为“伟大的投资者”，关键不在于他是否永远是市场中的大赢家，而在于他是否有承认失败的勇气，能否从每一次的失败中站起来，并且变得更加强大。乔治·索罗斯具备作为一个“伟大投资者”的素质。这也就是为什么乔治·索罗斯在经历了1987年10月份的惨败之后，却仍能使量子基金1987年的增长率达到14.1%，总额达到18亿美元的原因之一。
乔治·索罗斯在金融市场上能够获得巨额利润除了依赖于他独特的市场理论外，还在于他超人的胆略。因为乔治·索罗斯认为一个投资者所能犯的最大错误并不是过于胆大鲁莽，而是过于小心翼翼。虽然有一些投资者也能准确地预期市场走向，但他们总是担心一旦行情发生逆转，将遭受损失，所以不敢建立大的头寸。当市场行情一直持续看好，才又后悔自己当初的头寸太少，坐失赚钱良机。乔治·索罗斯则不同，一旦他根据有关信息对市场作出了预测，当他确信他的投资决策无可指责时，那么，建立再大的头寸他也在所不惜。要建立巨额的头寸，需要有超人的胆略和勇气，否则，他将无法承受由此带来的巨大压力。
打跨英格兰银行的人
1992年，乔治·索罗斯抓住时机，成功地狙击英镑。这一石破天惊之举，使得惯于隐于幕后的他打破自己的规矩，突然出现世界公众面前，成为世界闻名的投资大师。
英镑在200年来一直是世界的主要货币，原来采取金本位制，与黄金挂钩，英镑在世界金融市场占据了极其重要的地位。只是第一次世界大战以及1929年的股市大崩溃，才迫使英国政府放弃了金本位制而采取浮动制，英镑在世界市场的地位不断下降。而作为保障英镑在金融市场稳定的重要机构——英格兰银行，是英国金融体制的强大支柱，具有异常丰富的市场经验和强大的实力。在乔治·索罗斯之前还从未有人胆敢对抗这一国家的金融体制。
乔治·索罗斯决定做一件前人所从未做过的事——撼动大不列颠这棵“坚挺的大树”。乔治·索罗斯并不是一个冲动的人，他不会拿投资人的钱去做无谓的冒险，他在寻找机会。
随着1989年11月柏林墙的轰然倒下，许多人认为一个新的、统一的德国将会迅速崛起和繁荣。但乔治·索罗斯经过冷静地分析后却认为新德国由于需要重建原东德，必将经历一段经济拮据时期。德国将会更加关注自己的经济问题，而无暇帮助其他欧洲国家渡过经济难关，这将对其他欧洲国家的经济及货币带来深远的影响。
在1990年，英国加入西欧国家创立的新货币体系——欧洲汇率体系（简称ERM）。乔治·索罗斯认为英国犯了一个决定性的错误。因为，欧洲汇率体系将使西欧各国的货币不再盯住黄金或美元，而是相互盯住；每一种货币只允许在一定的汇率范围内浮动，一旦超出了规定的汇率浮动范围，各成员国的中央银行就有责任通过买卖本国货币进行市场干预，使该国货币汇率稳定到规定的范围之内；在规定的汇率浮动范围内，成员国的货币可以相对于其他成员国的货币进行浮动，而以德国马克为核心就在所难免。早在英国加入欧洲汇率体系之前，英镑与德国马克的汇率已稳定在1英镑兑换2.95马克的汇率水平。但是，英国当时正处于经济衰退中，以维持如此高的汇率作为条件加入欧洲汇率体系，对英国来说，其代价是极其昂贵的。一方面，将导致英国对德国的依赖，不能为解决自己的经济问题而大胆行事，如何提高或降低利率、为保护本国经济利益而促使本国货币贬值；另一方面，英国中央银行是否有足够的能力维持其高汇率也值得怀疑。
1992年2月7日，欧盟12个成员国签订了《马斯特里赫特条约》。这一条约使一些欧洲货币如英镑、意大利里拉等明显被高估了，这些国家的中央银行将面临巨大的降息或贬值压力，它们能和经济实力雄厚的德国在有关经济政策方面保持协调一致吗？一旦这些国家市场发生动荡，它们无力抵御时，作为核心国的德国会牺牲自己的国家利益来帮助这些国家吗？
