纳斯达克交易所
·蠢人的阴谋
·警惕金融创新
·安然公司的故事
·正晌午时说话，谁也没有家
·股市横溢，人或为鱼鳖
纳斯达克(NASDAQ)是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。它现已成为全球最大的证券交易市场。纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易的股市，它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。
纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基本指数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。世人瞩目的微软公司便是通过纳斯达克上市并获得成功的。
纳斯达克（NASDAQ）股票市场是世界上主要的股票市场中成长速度最快的市场。每天在美国市场上换手的股票中有超过半数的交易是在纳斯达克上进行的，有将近5400家公司的证券在这个市场上挂牌。
蠢人的阴谋
安然对美国股市的打击，不亚于“9·11”突袭对美国的打击。两次打击都首先是心理上的。“9·11”之后，美国本土不再安全，那怕是坐在自己家里，也会祸从天降。而安然之前，美国以老大自居，自以为其会计准则是世界上最好的，老子天下第一，看不起国际会计准则。而安然之后，美国上下承认，在美国会计准则之下，也会出乱子，而且是出大乱子。
安然是旗舰型的企业，其垮台冲击波很大。安然鼎盛时是美国的第七大公司，2001年进入破产，成千上万的人因此而失业，600亿美元的市值灰飞烟灭，安然员工损失20亿美元的退休金。安然的余波至今未了，直到2007年6月18日，还有一位安然的高官被判了徒刑。
安然是件大事，各种评叙和专著很多，其中《蠢人的阴谋》（Conspiracy of Fools）算得上是一部经典之作。作者库尔德·艾肯沃尔德（Kurt Eichenwald）是美国著名记者之一，主要从事财经报道，为纽约时报撰稿已有十五年的时间。2005年《蠢人的阴谋》由Broadway Books出版社出版。该书问世之后好评如潮，各大报刊的书评包括：《新闻周刊》：“一口气读完的故事”；《经济学人》：“扣人心弦的故事……”；《华盛顿邮报》：“读了心跳速度加快”；《纽约时报》：“新闻报道的庞大工程，新闻报道的巨大成就。”
美国佬比较夸张，但即便将书评的好话打折50%，《蠢人的阴谋》也应该是本很好看的书——其他的书就没有这么多的好评论。
《蠢人的阴谋》一书很长，英文版有679页，还不算后面的索引。不过书虽长些，读起来并不吃力，主要是因为有悬念，引人入胜。还有，书中的对话很多，对话写得好，读起来就比较轻松，因为对话以口语为主，句子比较短。以对话讲述故事和描述人物，是小说常用的技巧，以对话写报告文学，在美国还是比较少的——因为大部分内容没有录音，主要是当事人的回忆，甚至是作者自己的猜测，弄得不好就显得失真。
《蠢人的阴谋》还有实用价值。我们有些同志喜欢解剖麻雀，《蠢人的阴谋》一书就是解剖麻雀，解剖了安然这只造假的麻雀，解剖一家打创新牌的公司。当然，任何事情都有正反两方面的教训，而同一经验可以从正反两方面吸取教训。学习安然的经验，可以预防造假；学习安然的经验，也可以学会更狡猾的造假。
一、三个坏头头
“世界上第一可宝贵的是人，只要有了人，什么人间奇迹都可以创造。”从《蠢人的阴谋》的内容看，安然的兴衰也因人而起，而且第一把手最重要。长期以来，安然的第一把手是雷，任董事会主席，并兼任过首席执行官。此人五短身材，其貌不扬，甚至可以说是獐头鼠目，但却是一位公关大师，早年在政府中混迹，深受政客欢迎。老布什当总统时他把老布什搞定，克林顿当总统时他把克林顿搞定，小布什当总统时他又把小布什给搞定。
雷有点像过去上海滩的杜月笙，很会“做人”，方方面面的关系都能搞定。但雷在用人方面的问题很大，首席财务官他就用错了法斯托。此人擅长造假，最后把安然送进了深渊。或许造假是雷所授意或放任的。所以可以说，雷就是要用法斯托这样的人。但最后法斯托也骗过了雷，监守自盗，骗去安然不少钱财。
斯基林坐安然的第二把交椅，任首席执行官。斯基林是哈佛商学院毕业，倒也不是见了领导就点头哈腰的人。他是位开拓性的干部，但是胆太大，什么都敢干。按《蠢人的阴谋》一书的介绍，斯基林并不是飞扬跋扈的人，有的时候甚至是好好先生一个。可惜他过于自信，过于跃进，最后酿成大祸。而且他也是用人失察，过于相信法斯托。法斯托明明是个隐藏在公司内部的大盗，但斯基林却对他赞不绝口，说他“聪明，朝气蓬勃，勇于创新”。
三十六计，走为上计。安然出事的时候，斯基林已经在此前辞职了。他本该想办法溜之大吉才是。凭斯基林的财力，他完全可以移居瑞士（美国与瑞士没有引渡条约），在那里安度天年。当安然深陷困境的时候，斯基林提出自己要重返公司，挽狂澜于即倒。赖依倒是愿意考虑，但斯基林从前的手下一致反对，此事最后作罢。斯基林被告到法庭之后，还以此作为辩护理由，说是如果自己真要是一意造假，不惜搞垮公司，那么公司危难之际，他如何会要求重返公司，自投罗网呢？斯基林此举动确实不可思议，甚至可以说他有些愚蠢。《蠢人的阴谋》的书名突出了一个“蠢”字，斯基林也是比较愚蠢。当然，这里不是说斯基林的智商不高，而是说他的判断有误，过高地估计了自己的能力，结果作茧自缚。
三个坏头头都比较自私就不用说了——今天这个世界上又有谁不自私呢？但《蠢人的阴谋》给人的印象是，真正的小人似乎只有一个，就是法斯托。法斯托在公司内是顺我者昌逆我者亡，谁不听话就给谁小鞋穿。迫于其淫威，公司内部的人即便是看出法在做手脚，也是敢怒不敢言。
法斯托爬到安然首席财务官的位置，靠的是什么呢？按《蠢人的阴谋》的说法，法斯托“对会计一窍不通，对司库一窍不通”。那么法斯托到底懂什么呢？如果他真的什么都不懂，如何能够爬到高位？法斯托有绝活，特别擅长于制造账外债务。“账外债务”（off-balance-sheet-debt）是不会出现在资产负债表上的债务，可以是贷款、债务或股票。这样一来，公司的利润就可以虚高。美国的会计规则允许些债务在表外，但法斯托走的更远，经常是直接造假。
法斯托还有绝活，此兄通晓中文。看到这里我心中油然生起一种自豪感。看看，美国股市枭雄也学习中文。可见我们古老文化的无穷魅力。语言是文化的第一载体，懂中文势必受到中国文化的影响。中国文化是讲谋略的（也可以说是讲阴谋的）。也许此兄还学习了孙子兵法。上世纪末，美国商界有人很是推崇孙子兵法的。不知道法斯托懂中文与账目造假之间有什么关系。很可惜，《蠢人的阴谋》一书的作者在这方面没有进一步开展探讨，否则可能在文化比较研究方面更上一层楼。
“多行不义，必自毙，子姑待之。”安然的三个坏头头最后都受到了惩罚，尽管他们曾经身居高位，而且雷还有很深的人脉。打老虎还是打苍蝇，这是古今中外挥之不去的难题。遇到股市有大灾的时候，美国那边还是要打老虎的。安然事发之后，为了平息民愤，政府要揪出罪魁祸首。这时法斯托又反戈一击，充当政府的证人，在法庭上一口咬定，他账面造假是受雷和斯基林的指使。法斯托揭发过去的领导，并不是他真的幡然悔悟，而是通过“立功”，争取从宽处罚。最后居然也让他得逞了。斯基林被判24年徒刑。雷被定有罪之后，连惊带吓，还没有等到法官量刑，便吓死在家中。法斯托倒好，因为反戈一击有功，只判了六年。如此结局，正义得到伸张了吗？恐怕很难说。正义永远是相对的，妥协无处不在。秋后算账也有妥协。
法斯托是个品行很坏的人，欺上瞒下，贪得无厌。但事发之后，他转弯很快，不仅站出来与老领导划清界线，而且出庭作证，指控当初对他恩重如山的两位老领导。小人真坏，可领导还是喜欢用小人。不用小人不行，不用小人有些坏事就得领导亲自出马去干，风险很大。而且小人总能投领导所好，让他们从心里感到舒服。但身为领导，公司第一把手在使用小人的时候务必保持清醒的头脑，以免饮鸩止渴，养虎遗患。不过，小人之所以能够得逞，大概是因为我们每个人内心深处，或多或少都有一个小人，所以小人才有市场。
二、还是要警惕创新
凡有人鼓吹创新，凡有人说他们找到了治国平天下的法宝，我们都要睁大眼睛，都要问一个为什么？安然就是一个例子。安然“鼎盛”之时，打的就是创新旗号。安然的宽带部自称推出了革命性的软件和网络。但当时宽带部的领导肯尼思后来在被告席上承认，安然的宣传完全是骗人的鬼话。安然的所谓创新，主要是账面作假，其伎俩包括：哄抬股价、虚假销售、资产价值虚高，对会计师隐瞒情况。《蠢人的阴谋》一书对此有详尽的揭露。
寅吃卯粮是安然的手段之一。安然曾经出售其一项零售业务，三年共可得6100万美元，但安然将三年所得全部算作1997年的收入。更有甚者，“能源合同今后几十年内的现金收入，都已经被算作现在利润。”
偷梁换柱，将贷款变为利润是安然的又一手法。安然曾向城市银行借了近一亿美元，用于购买国债，然后转手将国债卖掉，所得资金算作公司利润。其实质是用现金购买一时的利润。投资者一般只看公司的赢利多少，公司赢利多，他们就高兴得不得了。殊不知利润是可以造假的，公司高管经常在利润方面做手脚。
安然的部分高管疯狂叫嚣，数字是要“美化”的。每年年底，安然公司内都像是进行灭火大演习，临时制造一些交易，把账面做得漂亮些。但最后安然的人是图穷匕首见，是赤裸裸的欺诈。法斯托搞的几个基金，是典型的虚假公司。法斯托的几个手下即在这些基金任职，又是他在安然的雇员，一套班子，两个单位，都在安然总部上班，办公费用都由安然出。
公司并购也有很大的造假余地。比如，如果收购公司化费一千万美元，但被收购的公司已签定的合同会造成一百万美元的损失，那么收购价就不是一千万美元，而是一千一百万美元。反之亦然，如果被收购公司可立刻得到利润，那么收购价也就应该相应减少。安然就是利用这些差异烹调利润。1997年，安然公布的收益是200亿美元，但《蠢人的阴谋》的作者认为，去掉各种水分和造假成分之后，安然的收益只有800万美元。
创新与浪费也经常是结伴而行——创新要钱啊，创新需要大量投入，这就给人可乘之机。那些大肆鼓吹创新的公司，同时大多在大肆铺张浪费。“贪污和浪费是极大的犯罪。”安然的情况正是这样。《蠢人的阴谋》说得很清楚，“安然上下对创新是顶礼膜拜，经常贪大喜功，华而不实。”“开支节省、财务限制，这些内控都消失了。乘飞机坐头等仓已经成了惯例，不坐头等仓的是要去坐公司专机。从拍纸簿到平面屏幕、计算机，采购很是随意，完全没有统筹安排。是为新而新，有可能就行。”我们不妨看看身边的公司，看看所谓的创新公司是不是在那里争相挥霍，看看那些老大们是不是出有车，食有鱼。
创新不一定是坏事。问题是许多人假创新之名，行招摇撞骗之实。真正在搞创新的公司或国家，大多是在那里埋头苦干，不会把时间或精力放在空洞的造势方面。那些声嘶力竭地叫喊要创新的公司或人，往往都是言不由衷，另有所图，也有的是在痴人说梦。凡我同志，务必对鼓吹创新者提高警惕。
三、安然造假的大气候
