美国当时的政治体制，它可以对世界上这些巨大的变化作出非常及时的反应，特别是二战以后这段时间。现在，中国的经济实力在国际上也应该算比较大了，但是坦率地说，中国在整个世界政治格局当中，包括在世界金融体系的变化当中的影响还是比较小的，这就跟中国的政治体制有着密切的关系。在当前这样一种国际金融比较复杂的环境下，中国要怎样及时地利用自己的经济实力介入这种国际经济规则的制订当中，这方面还是相当缺少经验的，而且也缺少相应的人才。现在像世界银行、国际货币基金组织等这些机构，也都希望有更高层的中国人才去那边工作，但是中国现在不能够派出特别适合的人才去，可能有那么几个，但是大规模的我们可能还是派不出，这个就是中国在这些大的机构里面很难发挥特别重要作用的原因了。
华尔街孵化高薪企业快速成长
华尔街最初的影响还是基于对美国经济本身的影响。美国有很多大型公司，比如说通用电器、微软、IBM、波音，包括现在在国内经常看到的麦当劳、星巴克，大家可以想想，为什么这些大型的跨国公司很多都是美国的，我个人觉得这与华尔街的作用非常有关系。因为华尔街股票市场、债券市场的发达，不同类型的股票、不同债券市场的发展，使得一家公司只要经营得好，公司的主要领导有眼光，他可以借用华尔街巨大的融资能力迅速扩张。首先是把自己做成整个美国都覆盖的一家公司，因为美国本土的经济就很大，覆盖了美国，这家公司在全球可能就排到最前几名了。然后它也在这个实力的基础上向全球扩张，这就导致了为什么大型公司很多是生长于美国。
另外，美国还有一个特点，就是高科技创新型的公司也特别多，可以夸张地说，这半个世纪以来，高科技领域的创新没有一样不是在美国首先发明的。华尔街在当中起了极大的作用。因为美国这个国家的国民有一种冒险的精神，有一种创新的能力，但是没有金融市场的支持，创新的能力是很难真正发挥出来的。比如说我以前在斯坦福念书，斯坦福大学有很多学生出来创立了很多企业，比如谷歌就是斯坦福的学生创立的，雅虎也是斯坦福的学生创立的。他们很有能力，可是你不能做无米之炊，华尔街就能够给这样的一些创新型的公司机会，在它们还处于非常早的阶段，可能一分钱赢利都没有的时候，就可以让它发股票，还可以发债券。
反过来，我们中国人也不是不会创新，一些年轻的技术人员在创新，但是我们国家这些创新型的公司可能要到连续赢利三年才能去发股票，在它成长初期的时候，得不到我们国家资本市场有利的支持，成长的过程就会很漫长。华尔街就可以给美国这样的公司提供非常有利的支持。甚至我们国家现在有很多我们耳熟能详的创新型公司，像新浪、雅虎等这些公司，它们都是先在美国上市，融了资以后才把资金进一步做大的，也可以说华尔街的影响扩展到了中国的高新技术行业。
华尔街的存在，使得一大批非常有影响力的美国大型跨国企业得以成长起来，同时使得一大批很有影响的高科技企业得以成长起来。有了这样的影响之后，美国的经济才做得那么大。美国的经济体这么大以后，华尔街作为美国的金融中心，它在全球的影响力自然而然就大起来了，为什么呢？以石油期货来说，因为美国经济体大，所以石油的需求量在全球是最大的，没有一个国家可以跟它比。因为它的需求最大，所以纽交所石油期货的价格就可以影响到全球的价格，所以它很长一段时间内就主导了全球石油市场价格的形成。为什么华尔街可以使全世界抖一抖，因为它驾驭的、背靠的经济实力和金融实力就有这么大，所以它主导了全球很多的产品，很多金融价格，利率、汇率的形成，能做到这一步，当然也是因为美国经济的强大，美国经济的强大也是因为华尔街在背后的推动。
华尔街利欲熏心考验美国监管
金融比其他行业复杂的本质在于，金融有很高的杠杆率。就是说一个做金融生意的人，自己拿出来的那个钱，即本金，跟所能掌握的资金，即全部资产来比的话，你的本金是很小的一部分。就是说我用8元钱的本金即可掌握100元钱的资源，另外92元钱都是别人的钱，我玩的是别人的钱。那么一个人在玩别人的钱的时候，他的风险跟收益是不对称的，因为玩成功了，这个收益大部分是归自己的，玩不成了，这个成本，自己顶多亏了8元，可是别人要亏92元。那么这个里面就有收益和风险的不对称。
所以金融强调自律，人也要有一种道德的约束，这是祖宗传下来的真理。我们国家历史上也是这样的，对一个人内心的情操，自我约束的要求是非常高的，如果某一个雇员在这方面有问题的话，马上会被开除。但是光靠这样的自律，历史证明是不够的，人性有弱点，所以要监管。就是说除了自律以外，政府要监管。
比如说资本充足，就给你限制在8%了，你8元钱资本金，最多就让你只能调动92元钱，如果没有这样的限制的话，那你8元钱可能调动200元钱，那我的风险就越来越大。然后你在玩别人钱的时候，对你有所规定，比如这些钱你可能只能投在政府债券上，那一些钱你可能只能投在多少级别的公司债上，等等。他把你所承担的风险主动给你约束住，免得你拿着别人的钱净去玩那些风险非常大的投资。
这次金融危机以后就发现，人的自律在当今社会好像在减弱，资本主义刚刚兴盛的时候，大部分人都是从农村搬到城市里去的。在农村有一个特点，大家住在一个村庄里，抬头不见低头见，做了一点坏事，别人都记住，所以他自我约束的能力是非常强的。他做错事以后会被人知道，被人记住，所以他很忌讳做错事，然后自我约束。到了城市以后，住隔壁都不认识，一家公司倒掉了，改头换脸，可以到别的公司去工作。所以这种做错事，长期受惩罚的机制，应该说城市化以后在减弱，现代人对宗教信仰各方面，都不像以前的人那么强了，所以他的自我约束在减弱。
在自我约束减弱的情况下，监管应该有所加强。所以这个就是现在这次金融危机以后，欧美这些国家面临的一个最基本的问题，即在他们这样一种政治体制下，如何加强监管。这个不是说做到就能做到的事情，加强监管以后，就要影响到华尔街这些公司创造利润的能力，他们就在政治上会反对。你管的人到底是一些什么人，你在这些政治体系下，能不能吸引到优秀的人才，能够真正把监管这件事情做好，你做不好还不如少管一点，甚至不管。所以这种矛盾，这次金融危机一下就把它揭开来了。现在，特别是以美国为代表的这些国家，在金融监管方面以后怎么改，危机到现在为止还没有一个定论，到底在哪些地方改，它就是面临这么一个非常深刻的矛盾。客观上要求监管有所加强，可是在美国这样一种政治构架下，要比较恰当地加强监管不太容易做到。
中国金融市场的收与放
金融是一个非常强有力的工具，对一个国家的经济、社会的发展，要把这个工具充分利用好。金融是现代经济的核心，无论是原先的阿姆斯特丹，还是后来的伦敦、纽约，包括今后中国的上海，这个道理都会越来越明显。金融做好了，对整个国家的经济发展、社会发展会起到一个巨大的推动作用。所以绝对不要因为世界上发生一个金融危机，就降低对金融重要性的认识，甚至可以觉得金融的改革开放创新可以稍微延缓一下。
金融很重要，如何把金融这个行业做好，让金融这个非常强有力的工具能够充分发挥好作用呢？要坚持市场化的改革取向，更要以自律、市场自律为基础，然后加以适当地政府监管。千万不要因为这次欧美的金融市场发生了危机，然后就一味地强调政府加强监管，忽略了市场自律，市场竞争本身对金融业发展产生巨大的推动作用。那么一定要坚持市场为导向的金融改革方向。
金融，可以说从阿姆斯特丹作为金融中心开始，它就是一个全球化的现象。也就是很难说一个国家的金融中心只是在本国。
要加大中国金融改革开放的力度，使得中国的资金能够有序地到国外去，国外的资金也能够有序地到中国来。国外的公司能够到中国来融资，包括国外的政府也可以来，中国的公司也可以到国外去融资，然后利用整个金融市场的力量把国内这些公司在全球的业务通过金融这个杠杆实现跨越性的发展，使得中国不仅能够利用国内的资源，也可以把全球的资源都充分利用起来。
另外，怎么做好，这确实是一个非常迫切、现实的问题，千万不能因为有了这次危机，我们以后就什么东西都是政府把它管起来。你可以从纽约、伦敦成长的过程中很清楚地看出来，创新能力这种提升，包括机构这个水平的提升，它都需要市场竞争这么一个环境，需要一种主要是以自律为基础的环境，才能提高水平。
