另外，投资者还要学会用基金转换。前面讲过，基金买卖的手续费比较高，所以，如果每次市场行情不好时，投资者都选择赎回基金，等市场行情向好的时候再申购的方式，无疑会付出很大的投资成本。其实，完全没必要这样操作，现在很多基金公司都为投资者提供了基金转换的业务，即在同一家基金公司旗下的不同基金之间进行转换，通常的做法是在高风险的股票型基金与低风险的债券型基金、货币市场基金之间进行转换。
投资者利用基金转换业务，可以用比较低的投资成本，规避股市波动带来的风险。一般而言，当股市行情不好时，将手中持有的股票型基金等风险高的投资品种，转换为货币市场基金等风险低的品种，避免因股市下跌造成的损失；当市场行情转暖时，再将手中持有的货币市场基金等低风险低收益品种转换成股票型基金或配制型基金，以便充分享受市场上扬带来的收益。
基金公司的基金转换业务为投资者提供了费率优惠。以广发旗下的基金为例，由股票型基金广发聚丰转换为货币市场基金时，只需支付0.5%的赎回费即可，市场向好时，再由货币市场基金转向广发聚丰，此时只需为货币市场基金新增收益的那部分基金份额补交1.5%的申购费即可，这样，市场低迷时，通过货币市场基金赚取了稳定收益，而且，再转为股票型基金时，还省去了那部分资金的申购费。
所以，投资者在最初选择基金时，也应该考虑该基金公司旗下的产品线是否全面，可供市场波动时进行基金转换。另外，投资者需注意的是，不同的基金公司的基金转换业务收费方式不同，具体执行基金转换操作时，需咨询基金公司。
4.2.3证券投资基金的交易
在前面我们讲过，由于基金运作方式的不同，封闭式基金和开放式基金的交易方式也不同。封闭式基金可以在二级市场进行转让，除非扩募不能再追加认购或赎回；而开放式基金可以根据基金合同的约定在规定的场所和时间进行申购和赎回，但不能在二级市场进行基金买卖。
1.封闭式基金的交易
我国封闭式基金的交易和交易所上市公司股票的交易方式一样，采用集合竞价和连续竞价两种方式。在连续竞价阶段，根据“价格优先、时间优先”的原则逐笔连续撮合成交。
2.开放式基金的申购和赎回
开放式基金的交易价格以基金份额净值为基础，其申购价一般是基金份额净值＋申购费用；赎回价是基金份额净值－赎回费用。
1）基金资产净值
基金资产净值是衡量基金经营业绩的主要指标，也是基金份额交易价格的内在价值和计算依据，其估值时间及原则在下文的基金资产估值中会有详细描述。
2）申购份额的计算
申购份额的计算公式为
申购份额＝申购金额/［基金份额净值×（1＋申购费率）］
【例4-2】某开放式基金的申购费率是2%，基金资产总值是5000万元，基金负债是500万元，基金份额总数是4500万份，甲投资者以10000元申购该基金，试计算该投资者申购的基金份额数。
解：基金份额净值＝（5000万元－500万元）/4500万份＝1元/份
申购份额＝10000/［1×（1＋2%）］＝9803.92份
3）赎回金额的计算
因为投资者在赎回基金份额的时候，要按照一定的赎回费率向基金管理人缴纳赎回费，因此赎回金额是指投资者按照基金份额净值赎回基金扣除赎回费用后得到的资金总额。其计算公式为
赎回金额＝赎回份额×基金份额净值×（1－赎回费率）
【例4-3】某开放式基金的赎回费率是2%，基金份额净值是3元/份，甲投资者欲赎回其持有的10000份基金，试计算该投资者可以收回多少投资？
解：赎回金额＝10000份×3元/份×（1－2%）＝29400元
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去哪里买基金最划算？
现在的基金投资者，很多都是通过银行购买的，一部分人是出于对银行的信任购买基金，另外一部分人也确实不知道除了银行还能去哪里买。其实，基金购买渠道还有很多可供选择。不同的渠道，便利性、费用、提供的服务都有较大差别。基金的交易原则上是在哪里购买在哪里赎回，而且日后如需要进行基金转换等操作也需要通过当时的交易渠道办理，如中途变更交易渠道，则需办理转托管等手续，造成不必要的麻烦。因此，在决定购买基金时，选择一个适合自己的渠道是非常重要的。下面从便利性、费用、可获得的服务三个方面来介绍当前三种主流的购买渠道。
一、银行代销
银行是最传统的代销渠道，通常基金公司会将该只基金的托管行作为主代销行。
优点：①银行在国民心目中的信誉极好，直到现在，仍有投资者认为去银行购买基金踏实、放心；②对投资者来说，银行最大的优点在于其服务网点多，贴近投资者，非常方便。
缺点：①银行代销的基金种类有限，不同银行代销的基金种类也不同。投资者如果要购买多只基金，往往难以在一家银行办理妥当；②银行通常并不代销一家基金公司旗下的所有基金，这就给以后可能需要的基金转换等业务带来麻烦；③通过银行购买基金，一般不能获得申购费的优惠，股票型基金需要缴纳1.5%的申购费。
开户：通过银行买基金很简单，只需持有银行的活期存折，带上身份证，开立相应基金公司的基金账户即可。
技巧：为了便于后续操作，在开户的同时，可以开通网上银行和电话银行业务，以后的操作就不必每次都去柜台办理。
二、证券公司
证券公司也是一个传统的基金代销渠道。
优点：①大型券商，比如银河证券、国泰君安等代销的基金种类非常齐全，投资者可以通过券商的网上交易系统，在统一的操作界面下进行基金买卖，非常方便。对老股民来说，通过熟悉的券商交易系统买卖基金，可以统一管理资金，统一操作，非常便利；②对拥有股票账户的投资者来说，通过证券公司，可以在二级市场上买卖LOF 基金；③通过券商购买基金还可以获得一定的申购费率优惠。
缺点：①券商代销渠道的主要缺点在于网点比较少，由于办理开户手续只能在股市开盘期间（上午9点半至11点半，下午1点至3点），对很多上班族来说，不是很便利；②基金对券商来说，是比较新的业务，券商普遍缺乏具有足够专业知识的服务人员，投资者可获得的咨询服务比较差；③证券营业部的客户经理们股票操作思维比较重，有时反而会误导投资者，比如常有券商营业部的人员劝导投资者购买净值低的“便宜”的基金。
开户：如果拥有沪深两市的股票交易账户，即可通过券商直接开立基金公司的基金账户买卖基金。如果没有股票账户，则需要先办理一个资金账户，需携带身份证明原件，银行活期存折或银行卡（注意不同证券公司要求不同，大部分证券公司都接受工行活期存折和建行龙卡），按规定需要交纳5元手续费，不过大部分券商都免收这部分费用。资金账户建好后，需要开立相应基金公司的基金账户，办理好基金账户后即可进行基金买卖。
技巧：①并非每家证券公司都代销所有的基金，应选择比较大的券商，它们代销的基金种类比较齐全；②基本上，第一次开户需要由本人前去办理，去之前，应该去券商的网站或打电话咨询它们代销哪些基金，开设资金账户时要求哪家银行的存折或银行卡，事先做好准备；③资金账户建好后，开立基金账户时，有的券商要求必须在柜台办理，有的则提供了电话或网上开户的功能，如果必须在柜台办理，则最好在开户时就多开一些基金公司的账户，省去日后投资还需再去柜台办理的麻烦；④很多证券营业部并不会明确给投资者费率折扣，对于投资额度较大的投资者，可与证券营业部的客户经理沟通获得申购费的优惠。
三、基金公司直销
基金公司直销有两种：柜台直销和网上直销。柜台直销是传统的一个销售渠道，以服务vIP客户为主，有专业的服务人员提供咨询服务，而且还可以获得费率上的折扣。缺点是网点很少，而且，门槛比较高，不适合中小投资者。网上直销是新兴的一个交易渠道，大部分基金公司均已开设网上直销服务，下面重点介绍基金公司的网上直销。
优点：①大部分基金公司的网上直销提供了费率优惠，很多基金公司的股票型基金网上直销申购费仅为0.6%；②网上直销，只需一张银行卡即可，不受地域限制，而且提供7×24小时服务，非常方便；③由于节省了基金公司和代销渠道之间划转资金的时间，赎回基金后资金可以更快到账。
缺点：①不同基金公司要求的结算卡不同，比如用广发卡可购买广发旗下的基金，但不能购买上投摩根的基金，用建行卡可购买华夏旗下的基金，却不能购买广发的基金，所以，如果购买多只基金，往往需要为该基金组合办理不同的银行卡；②需要在每家基金公司的网站上开户、交易，购买的基金比较多且涉及多家基金公司时，相对证券公司的交易系统，操作比较费时；③还有一些基金公司尚未开通网上直销业务，而且并非所有基金公司直销都有费率优惠，比如景顺长城就不提供申购费折让；④需支付银联转账费用，现行的标准如下：5000以下，每笔2元；0.5万～5万元，每笔3元；5万～10万元，每笔5元；10万以上，每笔8元。
开户：①带上个人身份证明原件，去银行办理一张银行卡，可同时开通网上银行服务，便于后续操作；②在相应基金公司网站上开通基金账户，即可买卖基金；③如果之前已经通过银行、证券公司等代销机构购买过基金，则需通过基金公司为原代销客户提供的通道开通网上交易，通常需提供原有的基金账号。
技巧：①事先了解基金公司的政策，包括要求的银行卡提供的费率折让等；②兴业卡是不错的选择，可购买100多支基金，基本上可覆盖市场上表现比较好的基金，且不受地域限制，在全国任何一家兴业银行的网点均可办理。
4.2.4证券投资基金的资产估值
基金资产的估值是指根据相关规定对基金资产和基金负债按一定的价格进行评估与计算，进而确定基金资产净值与基金份额净值的过程。
1.估值的目的
基金资产估值的目的是客观、准确地反映基金资产的价值，并与一定标准比较后，衡量基金是否贬值、增值。依据经基金资产估值后确定的基金资产净值而计算出的基金份额净值，是计算基金申购与赎回价格的基础。
2.估值的对象
基金估值的对象是基金所持有的全部资产，包括股票，债券及配股权证等证券类资产，银行存款、清算备付金等现金类资产，应收利息等应收项目，以及按照有关法规规定应作为资产类的投资估值增值等。同时，为了计算基金资产净值，也需对基金所承担的所有负债进行评估。
3.估值的原则
按照《企业会计准则》的规定和中国证监会相关规定，基金估值应遵循以下原则。
（1）对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值；估值日无市价，但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，应采用最近交易市价确定公允价值。
（2）对存在活跃市场的投资品种，如估值日无市价，且最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。
（3）当投资品种不再存在活跃市场，且其潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，应采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术，确定投资品种的公允价值。
（4）有充足理由表明按照以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种的公允价值的，基金管理人应根据具体情况与托管银行商量，按照最能反映公允价值的价格估值。
4.估值的程序
纵观世界各国的基金估值程序，主要有以下方式。
（1）由基金管理人独立完成基金的估值并对外公告单位基金资产净值，基金管理人承担全部估值差错的责任。
（2）基金管理人完成估值后，交由基金托管人复核，基金管理人对外公告基金份额净值，双方各自承担相应责任。
（3）由基金管理人委托托管人或专业机构进行估值，托管人或专业机构将估值结果通知管理人，由管理人对外公告单位基金份额净值。托管人或专业机构承担全部估值差错的责任。
在我国，基金日常估值由基金管理人和托管人同时进行。基金份额净值由基金管理人完成估值后，将估值结果以书面形式报给基金托管人，基金托管人按基金契约规定的估值方法、时间、程序进行复核，基金托管人复核无误后返回给基金管理人。当基金估值出现错误时，基金管理人应当立即公告、予以纠正，并采取合理的措施防止损失进一步扩大；估值错误偏差达到基金份额净值的一定比例时，基金管理人应当通报基金托管人并报中国证监会备案。因基金估值错误给投资者造成损失的应先由基金管理人承担，基金管理人对不应由其承担的责任，有权向过错人追偿。
5.估值日的确定
基金管理人应于每个交易日当天对基金资产进行估值。
