一、资本收益率分析法
金融企业资本收益率分析的主要框架是美国学者戴维·科尔（DavldCole）于1972年提出的产权收益模型和美国杜邦公司采用的以资本利润率为核心的分析体系。这两种方法的共同点都是以反映企业盈利能力的核心指标资本收益率和资产收益率为核心，利用财务指标的内在关系，将财务指标层层分解，分析盈利的来源，揭示盈利变动的原因。
由于金融企业业务经营的特殊性，在分解资产收益率指标时有两种不同的方法：一是将金融企业的收益按其种类分为利息收益、非利息业务收益、非业务收益和所得税，按各类的净收益分解金融企业利润来源的方法，称其为利润分解分析法。二是与工商企业一样，将金融企业的资产收益率分解为利润率和资产利润率，对利润的变动及其原因进行解析的方法，称其为财务状况杜邦分析法。分别介绍如下：
（一）利润分解分析法
1.利润分解分析法的核心指标。利润分解分析法的核心指标是资本收益率和资产收益率。分析的基本方法有静态分析、动态分析和同业比较分析。
资本收益率是净利润与所有者权益的比率。它反映金融企业为投资者创造利润的能力，是综合性最强的指标，也是测量盈利能力的主要指标。资产收益率是净利润与资产总额（一般采用平均资产）的比率，它反映金融企业运用资产取得盈利的能力，它既体现了经营的绩效，又反映了资产管理的水平，是测量盈利能力的重要指标。
（1）静态分析。资本收益率体现的是投资者所有投资（所有者权益）产生的净利润率，从投资者角度讲，它不应当低于无风险的收益率如国债的收益率，而应当接近承担同等风险的投资收益率。如果低于这个收益率，投资者就会改变其投资组合，减少对该金融企业的投资，相反则增加投资。因而金融企业的资本收益率应高于无风险收益率而与社会平均的投资收益率接近。在分析资本收益率时还应考虑资本乘数的杠杆作用，因为在资产收益率一定的条件下，通过增加负债，提高资本乘数可以提高资本收益率，但却同时增加经营风险。例如，一家金融企业的资产100亿元，资产收益率为1%，年净利润为1亿元，其资本为10亿元，资本乘数为10（100/10），资本收益率为10%。在资本和资产收益率不变的条件下，该企业通过增加负债将资产扩大为200亿元，资本乘数提高到20%，净利润增加到2亿元，资本收益率提高为20%。但在资本收益率提高的同时，其资本的充足率却大幅下降，经营风险增加。
（2）动态分析。将不同年份的资本收益率和资产收益率排成一个时间序列就是动态分析。分析的着眼点是收益率变动的趋势，是增长还是下降，是平稳变动还是大幅度变动，根据这些信号再进行深入分析。
（3）同业分析。同业分析主要看两方面：一是本企业资本收益率和资产收益率水平在同业中的位置，是高于同业平均数，还是低于同业平均数。通过比较发现本企业的优势及劣势，找出改进经营管理的方向。二是看资本收益率和资产收益率变动的趋势，如果本企业与同业变动趋势不同，就要从企业自身经营管理上找原因；如果本企业指标的变动趋势与同业一致，说明产生这种变动的原因可能是经营环境变化，这是企业无法控制的因素，应根据环境的变化重新确立企业的战略。
2.利润分解分析法的指标体系。
3.案例及分析过程。
下面是对某银行1999年至2002年资产负债表的相关项目进行归并后形成其资产负债简表；该银行2000年至2002年损益表及利润分配表也按需要将收支项目重新整理。
利润分解分析法的比率，揭示的分析框架，现对该银行的利润分解分析如下：
利润分解分析——资本收益率分析
首先，看资本收益率。影响资本收益率的原因有：一是资产收益率；二是资本乘数。2001年比2000年资本收益率增加3.38%，由于资产收益率仅增加0.1%，可见资本收益率增加的主要原因是资本乘数从18增加到22，而2002年资本收益率比2001年仍增加1.43%，但同时资产收益率下降了0.12%。说明资本收益率的增长是以资本乘数的增加（从22增加到30）来实现的。说明该银行资本充足率下降，银行经营风险加大。而资产收益率的变动的原因需进一步分析。
其次分析资产收益率变动的原因。该银行利润的主要来源是净利息收益率，而且净利息收益率呈逐年下降的趋势。说明存贷款是其主要业务，中间业务正在逐渐发展，但仍不能产生正的收益率。其中2002年的资产收益率比2001年下降0.13%，其主要原因是净利息收益率下降0.07%，净非利息业务收益率下降0.18%，净非业务收益率提高0.07%，以及所得税率提高0.01%形成的。
第三，分析净利息收益率。该行净利息收益率呈逐年下降的情况。虽然其收息资产占总资产的比率逐年提高，从2000年的76.23%，提高到2002年的83.23%，已提高7个百分点，但由于收息资产的净利息收益率下降的幅度更大，从2000年的3.72%下降为2002年的3.05%，从而引起净利息收益率呈现下降的情况。
为什么收息资产的净收益率会下降呢？这需要进行更深入地分析。
第四，分析收息资产净利息收益率的变动，收息资产净利息收益率下降的主要原因是净利息差额不断下降，该行的净利息差额已从2000年的4.11%下降为2002年的3.24%。其原因可能是存贷款利息调整因素的影响，也可能是该行资产负债结构的影响，如低收益资产增加或高付息负债增加等因素所致。究竟是资产结构变化引起的收益变化因素还是负债结构变化引起的成本费用增加因素，还需进一步分析。
第五，分析净利息差额。付息负债的支付利息率呈逐年下降的趋势，从2000年的2.17%下降为2002年的1.54%，下降了0.63个百分点，但收息资产的利息收益率以更大的幅度下降，已从2000年的6.28%下降为2002年的4.78%，下降了1.5个百分点。由此可以得出，由于收益资产利息收益率的大幅下降导致了净利息差额的下降。
利润分解分析——净利息差额分析
第六，分析来自净利息头寸的损益。来自净利息头寸的亏损呈逐年下降的局面主要原因是付息负债的支付利息率逐年下降，而净利息头寸占收息资产的比重也在逐年上升。
上面的分析只是局限于企业内部财务比率的分析，为了更深入分析企业财务指标所体现的经营状况，还需要进行同行业对比分析。下面将同行业主要财务指标的平均数据汇总列表如下
通过与国际优秀银行的比较可以看出：该行的资本收益率远高于国际优秀银行的水平，但资产收益率却只达到国际优秀银行的不到六成，差距比较大，净利息收益率也低于国际优秀银行标准。
综合以上分析可得出以下结论：
一是该行的资本收益率呈逐年稳定增长的趋势，且高于国际优秀银行水平，投资回报状况良好。
二是资产收益率远低于国际优秀银行水平，提高资产收益率将是增加盈利的关键。
三是利润来源主要是净利息收入。其净利息收益率低于国际优秀银行的水平。
四是资本乘数过大且呈逐年增加趋势。应注意控制风险，保持适度的资产增长，在资产规模增长的同时扩充资本，并应积极开拓表外业务。
五是影响利润的因素中收息资产收益率下降的速度比付息负债下降的速度更快，应予以关注。
4.使用利润分解分析法应注意的问题。在应用利润分解分析法时，应注意以下事项：一是利润分解分析法只适用于盈利性及其影响因素的分析，不适用于资本充足率、流动性、资产质量等分析。二是利润分解分析法可以揭示影响资本收益率的各种主要因素，只是从较综合的财务比率如收息资产的收益率和付息负债的支付利息率角度进行的，而未涉及资产负债的期限和利率结构，如要进一步分析，还应从结构分析中寻找原因。三是由于目前我国银行业表外业务收入水平远低于国际水平，因此净非利息收入率和净非业务收益率还都是负数，不便于深入分析。
（二）杜邦分析法
1.杜邦分析法的含义。杜邦分析法最早由美国杜邦公司采用，它主要以资本收益率和资产收益率为核心指标，从经营风险和资产利用率方面层层分解资本收益率指标，利用财务指标间的有机联系综合分析财务状况和经营成果。
2.杜邦分析法的财务指标体系。仍按前例数据，将三年的财务指标计算。与利润分析分解法计算中不同的新的财务指标的计算公式为：
对实际数据进行分析可得出以下结论：
一是由于利润率和资产利用率两项因素的共同作用，2002年资产收益率比2001年出现下降。其原因主要有两方面：一方面利润率从14.78%下降为13.59%，另一方面资产利用率也从4.7%下降为4.2%。
二是该行的利润率比较稳定，保持在14%左右。
三是该行利润率下降的主要原因是非利息支出率有较大幅度上升。该行2002年利息支出率比2001年下降了6.3%，而非利息支出率却上升了6.9%，同时税收比率上升0.8%也是利润率下降的原因。
3.杜邦分析法图示。
中的各项财务指标用示。
企业的财务指标数据与行业平均数或企业经营目标或历史最高水平绘入雷达图，直观地反映企业财务总体情况的分析方法。
通过雷达图分析，可直接看出企业某项财务指标的差距，从而为分析金融企业财务管理上存在的问题提供了线索，有利于寻找原因，分析某银行财务状况杜邦分析图（以2002年为例）
经营上的优劣，提出比较切实可行的措施。雷达图分析的步骤为：
（1）根据分析的目的选择比较的财务指标。一般是从商业银行经营安全性、流动性、盈利性的要求出发，考虑业务发展情况，选择财务指标。如可选择资本充足率、资本利润率、资产利润率、贷款与存款比率、营业收入增长率五项指标。
（2）按照分析的目的确定比较的参照系。如分析完成经营目标的程度可选择以经营目标作为参照指标，如分析本企业在同行业中的地位，则应选择同行业平均数作为参照指标。
（3）绘制雷达图。任意画一圆，以选取的参照财务指标数值作为半径，从圆心以平等的圆心角向圆周画出与选择指标数目相同的呈发散状的射线，在每条线上标明所表示的财务比率。以参照财务指标数值作为100%，将企业的财务指标换算成百分比，并将比值绘制在射线上，将这些点用虚线连接。
（4）进行比较分析。如某行为了与同业进行比较，选择五项指标见，并将其绘制成雷达图。
从图中可以看出，该行资本利润率和收入增长率均高于同行业水平，对投资者而言，盈利状况还是不错的；但资产利润率远低于同行业水平，盈利能力不强；由于资本充足率低于同行业水平，而资产负债率高于同行业水平，说明其资产扩张过快，经营风险加大。
