困扰摩根银行的“更大的麻烦”是正在席卷全国的银行体系的大崩溃，这也是罗斯福所面临的第一道难关。拉蒙特打电话给罗斯福，建议他不要采取任何过激行动，而应该通过温和的补救行动来使银行业渡过难关。此时，那个看上去没什么主见的、总是对人说“好，好”的弗兰克却突然不见了。在这件事上，罗斯福完全没有理会拉蒙特的建议。相反，他坚定地采取了强硬的紧急措施——一个全体银行的一周假期，加上一个银行紧急法案。这使得500多家银行从此再也没能重新开门，却换来了民众的一片欢呼声。
银行紧急法案是由名不见经传的新任财长威廉·伍丁（第一人选卡特·格拉斯参议员，由于听说罗斯福可能在必要时放弃金本位并允许通货膨胀而放弃了出任财政部长）起草的，法案中一方面决定以各银行的资产为储备，开动印钞机，发行大量新钞；另一方面则成功施压，令囤积者乖乖地把手里的黄金和货币送回了银行体系（法案规定，囤积通货者要判刑）。当美元再次流动起来，同时被激活的，是沉寂已久的商业和民众的信心。不出一周，全美3/4的银行的大门重新向储户开放，交易所再次鸣锣，纽约的股价迅速蹿升了15%。就这样，一场来势汹汹的金融恐慌被成功地解除了，既没有发生各州、城市甚至是各个企业自发货币的混乱局面，也没用得着实行银行国有化。当然，罗斯福将为此面临通货膨胀的严峻考验，这是后话。眼前，人们只看到了这位新总统的大胆和果断。有一位朋友对罗斯福说，如果成功，他将成为美国最伟大的总统，名垂千古；如果失败，他就是历史上最糟糕的总统。而罗斯福回答：“如果我失败了，我将是美国的最后一位总统。
”其实，当他在就职典礼上神色冷峻地宣称“唯一值得恐惧的只有恐惧本身”，并且要求国会赋予自己“足以对紧急事态发动一场大战的广泛的行政权”时，罗斯福就已经完成了自己的“变脸”，那一刻，连熟识的老朋友也觉得“他变成了另一个人”。不再谦恭有礼的罗斯福此时还没有引起摩根合伙人的反感，尽管他一上台就在银行救援问题上给了拉蒙特一个下马威。对于罗斯福的大胆举动，杰克·摩根这样表态：“当然，他的一些对策很可能是错的；但从总体上看，情况实在太糟糕，因此任何措施大概都不无好处。”可见，在期待着有一位盖世英雄横空出世来搭救美国这一点上，摩根合伙人们与普通的美国民众并没有多大不同。苦难持续得太久了，以至于任何变革都被赋予希望，就好像一个病入膏肓的无神论者，平时正眼都不瞧一下的跳大神，此时也愿意一试。当然，罗斯福不是骗人的神棍，银行业真的在他的咒语中起死回生了。华尔街23号也不禁为此大声喝彩，它向伦敦的摩根建富夸耀：“所有国民都十分钦佩罗斯福的作为，他在仅仅一周内所取得的成就实在是不可思议。”
