1933年5月，杰克·摩根和拉蒙特一行人仪态万方地走进已经被媒体和听众围得水泄不通的听证会会场，眉宇间是一如既往的傲慢。当保守而一副老派绅士作风的杰克出现时，几乎所有人都联想到了大约20年前普若听证会上的皮尔庞特，尤其是当杰克抛出“人格是信誉的基石”这一著名的开场白的时候：“私人银行家是自中世纪起就存在的职业成员，随着时间的推移，逐渐形成了一套职业道德和习俗准则，银行家的声誉、力量和对其所工作的社区的帮助，都依赖于他对这些准则的遵守。这一准则永远也不能为任何法律所阐明，但它有比任何法律都强大的威力。一个私人银行家如果在从事这项职业时无视这些准则，那么他就会丧失他的信誉。这种信誉是他最高贵的财产，是他多年的正直和诚实交易的结果……”作这一番表白的杰克声情并茂，不可谓不诚恳。只可惜，有了米切尔和威金的恶劣印象做基础，这些话到了听众的耳朵里全成了掩人耳目的托词。不得不在即将功成身退之际接受公众的质疑，似乎成了摩根家族的宿命。
而对于天生敏感的杰克来说，这意味着更加沉重的考验。他曾经愤恨地说：“一个人不得不站在大庭广众之下，试图以直率的回答来对付阴险的问题，并让世界相信他是诚实的，我想这是在任何一个文明国家里都不应该发生的侮辱。”和他的父亲不同，杰克并不是一个强势的人，至少看上去不是。他听从了戴维斯的忠告，面对佩科拉咄咄逼人的诘问，避其锋芒，不做争辩。他既不发火，更不会像皮尔庞特那样咆哮公堂，而是保持着神经质的微笑，彬彬有礼地称呼佩科拉“先生”。这使得抱着猎奇心理而来的旁听者们有些失望，没有精彩的舌战群儒的戏码，也没看到不可一世的巨人，眼前站着的，不过是一个温和到有些窝囊的老头儿。佩科拉却是个软硬不吃、油盐不进的主儿。杰克尽力配合的示弱姿态，对他几乎没有构成任何影响。他继续出招，而且招招毙命。如果说一开始关于摩根财团支配性地位的调查杰克还能沉着应对的话，佩科拉对于所得税问题的刨根问底儿，则彻底打乱了杰克的阵脚。
就像对花旗银行的查尔斯·米切尔那致命的一击一样，佩科拉故伎重施，他揭露杰克在1930年、1931年和1932年都没有缴纳所得税。此外，摩根的所有20个合伙人在1931年和1932年也分文未交。一个被揭发出的经典案例是：拉蒙特儿子汤米，当时已经是摩根合伙人了，他通过虚抛的方式（先把跌价股票卖给自己的老婆，然后再买回来）制造了一项超过11万美元的资本亏损，从而实现了少交税的目的。客观地说，摩根合伙人的做法并没有违法，充其量只是利用股票的亏损来冲销了部分收入。也许这在和平年代根本算不了什么，但这是大萧条时期，美国老百姓们在饿肚子，国家百废待兴，而杰克率领着他的合伙人们仍然锱铢必较地算计着如何少交点税，这就有点说不过去了。国家需要钱。站在社会财富金字塔尖的摩根们，每少缴一笔钱，社会经济的复兴就可能会多一分困难。这听上去非常合理，因此，也就怪不得老百姓们怨恨。从这个逻辑出发，杰克·摩根的形象变得跟他那传说中的老祖宗（至少是本家）亨利·摩根一样，贪婪、邪恶、可憎。听证会后的第二天，报纸用上了最大字号的标题，大肆宣扬了摩根合伙人集体“逃税”这条花边新闻，“华尔街上的海盗”就这样诞生了。
