当项羽与刘邦订立和约，以鸿沟为界中分天下之后，项羽认为天下太平，便解除了对荥阳的围困，率领大家东归了。
刘邦也累了，他想按着和约西归，好好享受人生，因为他年龄不小了，如果按照人生六十古来稀的说法，黄土已埋到下巴了，马上就没法吃好东西了。可是，张良与陈平却把他给拦住了。
汉王，别走别走啊。
不走干吗，我们已经订合约了，还待在这里干吗？
汉王您已经拥有了半个天下了，现在各诸侯都在向咱们靠拢，形势对咱们多好啊。楚军就不同了，他们孤立无援，又疲惫不堪，粮食又太少，我们哪能放他们回去养精蓄锐，让他们再回来打咱们啊。您可别以为项羽会咽下这口气，跟您平分天下，他不是那样的人。
这个这个，刚订了约定就打人家，太那个了吧？
他项羽毁过多少约定了，我们就不能毁一次吗。
说得也是，大爷的，不走了，打他。
汉王五年十月，刚过了年（汉以十月为岁首），刘邦率大军前去追赶项王，到达阳夏(今河南太康县)南面时，已经看到楚军的尾巴了，于是就把军队驻扎下来。为什么不直接去打却停下来了，因为现在打没有任何把握。为了能够把楚军围住，给他致命一击，刘邦命令封为齐王的韩信与建成侯彭越各自率大军前来联合对楚军发起围攻，争取把项羽完灭了。
自楚汉战争以来，汉军除刘邦所直接统率的部队外，再就是韩信所直接统率的部队这支部队最锋了，魏、赵、代、齐都是被他打败的。彭越自投顺刘邦以后，自己带着部队在魏地（河南）独立作战，现在相当个独力军，他们采用打游击的办法跟楚军作战，经常出其不意地截断楚军向荥阳运送粮食的粮道，可以说在楚汉之争中发挥了很大的作用。
在汉军中，韩信和彭越的两支部队编制最大，训练有素，有着极强的执行能力与战斗力。
如果单从战斗力来说，刘邦所直接统率的部队比不上韩信与彭越所统率的这两支部队，可以说如果没有这两支军队，刘邦早就被项羽给打趴下了，更不用说跟人家签了鸿沟之约，还毁约追着屁股打人家。
刘邦与韩信、彭越约定在固陵(今河南太康县南)见面，韩信与彭越却按兵不动，只是派了小队前来应付，并没有把大部队拉到固陵，这让刘邦很是气愤，气愤也没办法，现在韩信与彭越的力量都比他大，一个领导最怕的就是下属能力超强，强到可以不听你的话了。
由于韩与彭没有到，刘邦被反扑的项羽给打败了。
项羽大声叫骂道，你这个不义小人，刚定了和约就单方撕毁。
刘邦只得退军几十里，开始修防御工事，对楚军只守不攻。
固陵失败的事实再次说明了，刘邦离了韩与彭的帮助，他是无法与项羽抗衡的。这时候刘邦感到有些沮丧，韩信这王八蛋，翅膀越来越硬，看来他真的想单飞了，还有那个忘恩负义的彭越，也想另起炉灶。刘邦对张良说，现在韩信与彭越的翅膀硬了，不太听我的调遣，怎么办？
张良平静地说，汉王，这很正常。
什么什么，这还正常。就说韩信吧，当初只是个军需科长，是我提拔了他重用他，才让他的才能得以施展，现在他刚有了点权就开始不听命令了，这太让我心寒了。
大王，楚军现在是弹尽粮绝，眼看就要败亡了，可不能错过这机会。
我也不想错过，可他们不配合，我自己做不到。
为什么他们不积极，因为项羽都快完蛋了，韩信与彭越只是挂着虚名，还没有得到封地。就算韩信被您立为齐王，可是您也没有明确地为他划分所辖封地的疆界。你怀疑他们有异心，他们还怀疑你卸磨杀驴呢，所以，他们不来也是正常的，要是我也不会来的。
老张你绕不绕啊，直说不就行了吗。
我的意思是说，如果您能与他们共同分享天下，现在就可以把他们招来，如果不能，事情的成败那就没法说了。不信，您这么办看看效果，把陈县以东直到海滨的地区，全部划给齐王韩信，看看他积极不积极；您把睢阳以北至谷城的地区，全部划归建成侯彭越，看看他还消极对待吗。只有这样才能把项羽彻底打垮，把他踩进泥里。
刘邦虽然心里不太平衡，但为了打败项羽，他只能说，好，就这么办吧。其实心里很难受，关键时刻你们给我尥蹶子，让我被项羽给打得难受，还让人家骂得不好听。恨归恨，当前还是打项羽重要，于是就派出使者通知韩信与彭越说，等联合把楚军消灭后，这么那么……
使者没多久就回来了，说，大王，韩信与彭越让我转告您，能不能今天就去攻打项羽？
刘邦还是感到不痛快，一听给他们封地又把他们急得等不及了。
有了动力的韩信，脑子里装着那片美丽的封地，率大军从齐地出发，向楚地进发。
被封为淮南王的黥布（英布），已经进入九江国。十一月份，刘贾率兵南渡淮水围攻寿春(今安徽寿县)，派人向楚国大司马周殷诱降。周殷审视现在的形势，自己必须要重新站队，于是就背叛了楚国，反过头打下六个城，表明了自己的立场，然后率九江国的部队迎接黥布，与黥布联合起来屠灭城父(今安徽亳县东南城父村)。
韩信、彭越、黥布的部队与刘邦统率的大军全部会合于垓下(今安徽灵璧县东南)，他们联合攻击项羽。
项羽率楚军到达垓下后，由于自己的兵少，还是些没吃饱饭的兵，根本就打不赢汉军，几次失利之后，只得退入了壁垒之中，被刘邦及各诸侯军团团包围起来。
汉军这时候点歌了，于是汉军齐声唱起了楚地的民谣，其声凄凄，随风传播，此起彼伏，把在包围圈中的楚军将领从梦中惊醒了。他们听着温馨的家乡民谣，想到背井离乡，被围困在此，肚子还饿得像装了个青蛙，因此不由怆然泪下。别说将士们用眼睛放水，就是项羽回想自己的革命历程，结合现在的困境，也不由得泪光闪闪。
虞姬立于项王之侧，静静地盯着爱人眼里的泪光不由得肝肠寸断。
虞姬就是后世所说的虞美人，是个美丽而相信爱情的女子。她是江苏沭阳县颜集镇人，长得超漂亮，有情有义。
到底虞姬多有情，我没法形容，你去想象吧。在公元前209年，项羽帮助项梁杀会稽太守后，在吴中起义。虞姬爱慕项羽的勇猛，嫁与项羽为妾，从此经常随项羽出征，是真正的战场夫妻。当项梁死后，项羽后来的那些日子，虞姬与项羽形影不离，曾多少次用舌头舔他的伤口，用柔情去抚平他心灵的创伤。
现在，在项羽面临生存死亡之时，她为夫君的忧虑而忧虑，并尽自己所有的能力劝解于他。当项羽深深地叹口气说，真没想到，我会落到这种地步。虞姬却平静地说，大王不必介意，其实真的没什么。
项羽说，大丈夫生死不足以叹息，只是大业未成，也没能给你个安定的家，我不甘心呢，我真的不甘心。
虞姬柔声说道，大王，其实人总会有一死的，只要努力过了，精彩过了，就足够了。你不必为此过于伤感，无论什么时候，我都不会后悔嫁给你为妾，如果有来生，我还是毫不犹豫地跟随于你。
项羽把虞姬搂在怀里，拥进帐内，把脸紧紧地贴在她的发髻上，泪水已经冰在脸上。虞姬说，大王，让臣妾给你跳支舞吧，说着抽出项羽的剑来，就像花蝴蝶似的在项羽跟前翩翩起舞。项羽的泪水盈盈，只看到暗淡的灯光里，是种彩色的模糊。他回想着与虞姬相伴走过的那些美好的日子，心中越发悲怆，于是沙哑着嗓子唱道：“力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝。骓不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何！”把这几句老歌，翻译成现在的意思，大约是这样的：
我可力拔山河，豪气万丈，
但命运不济，乌骓马都停滞不前了。
乌骓马都不前行了，我该怎么办啊？
虞姬啊虞姬，我还将用什么爱你呢？
项羽声音沙哑，腔调凄厉，声声就像刀子划过虞姬的心。她停下舞姿，倒了杯酒双手捧给了项羽。项羽用手捧住了虞姬的手，脉脉含情地看着她，泪光闪闪。就在这时，忽然探马飞报，大王不好了，大军压境，汉军分四路围攻。项羽知道事情紧急，便催促爱人穿戴战袍，要带着她突出重围。这时，虞姬的哥哥虞子期带着几个将领进来，催促项羽马上进行突围。
虞姬不愿拖累项羽，她轻轻地叹了口气，笑着嘱咐爱人说，不要在意这次的不利，你可先退往江东，以后再图大业。
不要再说了，马上随我来。
大王，你以后自己多保重。
她猛地抽出项羽腰上的佩剑，剑划过脖子，她脸上挂着微笑，慢慢地歪倒在地。项羽扑上去把她抱住，厉声喊道，你为什么这样做。虞姬声若游丝地说，今生能够死在大王的怀里，我已经心满意足了。你快走，答应我，好好活着……
项羽抱着虞姬，立在那儿岿然不动。
血水顺着虞姬的脖子，洒落在地上，似红梅朵朵。
在大家的催促下，项羽跨上乌骓马，用沾着虞姬鲜血的剑拍打着马屁股，带着最后的八百子弟兵突出重围，落荒而逃。
天亮之后，汉军发现项羽不见了，韩信令大将灌婴率五千骑兵，前去追杀项羽，随后又暗地里派出几人走了。
话说项羽一路急奔，他们过了淮河，回头见左右的人已经不过百人了。面前有两条岔路，却不知通往哪里，便向路边的农民问路。农民看着他们杀气腾腾的以为是土匪呢，便随手指向左边。
项羽他们策马前行，发现前面是片沼泽地，根本就没法前行，于是就策马出来，却见五千人马已经堵上来了。
此时此刻，项羽并没有畏惧，他只想杀人。
他说，这是天意如此，并非我的罪过。
项羽挥枪迎着汉军奔去，顿时汉军就像蛟龙戏水，翻腾起来。然而，汉军人数太多，他是杀不完的。等项羽拼杀到乌江边上，战袍已经被血浸透，只剩他与宝马了。就在他身后不远处的岸边，泊着一只小船，他只要跑过去跳到船上，用长枪猛地撑几下，小船就可以驶入江中，那么就可以脱险，可是他宁死都不肯回去。
船上站着的船夫叫道，大王，速上船。
据说这条小船是韩信安排的。他为什么要给项羽留条活路？
如果项羽死了，整个天下只有刘邦一人，再没有人能对刘邦构成威胁，那么他们这些开国大臣就没有多少用了。用后来的话说肯定兔死狗烹，过河拆桥，这是韩信不想看到的。留着项羽，对于刘邦来说，他韩信永远都是不可或缺的人才，没有了项羽，他的未来会变得很不确定，所以，他安排这条小船，不是救项羽，而是自救。
可是，面对生的机会，项羽选择了死。
他吼道，我带领江东八千子弟，发展到几十万大军，如今只剩我一个人，有何颜面见江东父老。
他跳下马来，让船夫把这匹马渡过去，而他挥着长枪杀向汉军。这时，项羽回头看见了他的旧日相识，现任汉军骑司马的吕马童。
项羽冷笑说，你好像是我的熟人啊。
吕马童面对项羽，指示给王翳说，这就是项王。
项羽对吕马童说，我早便听说，汉王悬赏千金买我的人头，封邑万户，今天，我就再给你们一些恩德吧。说完，仰天长笑，用剑自刎而死，然而仍扶剑拄地，瞪着眼睛站在那儿，脖子上的血把他全身染成红色，在地上蜿蜒地流着。过了很久，项羽轰然倒地，眼睛瞪着苍天，嘴角上还泛着一丝倔强。大家围着他的尸体愣了好一会儿，才想到奖赏的问题，于是一窝蜂上去分割尸体。
眼疾手快的王翳一刀砍下项羽的头颅，接着汉军骑兵一下子涌上来几十个人，对着项羽肢体狂砍乱割。
最后，郎中骑杨喜、骑司马吕马童、郎中吕胜及杨武把项羽分割了。当刘邦来了后，四人把项羽的肢体拼凑好，王翳接上人头。因此，汉王封吕马童为中水(今河南献县西北)侯，封王翳为杜衍(今河南南阳市西南)侯，封杨喜为赤泉(今河南淅川县西南)侯，封杨武为吴防(今河南省遂平县)侯，封吕胜为涅阳侯。
那天，刘邦站在项羽尸体面前，不由得泪流满面。
虽然刘邦曾多次梦想着杀掉项羽，但是，当真的杀掉了他，刘邦心里并不舒服，这是一种说不清道不明的情绪。
他传下令去，要以诸侯的葬礼下葬项羽……
这一年是公元前202年；这一年项羽年仅三十一岁。这一天起大风了，整个江水翻起浪花，不停地拍打着岸堤。在淼淼的水面上，一叶小舟载着那匹宝马在浪头上起伏着，宝马满身的血迹，它的眼睛湿漉漉的……
