假定企业一定时期（如1年）内现金需求已知，且企业的经营持续均衡，即存货、应收账款与应付账款的周转速度保持稳定，则企业的最佳现金持有量可以通过下式求得：
最佳现金持有量=（年现金需求总额/360）×现金平均周转期（天数）
6.2.3现金收支的日常管理
现金管理策略，主要是根据现金预算，在预见资金不足时，适时进行不足资金的筹措；在预见资金多余时，适时进行多余资金的高效益的投资安排。
如果资金多余时，不能及时、高效益地进行投资安排，那么就会影响企业的收益。
如果资金不足时，不能及时筹措到位，那么就会出现企业无法支付现金的情况。这不仅会影响企业的信誉，而且还将影响企业正常的生产经营与交易活动，从而大大影响企业的收益。
企业现金的日常管理策略，主要包括缩短现金周转期、现金集中管理、未结清支票管理、加速回收应收账款、延缓与控制现金支出、确定现金持有量、控制现金持有量、多余现金的投资与短缺现金的筹措等。
1.力求现金流入与流出同步化
从理论上讲，若企业现金流入和现金流出在时间和数量上完全同步的话，企业的现金余额可以为零。当然现实经济生活中企业不可能完全做到这一点，但是企业应该有意识朝这个方向努力，则企业的现金持有量显着降低。为此，企业进行现金盈亏平衡分析（cashbreakevenanalysis）是非常有帮助的。现金盈亏平衡分析的主要内容是确定现金盈亏平衡点。所谓现金盈亏平衡点是指现金流入量和现金流出量相等时的产销量。
常规意义上的盈亏平衡点是指收益为零时的产销量，其计算公式为：
盈亏平衡点=固定成本/（单价-单位变动成本）（6.2.6）
由于该公式中的固定成本含有非现金支出项目，主要包括折旧，所以上式计算出的产销量并不是企业现金收入和现金支出相等的产销水平。将折旧额从固定成本中扣除，我们可以得到如下现金盈亏平衡点的计算公式：
现金盈亏平衡点=（固定成本-折旧）/（单价-单位变动成本）（6.2.9）
若企业的实际销售量达到现金盈亏平衡点，则企业恰好处于现金收入和现金支出平衡点状态。若预计销量低于现金盈亏平衡点，则企业将会发生现金短缺，这时财务人员应制定相应的融资策略。若预计销量高于现金盈亏平衡点，则表明企业将出现现金剩余，这时财务人员应该提前安排好剩余现金的投资计划。
2.使用现金浮游量
从企业开出支票，收款人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间，现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用银行存款账户上的这笔资金，以达到充分利用现金的目的。
现金浮游量包括签发付款支票产生的浮游量及存入支票产生的浮游量。前者为有利浮存；后者为不利浮存。在现金总流入量与流出量大致相当的情况下，有利浮存扣除不利浮存之后产生的净浮存，一般仍为有利浮存。所以，企业充分利用现金浮游量，是有效管理现金的一个重要因素。
需注意的是，利用浮游量，应该把握好时间和额度，防止发生银行存款的透支，以免损害企业信誉，甚至受到有关条款的处罚。
3.加速收回应收账款
为了提高现金使用率，加速现金周转，企业应该在不影响未来销售的情况下，尽可能加快应收账款的收回，使之转化为可使用的现金。为此，我们可以将应收账款收账期划分为两个时间段：一是从企业赊销产品开始至客户付款开持支票（或其他结算清单）这段时间；二是从客户开持支票到款项划入企业开户银行存款账户这段时间。如何缩短前一段时间，我们将在应收账款中讨论；如何缩短后一段时间，可以采取以下策略：
（1）银行业务集中法
银行业务集中法，是指企业分别在各销售点建立收款中心来加速资金的收取过程的方法。在这种方法下，企业指定一个主要开户行（通常是总部所在地）为集中银行，并在收款额较为集中的若干地区设立若干个收款中心；客户收到账单后直接汇给当地收款中心，收款中心收款后立即存入当地银行；当地银行在进行票据交换后立即转给企业总部所在银行。这种方法与传统的收款方法相比，不仅缩短了账单和支票的往返邮寄时间，而且便于应收账款的及时清理。但采用此方法后，按规定各收款中心在当地银行开设的账户应保持一定的存款余额，所设的收款中心越多，这部分“冻结资金”的机会成本也就越大。
（2）邮政信箱法
邮政信箱法，又称锁箱法，是指企业在各销售地租用专用的信箱，再委托当地银行代理收款的一种加速收款的方法。在锁箱法下，客户将支票直接寄给客户所在地的邮箱而不是企业总部，不但缩短了支票邮寄时间，还免去了企业办理收款、货款存入银行等手续，因而缩短了支票邮寄以及在企业的停留时间。但采用这种方法成本较高，因为被授权开启邮政信箱的当地银行除了要扣除相应的补偿性余额外，还要收取办理额外服务的劳务费。
此外，近年来随着电子商务的发展，尤其是互联网的发展，使得与网络相联的EDI（电子数据交换系统），以其更为低廉的服务成本而受到越来越多企业的接纳。电子付款手段的方便、快捷与准确，使得企业在收款过程中，尽量鼓励对方通过EDI方式进行付款。
（3）延缓与控制现金支出
企业延缓与控制现金支付的目的，与加速收回应收账款的目的相同，都是为了充分利用现金，提高现金的使用效率。
国内外，延缓与控制现金支出，主要有如下策略：
①延期付款
企业应在不影响信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期。在一般情况下应充分运用供应商所提供的信用优惠，以延缓与控制现金支出。但要注意这种信用期有无现金折扣优惠，如没有优惠，则应全部享受其信用期。如遇到企业急需现金，甚至可以放弃供应商的折扣优惠，在信用期的最后一天支付款项。
当然，这要在折扣优惠与急需现金之间权衡利弊得失。
②零余额账户付款
零余额账户，是指签发支票的账户上没有现金余额。
零余额账户付款，是指企业开设的账户尽量集中于一家银行，对工资结算、采购结算、公用事业费结算等各类现金支付，均开设一个零余额现金账户，发生开支时，先由银行进行支付，并以红字记入各该账户；同时，企业再设置一个与各零余额账户相连的主账户，集中存放企业所有的存款余额，并于每个营业日结束之时，将各开支的款项如数转入相应的账户，使各开支账户的余额冲平，仍保持零余额。由于各项不同的支出之间有一个时间差，因此可使企业的现金余额大为降低。
采用零余额账户付款，不仅可以最有效地利用现金，而且还可有效地对各分支机构的现金进行监督。
（4）多余现金的投资
如果企业有多余现金，一般应该在资金市场投资购买短期有价证券。购买短期有价证券，不仅可以获取一定的利息收入，而且在需要现金时，可以很快、成本很低地兑换成现金，但进行证券投资必然要承担一定的风险。
6.3应收账款管理
应收账款，是企业因对外销售商品、产品，供应劳务等，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。
在企业运用商业信用等手段扩大销售时，容易增大应收账款，影响资金正常周转。加强企业应收账款管理，提高防范风险能力，是企业财务管理的重要内容。应收账款管理的好坏直接影响企业的资金流转是否顺畅，也是当前财务管理中的一大难点。
6.3.1应收账款的由来、成本与管理目标
1.应收账款的由来
企业中产生应收账款主要由于以下原因：
（1）商业竞争的需要
在市场经济存在激烈商业竞争的情况下，企业采取赊销方式，是提高市场竞争能力、促进销售的一种重要策略。通过赊销，企业在销售商品的同时，向买方提供了可以在一定期限内无偿使用的资金，即商业信用资金，这对于购买方，具有极大的吸引力。因此，赊销不仅可以巩固老客户，而且还能开拓、招揽新客户，从而提高企业的竞争能力，最终达到扩大销售的目的。
（2）增强资产的流动性，减少存货的需要
由于赊销能促进销售，使企业生产的产品迅速送达客户手中，从而对降低存货量有着积极影响。这有利于缩短产成品库存时间，降低产成品管理费用、仓储费用和保险费用等方面的支出。
2.应收账款的成本
持有应收账款，也要付出一定代价。应收账款的成本主要有：
（1）机会成本
应收账款的机会成本，是指企业将资金投资在应收账款上，而丧失了其他投资机会可能获得的收益。这种成本一般与企业维持赊销业务所需要的资金数量和资金成本率有关，其计算公式为：
应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率（6.3.1）
式中，资金成本率可按有价证券利息率计算；维持赊销业务所需要的资金数量可按下面的公式计算。
①应收账款平均余额的计算：
应收账款平均余额=平均收账天数×年赊销额/360（6.3.2）
②维持赊销业务所需资金的计算：
维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额×变动成本率（6.3.3）
在上述分析中，假设企业的成本水平保持不变（即在相关范围内，单位变动成本和固定成本总额不变），随着赊销业务的扩大，变动成本随之上升。
（2）管理成本
应收账款的管理成本，是指企业对应收账款进行管理而耗费的各项支出。
企业为了防止坏账的出现，保证应收账款的安全，必须花费一定的管理成本，如对客户进行信用调查、收集各种信息。
（3）坏账成本
坏账成本，是指企业的应收账款因种种原因，不能收回而产生的坏账损失。
这部分成本与企业应收账款的占用数量和采用的信用政策密切相关，即应收账款越多，坏账成本也越多。
3.应收账款的管理目标
既然企业发生应收账款的主要原因是扩大销售，增强竞争力，那么其管理的目标就是求得利润。应收账款是企业的一项资金投放，是为了扩大销售和增加盈利而进行的一项投资，这项投资不可避免要产生成本。应收账款管理的目标，就在于在增加的盈利和产生的成本之间权衡，只有增加的盈利超过产生的成本时才能采取赊销政策。
6.3.2应收账款管理的内容
要使应收账款的收益大于成本，必须解决对什么客户实行赊销以及对选定客户实行怎样的赊销政策两个问题。因此，我们将应收账款的管理归结为以下两个部分：一是客户信用标准的确定，即满足什么样的条件的客户才能实行赊销；二是对选定客户实行怎样的赊销政策，它通常包括信用期限、折扣期限、现金折扣比例的确定等内容。
1.信用标准
信用标准，是指客户获得企业商业信用所应具备的条件，即以怎样的标准来确定“是否向客户提供信用”。企业应制定适当的信用标准，过高的信用标准表示较紧的信用政策，它虽可降低违约风险和坏账损失，但会影响企业市场竞争能力及销售收入的扩大。因此，企业应制定适宜的信用标准。
信用标准的确定，受多种因素影响，在充分考虑这些因素的情况下，可通过定性分析、定量分析或两者结合的方法来确定信用标准。
（1）信用标准的定性分析
信用标准的定性分析，可以从客户和企业自身两方面来展开讨论。
①对客户状况进行定性分析
对客户状况进行定性分析主要应以对方的资信程度，作为能否得到和在多大程度上得到商业信用的前提条件。衡量客户资信程度一般可通过如下五个方面的内容（通常称为“5C”标准）进行。
品质（Character）
这是指客户的信誉，即偿还债务的可能性。企业必须设法了解客户过去的付款记录，看其是否有按期如数付款的一贯做法，及与其他供货商的关系是否良好。这一点常常被视为评价客户信用的首要因素。客户以往还款记录较好的，说明是比较自觉遵守还款协议的，品质（诚信、信誉）较好；以往还款记录较差的，说明是比较不自觉遵守还款协议的，品质（诚信、信誉）较差。
能力（Capacity）
这是指客户的偿债能力，一般取决于客户流动资产的数量和质量。客户的流动资产越多，其转换为现金支付款项的能力越强。同时，还应注意客户流动资产的质量，看是否存货过多、过时或质量下降，影响其变现能力和支付能力的情况。
资本（Capital）
这是指客户的财务状况与财务实力。它表现为资本金规模的大小、有形净值、留存收益等，是客户偿付债务的最根本的保证。
抵押品（Collateral）
这是指客户为获取信用，而提供给债权人的抵押资产的价值。这对于不知底细或信用状况有争议的客户尤为重要，一旦收不到这些客户的款项，便可以抵押品抵补。如果这些客户提供足够的抵押品，就可以考虑向他们提供相应的信用。
条件（Conditions）
这是指可能影响客户付款能力的宏观与微观经济环境。如果宏观与微观经济环境较好，那么其还款能力、财务状况与财务实力会越来越好。万一出现经济不景气，会对客户的付款产生什么影响，客户会如何做等等。这需要了解客户在过去困难时期的付款历史。
