掩埋虞美人的尸体之后，当天晚上，项羽骑上战马，率领800余骑兵突围成功，向南奔去。
天亮后，刘邦才得知项羽已经逃走的消息，马上命令大将灌婴：
“命你率领五千精兵追赶项羽，如果项羽再度逃脱，拿你是问！”
灌婴领兵，狂风般追去，马蹄激起的尘土遮天蔽日。
这时，项羽已渡过淮河，身边的骑兵只有一百余人。
说来也怪，项羽来到阴陵（今安徽定远县西北），竟不辨东南西北。他看见前面似有一个老农，便走过去问路。
那位老农用手向左一指，欺骗项羽说：
“向左走就可以了。”
于是，项羽策马向左急行，不料身陷一大片沼泽地相传今安徽省全椒县东南30里的迷沟，就是当年项羽所陷的沼泽地。。项羽大叫：
“此乃天绝我也！”
由于项羽在沼泽地挣扎了很久，所以灌婴的追兵这才追上了他。
项羽见追兵赶到，又率领余部向东突围。来到东城（今安徽远东南），项羽身边只剩下28名骑兵，而追来的汉军却有数千骑。
项羽对身边的人说：
“我项羽自从起兵反秦，到今天已经八年了。我经历了七十多场战役，抵抗我的人被我打破，我想攻克的地方都被我攻占，没有打过败仗，这才当上了天下的霸王。可是，我今天却被围困在这里，这是上天要灭我呀！这不是战争的罪过呀！”
手下的骑兵都劝项羽坚持下去。看着这些面带倦容、衣衫不整的勇敢骑士，项羽决意率他们杀出重围。
项羽大喝一声：
“弟兄们，生死在此一决，跟我冲啊！”
这28名骑兵宛如天兵天将，跟随项羽竟然在数千敌军的包围之中杀出了一条血路。灌婴被项羽的英勇气概所折服，对手下的人说：
“此非常人所能为也！”
他迅速带领骑兵，朝着项羽突围的方向追杀过去。
项羽来到乌江（今安徽和县东北），身边的28名骑兵已经英勇战死。望着滔滔的江水，项羽心灰意冷，这时灌婴的追兵已从前方向他扑来。
项羽看着奔驰而来的敌兵，眼前却幻化出了虞姬起舞的轻盈身影，幻化出了虞姬自刎的凄美场面。虞姬拔剑、起舞、自刎，复又自刎、起舞、拔剑，这些景象在项羽的眼前反复闪回、幻灭、闪回、幻灭……
在离项羽百米远的地方，灌婴下令追兵停止前进。
双方对视良久，不发一语。只有惊涛拍岸的巨响，只有苍鹰在头顶上盘旋时发出的令人毛骨悚然的叫声。
突然，项羽拔剑自刎。在魂归九天的那一瞬间，他又看见心爱的虞美人拔剑、起舞、自刎……
这一年，刘邦正式称帝，史称汉高祖。
【作者点评】
垓下之战，项羽全军覆没，为刘邦正式登基扫清了障碍。
垓下之战，演绎了英雄美人的凄美爱情故事，成为千古绝唱。
垓下之战，使中国的历史变迁少了一种霸气，多了一种阴柔。
垓下之战，受到世纪伟人毛泽东的关注。
1939年4月8日在延安“抗大”演讲时，毛泽东说：
“参加共产党，我们就要为抗日干到底，不管多大的困难都要干下去，为共产主义奋斗要一直达到共产主义的胜利，每个人在政治上不要开小差，将来在其他地方见面的时候，可以见得面，就是可以见得江东父老。……楚霸王项羽在中国是一个有名的英雄，他在没有办法的时候自杀，这比汪精卫、张国焘好得多。但项羽尚有一个缺点，从前有一个人在他自杀的地方做了一首诗，问他你为什么要自杀，可以到江东去再召八千兵来打天下。我们不学汪精卫、张国焘，要学项羽的英雄气节，但不自杀，要干到底……”
毛泽东提及一首诗，是唐代诗人杜牧（803—852年）的《题乌江亭》。诗曰：
胜败兵家事不期，包羞忍耻是男儿。
江东弟子多才俊，卷土重来未可知。
杜牧的诗才诗名，与李商隐比肩而立，以故人称“小李杜”。建国后，毛泽东曾让工作人员为他找来杜牧的《樊川文集》阅读，表明毛泽东对杜牧的诗歌是喜爱的。建国前的1939年，毛泽东就提到了杜牧的《题乌江亭》，说明他对这首咏史诗非常熟悉。显然，毛泽东同意杜牧的观点。胜败乃兵家常事，能够忍辱负重才能卷土重来，做出一番惊天动地的事业。加上江东的英雄豪杰多的是，完全可以整合人马，收纳才俊，吸取教训，从头开始，为什么非要自杀呢？
1948年10月31日毛泽东为新华社写了一篇述评，题为《评蒋傅军梦想偷袭石家庄》。文中说：“蒋介石不是项羽，并无‘无面目见江东父老’那种羞耻心理。他还想活下去，还想弄一点花样去刺激一下已经离散的军心和民心。亏他挖空心思，想出了偷袭石家庄这一条妙计。”
垓下之战，项羽兵败自杀，毛泽东对此的看法是复杂的。一方面，毛泽东赞赏项羽的英雄气概，说“楚霸王项羽在中国是一个有名的英雄”，借此批判汪精卫卖国求荣、张国焘叛党投敌的可耻行为，激励全党同志坚持抗战，为共产主义奋斗到底。他还借项羽无颜见江东父老乡亲，来讥讽蒋介石的没有廉耻。另一方面，毛泽东又不欣赏项羽自杀的做法。毛泽东指出“我们不学汪精卫、张国焘，要学项羽的英雄气节，但不自杀，要干到底”。
作为中国共产党卓越的军事战略家，毛泽东认为胜败乃兵家常事，不值得认真计较。眼前的暂时失败或失利，不能左右整个大局。一个优秀的军事家，应该有宏阔的战略眼光，善于从各种挫折中吸取教训，振奋精神，以图再起，最终战胜敌人。中国革命正是在不断的挫折和胜利中向前发展的，走的是一种螺旋式的前进道路。这种观点富于历史的辩证法。
想当年，大革命失败后，中国革命处于最低潮。共产党人开始明白，必须组建自己的革命武装。于是，“八七”会议制定了武装反抗国民党反动派的斗争策略。这才有毛泽东领导的秋收起义和“八一”南昌起义。起义军受挫，毛泽东在井冈山建立了革命根据地，加之后来的朱毛会师，组建中国工农红军，开创了中国革命的新局面。由于错误的军事斗争路线的干扰，中共苏区的第五次反“围剿”失败，红军被迫长征，革命事业趋于式微。长征途中召开的遵义会议，确立了毛泽东在我党我军中的统帅地位。中国革命这才转危为安，直至红军胜利到达陕北……在复杂多变的斗争环境中，在战火硝烟弥漫的恶劣条件下，毛泽东从未有过自杀的念头。在毛泽东的头脑中，革命的现实主义和革命的浪漫主义总是有机地结合在一起。
对项羽最终败于刘邦之手，毛泽东有自己独到的见解。他认为项羽在军事上骄傲轻敌，好大喜功，追逐空洞的名利。“宜将剩勇追穷寇，不可沽名学霸王”的诗句，出现在毛泽东1949年4月写的《七律·人民解放军占领南京》一诗中，不是偶然的。这时，中国人民解放军已经攻占蒋介石的老巢南京。但国民党残余部队仍在负隅顽抗，毛泽东要求解放军指战员们乘胜追击，把敌人彻底歼灭。
毛泽东还从项羽兵败自刎的悲剧中，进一步分析楚灭汉兴的深层原因。早在1926年，毛泽东在广州农民运动讲习所授课时，就说过：“秦朝末年，陈胜吴广不堪其苦，遂辍耕而叹，揭起义旗，他们纯粹代表农民利益者。同时有汉高祖项羽等皆起兵讨秦，结果汉高祖胜，项羽等失败。高祖虽为地主阶级，但他胜利的原因在于，初入秦时，即与父老约法三章，得一般人之信仰，故秦人大悦。项羽入关，粗恶无比，不得一般人之信仰，又一至咸阳便大焚秦之故宫，遂大失地主阶级之信仰，此其失败之主要原因也。”
后来，他对比项羽和刘邦，指出：“项王非政治家。汉王则为一位高明的政治家。”这是毛泽东读《史记》卷8《高祖本纪》的批语。毛泽东又说：
“刘邦是在封建时代被历史家称为‘豁然大度，从谏如流’的英雄人物。刘邦同项羽打了好几年仗，结果刘邦胜了，项羽败了，不是偶然的。”
这是毛泽东1962年1月30日在扩大的中央工作会议上的讲话。在这次会议上，毛泽东还说：“有这样的情况：一切事情，第一书记一个人说了就算数。这是很错误的。哪有一个人说了就算数的道理呢？我这是指的大事，不是指有了决议之后的日常工作。只要是大事，就得集体讨论，认真地听取不同的意见，认真地对于复杂的情况和不同的意见加以分析。要想到事情的几种可能性，估计情况的几个方面，好的和坏的，顺利的和困难的，可能办到的和不可能办到的。尽可能地慎重一些，周到一些。如果不是这样，就是一个称霸。这样的第一书记，应当叫做霸王，不是民主集中制的‘班长’。从前有个项羽，叫做西楚霸王，他就不爱听别人的不同意见。他那里有个范增，给他出过些主意，可是项羽不听范增的话。……我们现在有些第一书记，连封建时代的刘邦都不如，倒有点像项羽。这些同志如果不改，最后要垮台的。不是有一出戏叫《霸王别姬》吗？这些同志如果总是不改，难免有一天要‘别姬’就是了。（笑声）我为什么要讲得这样厉害呢？是想讲得挖苦一点，对一些同志戳得痛一点，让这些同志好好地想一想，最好有两天睡不着觉。他们如果睡得着觉，我就不高兴，因为他们还没有被戳痛。”
显然，毛泽东认为垓下之战项羽的失败看似偶然，实际上有其必然性。这就是项羽在军事决策上独断专行，作风霸道，使原先归附他的许多杰出的军事家纷纷远离他，去投奔刘邦。
1963年1月3日毛泽东有一个批示，说“《项羽本纪》，送各同志一阅，几天还我不迟。这个新版《史记》，标点及注解，都很醒目，好看”。1964年1月7日，毛泽东在一次谈话中，再次提及项羽的失败，总结道：“项羽有三个错误，如鸿门宴不听范增的话，放跑了刘邦；（楚汉订立的）鸿沟协定，他认真了，建都徐州，那时叫彭城。”在毛泽东看来，项羽没有民主作风，不善于纳谏，不能尊重人才、重用人才，而是一味地独断专行，最终导致失败。
因此，毛泽东专门将《项羽本纪》送给一些中央领导传阅，以引为警戒。由于毛泽东的反复强调，“西楚霸王”成为中共党内专断和不民主的代名词参见陈晋主编的《毛泽东读书笔记》上册第740—741页，广东人民出版社1994年版。。
相比之下，刘邦的政治智慧明显高于项羽，此人虽然没有项羽力拔山兮气盖世的气概，却有虚心纳谏的胸怀。那些不被项羽重用的人才，在刘邦这里都委以重任。正是在这个意义上，毛泽东称赞刘邦是“一位高明的政治家”，是一位“英雄人物”。
“俱往矣，数风流人物，还看今朝。”从这句诗词里，正可看出毛泽东评判古今历史的胜利者的豪迈情怀。在毛泽东的眼里，楚霸王和汉高祖都是风流人物，尽管一个兵败自杀，一个夺得天下，因为毛泽东从不以成败论英雄。项羽的英雄气概和刘邦的建功立业，都是毛泽东所希望拥有，而且也最终拥有的东西。与项羽和刘邦相比，毛泽东的政治智慧和军事谋略实非前者所能比拟。
历史早已证明，毛泽东不愧是中国现代史上最伟大的政治家和军事家。
（杜七虹）
