投资方式选择法要根据所投资企业的具体情况来具体分析。以中外合资经营企业为例，投资者可以用货币方式投资，也可以用建筑物、厂房、机械设备或其他物件、工业产权、专有技术、场地使用权等作价投资。为了鼓励中外合资经营企业引进国外先进机械设备，中国税法规定，按照合同规定作为外国合营者出资的机械设备、零部件和其他物料，合营企业以投资总额内的资金进口的机械设备、零部件和其他物料，以及经审查批准，合营企业以增加资本新进口的国内不能保证供应的机械设备、零部件和其他物料，可免征关税和进口环节的增值税。
另外，我国现行税制对于所得税在不同行业之间税收负担的差别较大。税负最轻的如对港口码头建设的投资，税率为15％，而且从获利年度起5年免税，5年减半征税。税负较轻的如在高新技术产业开发区对高新技术产业的投资，税率为15％，从获利年度起免征所得税2年，减半征税3年。而没有税收优惠的其他行业企业所得税税率一般为33％，并且没有减免税期。目前世界各国都普遍实行行业性税收倾斜政策，只是处于不同经济发展阶段的国家，其税收优惠的行业重点有所差别。
从投资对象的不同和投资者对被投资企业的生产经营是否实际参与控制与管理的不同，投资可分为直接投资和间接投资。直接投资一般指对经营资产的投资，即通过购买经营资本物，兴办企业，掌握被投资企业的实际控制权，从而获取经营利润。间接投资指对股票或债券等金融资产的投资。这里投资者关注的重点在于投资收益的大小和投资风险的高低，至于被投资企业的经营管理权，则不被十分关注。
一般来讲，进行直接投资应考虑的税制因素比间接投资要多。直接投资者通常面对企业所面临的各种流转税、收益税、财产税和行为税等。而间接投资一般仅涉及所收取股息或利息的所得税及股票、债券资本增益而产生的资本利得税等。
法人投资者在进行直接投资时还面临着收购现有亏损企业或兴建新企业的选择，其中也存在一个税务筹划问题。如果税法允许投资法人与被收购企业可以合并报表集中纳税，则其整体税负有所减轻。这就要求投资者依照税法的有关具体规定，结合自身状况进行综合决策。
无形资产虽不具有实物形态，但能给企业带来经济效益，甚至可创造出成倍或更多的超额利润。无形资产是指企业长期使用而没有实物形态的资产，它包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉等。投资者利用无形资产也可以达到避税的目的。
假设投资者欲投资办一中外合资经营企业，该企业为生产高科技产品企业，需要从合资外方购进一项专利权，金额为100万美元；如果以该合资企业名义向外方购买这项专利权，该外商应按转让该项专利权的所得缴纳预提所得税20万美元，其计算公式为：100万美元x20％=20万美元。如果改为外商以该项专利权作为投资人股100万美元，则可免缴20万美元的预提所得税。
那么以货币方式进行投资能否起到避税的目的呢？以中外合资经营企业为例，中外合资经营者在投资总额内或以追加投入的资本进口机械设备、零部件等可免征关税和进口环节的增值税。这就是说合资中外双方均以货币方式投资，用其投资总额内的资本或追加投入的资本进口的机械设备、零部件等，同样可以享受免征关税和进口环节增值税的优惠，达到节税的目的。
由此可知，只要合理利用有关法规，无论采用何种方式投资入股，均可达到避税目的。但在具体运用时，还应根据投资的不同情况，综合分析比较，以选择最佳方案。
间接投资依据具体投资对象的不同，可分为股票投资、债券投资及其他金融资产的投资，上述各项又可以依据证券的具体品种作进一步划分。
比如债券投资，又可细分为国库券投资、金融债券投资、公司(企业)债券投资等。而各具体投资方式下取得的投资收益的税收待遇又有所差别。例如，我国税法规定，企业分取的股息收入须按有关规定进行计税，而国库券利息收入则可在计算纳税所得时予以扣除。也就是说，股息收入必须计缴企业所得税，而国库券利息收入则可以免税。这样，投资者在进行间接投资时，除要考虑投资风险和投资收益等因素外，还必须考虑相关的税收规定以便全面权衡和合理决策。下面以京友泵业公司的例子说明。
尽管在选择成本法和权益法时受到了严格的比例限制，但是从企业合理避税的角度出发，采用成本法对企业有利，因为对方企业发生净损益时与投资企业无关。为了合理避税，分散投资风险，投资部经理在作投资决策时，投资比例尽量不要占受资者资本总额的20％，而宁可多向几个行业多个企业投资比较佳。
(第九节）认识风险，重在防患未然。
一、风险与收益的权衡原则。
任何企业都在千方百计盈利，但收益与风险就像是一对孪生兄弟一样形影不离。在市场经济中，要想获得收益，就要敢于冒风险。高风险期望有高报酬，但是，高风险不一定会带来高报酬。投资部经理对此必须有清醒的认识。从这个意义上来说，认识风险也是获得收益的前提条件之一。作为投资部经理对承担风险的义务与责任应有一个正确的态度。
风险与收益的权衡原则是指风险与收益之间存在着一个对等关系，投资者必须对风险与收益做出权衡。这种对等关系是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资必然只有较低的报酬。如果人们都倾向于高报酬和低风险，而且都是按照自己的经济利益行事，那么竞争的结果就产生了风险与报酬之间的权衡。你一般不可能在低风险的同时获得高报酬，因为这是每个人都想得到的。即使你最先发现了这样的机会并率先行动，别人也会迅速跟进。竞争会使报酬率降至与风险相当的水平。
二、风险的分类及其关系。
参与市场竞争的人是无论如何也回避不了风险的，因为任何企业总是在不同的风险环境条件下生存和发展的，经营企业总是离不开风险的。风险对企业价值的影响一般是通过风险对企业盈利能力的影响和风险对折现率的影响两个方面起作用的。风险对企业盈利能力的影响，是指出于风险的存在使企业盈利能力具有不确定性（即可变性），风险越大，这种不确定性就越大。同一盈利能力的企业，其风险越大，价值越低；反之，风险越小，价值越高。
风险对折现率的影响，是指由于风险的存在，使企业资金供给者（包括投资者和债权人）要求的资金回报率具有可变性，风险越大，这种可变性越大，相应要求的回报率就越高。
风险对企业的盈利能力会产生怎样的影响？这是投资部经理首先应当关注的问题。企业之所以会有风险的存在，从企业内部来看，主要根源于存在着固定成本（包括经营性固定成本和财务性固定费用）。一旦企业经营收入抵减变动成本之后的余额（贡献毛益）不足以弥补固定资产成本时，企业会发生亏损。相反，则会产生盈利。随着经营收入的上升，单位产品成本中的固定成本的比重就会随之下降，从而会导致利润的上升。这种企业经营收入增减变化率与企业盈亏变化率并不一致的现象的存在，完全是由于固定成本存在的作用。由于固定成本的这种杠杆作用，会使企业经营收入增减变化率小于企业盈亏变化率，即风险对企业盈利能力的变化率起着放大性的作用，这就是投资部经理应当予以重视的杠杆作用。
如果将全部固定成本进一步分解为经营性固定成本（如折旧等）和财务性固定费用（如利息等），那么，对盈利能力起作用的风险又可进一步分为经营风险和财务风险，而未进行这样分解之前的风险则称为总风险（或复合风险）。所以说，总风险包括经营风险与财务风险。在财务上，把可以量化的不确定性因素称之为风险。经营风险可以被量化计算为经营杠杆系数，财务风险可以被量化计算为财务杠杆系数，因此，总杠杆系数就是经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积。
从财务风险的角度来看，风险对企业折现率产生影响的最根本原因在于企业负债。负债的存在给企业带来两个方面的不确定性：一是由于负债要支付利息，即存在固定的财务费用，从而带来了盈利能力的可变性或不确定性；二是由于负债意味着企业要还本付息，从而带来了偿债能力的不确定性。从债权人来看，就是债权人债权安全完整的不确定性，即债权人的风险性。债权存在风险，债权人就要求得到风险补偿，即提高债权的利息率，进而影响到的平均资本成本，使折现率发生变化。
三、认识风险的目的。
认识风险的目的在于知己知彼，防患于未然。只有知己知彼，方能百战百胜。知己知彼难在掌握有度。
为此，首先要识度，要在实践中找到一事物变为另一事物的临界点。大千世界中，凡事都有个度。孔子认为“过犹不及”，荀子告诫“物忌过盈”，列宁也说过“只要再多走一步，仿佛是向同一方向的一小步，真理便会变成错误。”度是质和量的统一体，在一定范围内，量变不会引起质变，超过了一定的范围就会引起事物的质变。度也就是使事物能够保持自己的质和量的临界点或关节点。
水在一个标准大气压下必须保持到摄氏零度到一百度之间的温度，才不至于引起水分子凝聚状态的改变，才不会变成冰或水蒸气；又如，60分是考试及格的临界点。认识风险，掌握分寸，适度有序，是风险控制中的一个难点。其次要善于量度，在实践中摸索出临界数据，找到最佳负债点。例如，有经验的农民都能确切地掌握好庄稼需要水分的多少和种植密度的稀疏，水分过多，水涝成灾，干旱缺水，也会夭折；密度过稀，产量减少，种植过密，反而减产。
同样，投资部经理也应在反复实践中、在不断的变化中找到理想的负债结构。投资部经理应该随时关注国家利率政策、市场利率以及通货膨胀等的动态，通过计算、比较加权平均资本成本、资本利润率、每股盈余无差异点等方式来寻找出最佳负债点。但同时应该看到，负债结构是动态的，对举债经营也应实行动态管理。
四、风险分析的作用。
投资部经理通过对企业风险水平的分析与评价，一般可以发挥出以下几个方面的作用：
1．可以明确不同种类风险对企业总风险的影响程度，有利于企业根据自身实际情况，采取不同的风险控制方法，有效地控制企业风险。
2．可以判明不同风险对企业价值的影响状况，有利于企业价值判断。
3．可以将不同风险水平的盈利能力折算为同风险的盈利能力，有利于投资者或债权人比较不同企业盈利能力的高低，从而做出科学的决策。
