登陆注册
4532300000036

第36章 颠覆性革命的对冲基金投资(8)

1970年代中索罗斯曾经放空雅芳股票,他以120元放空卖出,两年后以每股20回补,每股赚了100美元。因为索罗斯洞悉了一个趋势,即人口逐渐老化,化妆品业者收入将大受影响,他并且认为小孩子也不再用那种东西,所以他研判化妆品的销售巅峰已经过去了。

22.亲自了解而不是道听涂说

索罗斯订了三十种业界杂志,也阅读一般性杂志,四处寻找可能有价值的社会或文化趋势。他遍览群书的目的,就是要审视资料有何特殊之处,伺机切入市场。他很清楚,他必须把各种可能的信息输入脑子里,然后才能有凭有据地输出投资策略。

单是阅读资料,索罗斯认为尚嫌不足,在他有地位及影响力后,他更可以透过亲自了解,实地勘查的方式,更深入了解投资标地。

23.我不是冷血动物,而是冷血投资动物

索罗斯说过:当我四下寻找一个投资标地时,我便遭遇困难。我并不属于任何特定社会。1947年我到英国,1956年到美国,但我从来没有完全同化成一个美国人。索罗斯从未公开承认美国人或犹太人的身份,有些人认为索罗斯没有种族认同。

在索罗斯的投资世界里,他保持冷静,超然,目的取向很重要,目的就是获利,他不随国内多数人起舞,避免跟股票谈恋爱,才不致于冲昏头而感情用事。

索罗斯并未忘本,他一直是他的祖国匈牙利的长期资助者,在他的办公室内,都还悬挂着匈牙利艺术家的作品。

24.看到缺点,我就放心

根据索罗斯的理论解释,市场参与者的偏见会影响市场价格,他并且认为有时候不仅影响价格还会影响基本面,所以他在剖析投资标地时,就习惯带着找碴的眼光,试图看出其缺点。因为只要知道缺点所在,他就能领先乐观派的投资大众。

索罗斯常与实际操盘人就投资问题做检讨及辩论,索罗斯的作风就像博士班学生考试时的口试委员一样,不断质疑考生论文的论点,试图找出缺点。倘若一问,问题百出,就不断进行检讨,他的问题又专业又刁钻,一直到部属回答都正确时,再也没有问下去的必要,才放心进行投资。

25.低买高卖有条件,选购股票像顶下一间店

从索罗斯的合作伙伴透漏出索罗斯的投资策略为:找寻低估的股票,而且拥有强势产品连锁店的公司。

投资股票或收购其他公司都是要经过精算的过程,我们可以假想今天如果要去顶下别人的店或收购别人的公司,一定要详细推敲卖价是否合乎本质,公司的财产清册、营收状况、每月开支等等各个角度作深入的剖析,用这个价格买下来合理吗?但是事实上投资人并非如此,好像股票跟公司是不关联的独立个体。

26.我是我眼中的我

索罗斯自从在英镑一役胜利后,就努力地转型,开始强化他慈善行为的形象和行为,并转到公共政策的领域,他时常四处演讲、接受访谈、批评世局、批评某国政策不当,俨然成为了政界人士。但是大多数人没有兴趣聆听他的意见,他们所感兴趣的是他在金融方面的看法。

在政治人物的眼中,索罗斯不是一个政治人物,连兼职都不被认同,在大众眼光,充其量他只不过是个很敢花、舍得花钱的慈善家罢了。但是索罗斯不在乎别人怎么看自己,而是在自己怎么做自己,所以在很多方面,如协助共产国家朝民主化迈进。捐钱、捐设备、设立大学、奖助教授及学生、关心教育议题、网络普及、民生问题、美国对死亡的重视等等都有一定的贡献和成就。

27.时间换取空间,空间也可换时间

通常大部分的人会认为索罗斯是标准的投机客,这类的人一定没有耐心,专跑短线,如果是以这类的印象看索罗斯,那就失之偏颇了。

例如他在1989年到1992年重创英格兰银行,索罗斯就布局了三年,他只对一个只是预判,但尚未实现的局面等了三年,所以我们能说他没耐心吗?

对于长期投资的观点,索罗斯只是不用长期时间来换取上涨的空间,因为只要价格满意,朝买进、夕可卖出,时间长短并非考虑的重点,因为目的已经达到了,然后他再争取时间找寻下一个目标。

28.果断

索罗斯有一点非常重要的特色:说做就做,剑及履及的果断行动力。

例如在1974年,当索罗斯接到一通东京营业员的电话,觉得当时环境不利,在日本拥有极高持股仓位的索罗斯,立即毫不犹豫做出清仓的决定。当做决定的时机成熟时,他绝不花十五分钟以上的时间做研究。

索罗斯说过,日本是他喜欢的地方之一,他愿意在他喜欢的市场里,全部撤出,必然是他研判局面可能生变。但是对于尚未发生的事,能够勇于即刻做决定,没有半点迟疑,这样的果断利,的确超乎常人。

29.彻底分工就是彻底成功

索罗斯的金融生涯里曾经有一度遭遇瓶颈,他衣食无虞,基金规模不断扩大,但是他的精神却几近崩溃,他对眼前的成就忽然起了疑心,结果又与妻子离异,与工作伙伴拆伙。

当时他设法找人分担经营基金的责任,不断地征人访才,找到人之后,却又放心不下,仍然过问业务,甚至还是自己做决定,结果导致量子基金出现后首度亏损。

经过多次教训,他真的做到交棒的动作,把业务逐渐转给一些手下悍将,他将许多重要的工作充分授权给下属负责,当然他仍然关心基金的运作,也随时提供建仍,结果量子基金之后又创造了另一波高峰。

30.冒险不是忽略风险,豪赌不是倾囊下注

翻开索罗斯征战金融界的纪录,一般人都会被他出手的霸气吓倒,也可以说豪气。很多人误以为只是命运之神特别眷恋索罗斯,认为只是赌赢罢了,赌输了还不是穷光蛋一个。

其实索罗斯在从事冒险之前,是评估过风险,下过研究功夫的,他的冒险并不是不顾安全考量,赌资虽大但不是他的全部家当。他虽然时常豪赌,但也会先以资金小试一下市场,绝不会财大气粗到处拿巨资作战。

仔细观察他下注方式是:有理论有根据,依研究报告为辅,嗅出市场乱象浮现,调集大笔资金,予以致命重击。

31.政府护盘,反向指针

经济学家眼里政府以任何方式介入股市都是不当的做法,索罗斯也不完全赞成政府干预,他赞成有一个强大的国际央行之类的组织,足以解救濒临危乱的经济。

从记录上来看,索罗斯应该不反对,因为这可能又是一次大好的赚钱机会。国际投机客通常是在政府介入之后趁虚而入,因为这时通常是一国经济出现了病兆,例如出口衰退、债务过高、信用过度扩张等等。当投资客奇袭成功时,政府再进入护盘,都形成了民众恐惧的反效果,如果政府的护盘没有立即的效果,后果不仅政府的信用荡然无存,民众更是不计成本,杀出股票。1997年的金融风暴,从泰国央行喊话开始,到马来西亚、印尼、新加坡、韩国每一个政府的央行皆大力护盘,但是结果不但徒劳无功,而且更加惨重。政府的护盘有时可成为市场变盘的警讯,它有可能成为研判走势的反向指针。

32.不昰闲人闲不住,真是闲人非等闲。

我们仔细研究一些金融股市大亨的行事模式后,我们可以发现他们并不昰整天忙忙碌碌地盯着大盘,为一两天的涨跌神情紧张地杀进杀出。

例如股神巴菲特,并没有一般大众印象中的忙碌生活。他的公司并未设在繁华的市中心,而是设在遥远的内布拉斯市。最重要的办公室里,甚至没有计算机或股票交易的终端机。巴菲特说:没有热闹的小道消息,才能冷静思考。

历史上最大规模的共同基金麦哲伦基金经理人彼得林奇也和大多数被下属簇拥的大亨不同,他的工作小组人口简单,只有两名助手,他认为:人一多,要沟通的时间势必也长了。

索罗斯的量子基金的管理工作早就落在他的手下身上,他曾说,他一天要花三分之一的时间思考,并澄清自己对于将要往何处去、世界要往何处去等问题的想法。

索罗斯也说过,自己一直未涉入过程中,他是以一个思考的角度参与,思考就是要置身事外,保持自己的客观与超然。

33.定位

因为索罗斯的成功造成所有避险基金的经理人都流行一种只管总体金融面,不从事证券分析的流行现象,每一个人都想跟索罗斯一样,做一个总体经济面的宏观投资人,不必再从事选股的工作。这些基金经理人忽视为上市公司做基本分析,不看年度报表,不管企业界的问题,也不管他们的竞争力,每一个人都想成为另一个索罗斯。但是其时每个人遭遇不同,索罗斯一开始就接触套汇,加上他特殊的欧洲背景,促使他在套汇领域勤加钻研,所以他必须熟悉市场大势,但是一般的金融工作人员,不是在自己的领域中坚守岗位,只是一味的跟进成功之后的索罗斯脚步,结果导致自己的失败。

34.我看我我且非我,谁装谁谁就是谁

从索罗斯所扮演的角色来看,包含生活各种差异极大的事物,他可以说是一个慈善家,又渐成一个政治家,他自视是一个哲学家,在金融领域方面又是一个投资家,他也擅长钻法律漏洞,利用法律规定不严的灰色地带,取巧行事。

很清楚的,索罗斯不以现状满足,仍朝理想迈进,不以事多而苦,仍一一厘清完成,多重的角色在他身上,虽不甚协调,但是他成功演出每一个角色,在每个角色,都尽力表现。

35.风雨不惊,无怨无悔

1987年的股市崩盘,索罗斯猜错了崩盘的排序,于是造成他损失极为惨重,当然有记者问到他对此次重挫的反应,索罗斯只说:我觉得很有趣。索罗斯面对崩盘时表现镇定,他认为市场没照他的想法演变,但既然出了错,经他理解后,就大步离去,不再留连了。

索罗斯当然并非全然没有痛苦,他说过:对我而言,赔钱这事是一件痛苦的过程,的确是一个惨痛的遭遇,但是你玩这个游戏你就必须忍受痛苦。

索罗斯不管赚钱也好,亏前也罢,一切的结局都是荣辱不惊,在他的人生里,钱已经不是这么重要,赚钱是他的工作,不是他的目的。这样的修为值得每一个投资人努力培养与学习。

同类推荐
  • 第三方物流

    第三方物流

    “本书以第三方物流企业的工作流程为主线,以场景模拟方式引导教学活动的组织,将教学内容进行模块化重组和设计。结合企业实际需求和高等职业教育特点,本书内容涵盖了以下多个场景:第三方物流的行业背景、功能分类、组织结构、供应链管理、业务流程再造、运营管理以及文案写作等。”
  • 平台战略

    平台战略

    平台商业模式的精髓,在于打造一个完善的、成长潜能强大的“生态圈”。它拥有独树一帜的精密规范和机制系统,能有效激励多方群体之间互动,达成平台企业的愿景。纵观全球许多重新定义产业架构的企业,我们往往就会发现它们成功的关键——建立起良好的“平台生态圈”,连接两个以上群体,弯曲、打碎了既有的产业链。平台生态圈里的一方群体,一旦因为需求增加而壮大,另一方群体的需求也会随之增长。如此一来,一个良性循环机制便建立了,通过此平台交流的各方也会促进对方无限增长。而通过平台模式达到战略目的,包括规模的壮大和生态圈的完善,乃至对抗竞争者,甚至是拆解产业现状、重塑市场格局。
  • 他们比你更焦虑

    他们比你更焦虑

    本书为作者最近几年来关于中国20余位财经人物的深度采访报道的主题合集,其中大多数采访对象都为国内知名企业家和财富人物。所有报道均已在国内相关媒体刊发,此次合集出版时,在原有采访报道的基础上,作者又添加了采访手记,对所涉人物及企业进行了独到的点评。本书所涉人物,无论个人财富,还是公众知名度等,均在国内具有重要影响,也为我国经济社会发展作出了重要贡献。本书不同于其他相关财经人物图书,除了对他们创业历程等的描述之外,更多关注这些人物的人生观、归属感等精神层面,分析和刻画了在整个中国社会处于转型背景下这些财经人物表现出的思想特征和心路历程。
  • GE管理模式全集

    GE管理模式全集

    全书搜集并整合了通用电气公司从1878年的爱迪生电气照明公司到世界最火电器和电子制造公司成功路上所实施过的所有管理模式,全面揭示世界最伟大cEo的管理方法,可谓是经管类图书的经典之作。全书分成九大模块,供企业高管作为模板和工具,逐一领悟、学习与参照。
  • 零售巨头沃尔玛:零售业连锁经营的成功奥秘

    零售巨头沃尔玛:零售业连锁经营的成功奥秘

    随着中国经济持续稳定而快速地发展,在中国的商业画卷中,零售业毫无疑问是未来中国最具挑战性,也最具发展潜力的行业这一。如何正确地认识零售业,如何全面地理解和掌握零售业的知识,这是盘旋在每一个对零售业怀有浓厚兴趣的人心中的问题。本书选取了零售巨头沃尔玛的个案,一步一步,以一种全景式的、立体的手法向我们讲述了沃尔玛从创建、发展,到最终成为零售业巨鳄的富有传奇色彩的全过程。崛起的策略、文化的策略、竞争的策略、销售的策略……本书中我们能够学到的不仅仅只是沃尔玛在商业竞争中战胜对手逐步走向卓越的众多策略,更重要的是对中国本土零售业的启示以及对于中国零售企业未来发展方向的一种更深层次的探讨和研究。
热门推荐
  • 职场谈星:风象篇

    职场谈星:风象篇

    如果你单纯机敏、见解独到,热爱自由,你可能是个风象星座的家伙,双子座、天枰座or水瓶座?这样的你在职场上会因为乐观、善于与人周旋而左右逢源,却也会因为过分情绪化和多愁善感而在职场的重重竞争中铩羽而归。
  • 最强剑仙奶爸

    最强剑仙奶爸

    江湖武林天下志,漠北苦地出剑仙。“诸侯藩王?江湖高手?天下第一人?”“不好意思,在我爹面前,你们都是弟中弟。”“这个男人就是我爹,持三尺剑战天地而不败……”
  • 亿万爹地超给力

    亿万爹地超给力

    家族破产,父亲锒铛入狱,她跟神秘男人签订契约。十月怀胎,她生下一对可爱的双胞胎。四年后,天降萌宝,她被一大两小缠上“嫁给我,债务我背,资产你花,整个殷城横着走,考虑一下?”他将她抵在墙角,霸气满满。她回以一笑:“萌宝留下,你可以滚了。”“偷生我的宝宝,你必须对我负责!”男人笑容危险,将她猛圈入怀,从此一路宠妻至上,人神共愤。
  • 三公主的校园生活

    三公主的校园生活

    她们出身在不同家庭,遭遇着非常人的经历,但是她们却做了无人能及的事,坐了最高地位,她们有梦,无力,有心,也无力,她们可以作他人都无法做到的事,但是她们却无法拥有普通人最基本的情——爱情,但是出现的三个男生却让她们无法自拔,她们相识,相知,到相爱,她们步步后退,但是他们却步步相逼。╮(╯▽╰)╭
  • 魂斗天下

    魂斗天下

    深夜繁星漫天,草原上身着红色校服的男孩望着周围的狼群讥笑道:“狗崽子终究是狗崽子,就算数量再多也只能叫的更吵罢了!”就在红衣男孩说完后,整个狼群同时仰首长啸,四面八方的银狼在这一刻全部扑了上来。红衣男孩面对这场景却只是不屑的哼了一声,然后身体半曲眨眼间犹如炮弹般急速的冲出,就在与狼群接触的那一瞬间,手中所持的古锭刀狠狠的劈向……
  • 红尘战剑

    红尘战剑

    一位老人对着凌云道:“孩子,别做好人,好人活不长。”一位青年道:“也别做坏人,坏人也活不长。”一个因为一个预言,而被世人的丑陋嘴脸所伤害的孩子,在心里默念“我要守护该守护之人,要杀该杀之人,要善有善,报恶有恶报。”不论有多难,有多苦,有多大的因果,执手中之剑,劈开黑暗!
  • 天行

    天行

    号称“北辰骑神”的天才玩家以自创的“牧马冲锋流”战术击败了国服第一弓手北冥雪,被誉为天纵战榜第一骑士的他,却受到小人排挤,最终离开了效力已久的银狐俱乐部。是沉沦,还是再次崛起?恰逢其时,月恒集团第四款游戏“天行”正式上线,虚拟世界再起风云!
  • 张恨水散文集

    张恨水散文集

    本书是张恨水的散文精选集,收录张恨水颇具代表性的散文五十余篇,这些作品字里行间都充盈着诗画之美,透露出一种清淡秀雅的闲逸之风。阅读这些日常清谈式的作品,可以清晰地感受到张恨水那于寻常旧市巷陌之中寄寓的深深家国沧桑之感。张恨水的散文接近明清散文的古韵,文字清丽,短句为主,因其学养深厚,国学根基扎实,才能写出这样简练冲淡又有味道的文章。张恨水的散文不但更直接、更集中、更具体地体现了作家的思想情感、人格意识和审美情趣,而且内容厚重、题材广泛、体裁多样、品类齐全。叙事描写、写人状物、抒情言志、议论批评、理论探究、学术漫谈、艺术品鉴,无不涉猎;美文、杂文、评论、随感、琐记、漫谈、长文、短言、格言等各种形式运用更是驾轻就熟,得心应手。
  • 百里当归

    百里当归

    百里当归,不归……那根头绳我一直带着,从未离身。
  • 仙舞蝶落

    仙舞蝶落

    一件异宝,牵出绵延千载的缘劫——【得此物者,一步登天】一本古籍,成为一场战争的契点——【当初所有该存在的和不该存在的,你都会知晓】一个回眸,带来天下无双的惊艳——【笙歌宛转百花开,不及你眸中风情一分】一场盛宴,拉开神话再现的序幕——【千年前未尽的故事,现在继续吧】一轮血月,见证血腥死亡的黑夜——【天山之巅开血莲,魂生魄养千余年】一道预言,引领天之骄子的重逢——【你与我的命运,穿越时空再聚】一次相逢,点燃宿命之火的光华——【这世上哪有这么多巧合?一切都是命中注定】一泓清泉,倒映因果轮回的生灭——【顺我者寿与天齐,逆我者残烛冷影】一段邂逅,注定海枯石烂的诺言——【沧海桑田,见证生生世世的爱恋】